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“這是價值事務所的第2056篇原創文章”

在此前的文章“”中所長講過，目前的物流行業其實正處在行業變革的臨界點，即無人物流在行業的滲透率已經邁入2.5%-15% 的爆發臨界點了。

考慮到重復才是慈悲，這里所長再科普一下，一般而言，一個新事物開始滲透時，前2.5%會比較慢，可一旦突破15%這個臨界點，就會以非?？斓乃俣韧瓿善占?，對此不太明白的同學不妨參考下圖。

無人物流的普及速度可以說已經處于2.5%-15%這個區間了，行業的單車商業模型已經跑通（詳情請參考），也就是說，目前正是看無人物流的好時機。

相比絕大多數投資者往往會選擇聚焦傳統物流巨頭或者一些創新黑馬企業，所長更喜歡關注那些具備相應實力的跨界轉型企業，畢竟和純無人物流企業相比，跨界轉型企業的優勢會更為突出。以所長比較看好的喜相逢集團為例，其大體具備這些優勢：

有穩定的主營業務提供現金流，無需依賴融資支撐無人物流業務的研發和擴張，抗風險能力更強；

線下場景和客戶資源現成，無人物流業務無需從零開始培育市場，落地速度更快；

數字化、渠道、運營等能力已得到驗證，轉型風險遠低于純初創企業。

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擬控股曠時科技，構建技術護城河

2026 年 1 月 12 日，喜相逢集團發布公告，宣布計劃通過股權收購或增資擴股方式取得曠時科技 51% 的控股權。這則消息很多人看了就看了，或者都沒注意到，但在所長看來，這是一個相當重磅的利好，標志著喜相逢在無人物流領域已經開始從運營端向核心技術端進行延伸，通過切入智能駕駛產業鏈上游構建技術護城河。

曠時科技是國內領先的毫米波雷達智慧感知整體方案提供商，雖然其成立時間不長（2020年成立），但在核心技術領域可以說已經形成了較為顯著的優勢。擁有行芯片、算法、模組到整機、系統平臺的全鏈條產品研發與供應能力，能夠結合AI及多模態技術，為輔助駕駛、智能物聯等多個領域提供高性能產品及整體解決方案。

毫米波雷達就是智能駕駛系統的核心傳感器，通俗點來講就是無人車的眼睛，在車輛環境感知、障礙物識別、距離測量等關鍵環節發揮著不可替代的作用，其技術性能直接決定了無人車的行駛安全與決策可靠性，是無人物流核心技術體系中最不可或缺的關鍵環節。

在收購公告中喜相逢集團董事會明確表示，這筆潛在交易如果可以順利落實，將有力助推集團向智能駕駛汽車產業鏈上游核心技術領域拓展，增強技術儲備與產品競爭力，是落實該業務領域戰略布局的關鍵一步。此舉不僅提升了集團的業務創新能力，更強化了長期可持續增長動力，符合公司及其股東的整體利益。

要所長講，這次喜相逢對曠時科技的控股應當可以為喜相逢帶來明顯的協同效應。

一方面，曠時科技的毫米波雷達核心技術可以為喜相逢的無人物流業務提供底層技術支撐，輔助其構建技術護城河。反過來，喜相逢的無人物流業務也可以為曠時科技提供海量的真實應用場景與數據反饋，幫助其快速迭代優化技術與產品，提升市場競爭力。只有技術與場景的深度融合，才可以形成技術研發 - 場景應用 - 數據優化 - 技術升級的良性循環，讓喜相逢在無人物流技術領域占據先發優勢。

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攜手新石器，搶占無人物流運營制高點

在前一篇喜相逢的文章中所長講到，2025年公司同無人物流龍頭企業新石器簽訂了戰略合作協議，雙方在無人車采購、路權開發、運營服務、市場推廣等領域建立了長期戰略合作關系。

新石器作為最早入局的自動駕駛企業之一，是目前全球最大的 L4 級無人城配解決方案提供商，也是當前一級市場的當紅炸子雞。2025 年，新石器斬獲超過 6 億美元的 D 輪融資，一年內累計獲投超 7.5 億美元，刷新中國自動駕駛領域私募融資紀錄，阿聯酋磊石資本、中信資本、鼎暉 VGC 等全球頂尖資本扎堆入局，足見其行業認可度。

在業務層面，新石器的實力同樣亮眼。2025 年 9 月完成第 1 萬臺車下線，年底累計交付超 1.3 萬臺，單月交付量超 2000 臺，預計2025全年實現 1.5 萬臺的交付目標；路權覆蓋 70 多個城市，服務超 30 萬個貨主，實現快遞頭部客戶全覆蓋，KA 市場中標率近 70%，其無人配送車的足跡已遍布全球 15 個國家和地區。

根據雙方協議，喜相逢與新石器的合作可以說呈現出了優勢互補、深度綁定的特點。在無人車采購與運營方面，喜相逢可直接采購、租賃或運營新石器的優質無人車產品，借助其成熟的技術方案快速開展業務；在路權開發與城市拓展方面，喜相逢負責指定城市的無人車路權申請、測試及運營許可辦理，新石器提供技術支持，發揮了喜相逢線下渠道與政府關系的優勢；在運營服務保障方面，新石器提供全生命周期運營維護、終身軟件服務及專項保險支持，解決了喜相逢的后顧之憂；最具價值的是，喜相逢在成功取得路權的城市區域內將獲得新石器為期三年的獨家經銷權，這一獨家權益幫助喜相逢在核心市場構建了競爭壁壘，避免了同質化競爭。

與新石器的合作讓喜相逢快速補齊了無人車產品與技術方案的短板，同時借助自身渠道優勢實現了快速落地，形成了產品 + 渠道 + 運營的閉環，加速了無人物流業務的規模化擴張。另外，同新石器的合作也相當于喜相逢得到了行業龍頭背書。

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值得關注的喜相逢集團

喜相逢的核心業務是汽車零售、融資租賃和經營租賃，同物流行業本就存在天然的協同性。一方面，喜相逢服務的大量企業用車客戶本來就有旺盛的物流需求，例如各類企業的貨物運輸、配件配送等，喜相逢可通過汽車租賃與無人物流的組合方案為客戶提供一體化服務，既提升了客戶粘性，又為無人物流業務開辟了穩定的客戶來源。

另一方面，喜相逢在汽車采購、倉儲、配送等全鏈條積累了豐富經驗，能夠有效賦能無人物流業務，幫助快速打通供應鏈，降低車輛（無人機、無人車）的采購成本和運營維護成本。

此外，公司深耕汽車零售行業多年，已構建了一張覆蓋國內下沉市場與海外新興市場的全域渠道網絡，成為無人物流業務的天然場景池，這些網點既可以作為無人物流的中轉站點，也能承接末端配送業務。

最重要的，喜相逢集團早已搭建了 AI 中臺與大數據平臺，累計部署 139 個數字化員工，覆蓋 39 個關鍵崗位，在風控、客服等場景實現規模化應用；風險管理通過數字化建設實現 60% 以上的人工替代率，既提升了運營效率，也驗證了其算法模型在復雜場景下的穩定性。這些能力完全可以復制到無人物流領域，成為其在無人物流賽道決勝的關鍵底牌。

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當下，無人物流行業正站在滲透率邁入2.5%-15%的爆發臨界點。東吳證券預測，2026 年國內無人物流車銷量將突破 10 萬輛，同比激增 207%，滲透率升至 3.4%。麥肯錫更是展望，2030 年全球無人物流車市場規模將達 3.6 萬億元，中國市場占比近四成。在這條萬億賽道上，喜相逢既不像純初創企業依賴融資輸血，也不像傳統物流企業背負轉型包袱，且其在技術、場景和渠道方面的三重壁壘已較為清晰了。

一手通過控股曠時科技掌握毫米波雷達核心技術，另一手攜手新石器鎖定獨家運營權，疊加汽車租賃主業的現金流與場景等資源，喜相逢正以跨界整合者的姿態在行業變革的臨界點上搶占先機。當無人物流滲透率跨過 15% 的鴻溝迎來指數級增長時，這家低調布局的轉型企業或許將成為無人物流的超級大黑馬。

過往文章合集：

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2、

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