跑贏金價的內存，正在對標上海房產

說來抽象，但現階段“一盒內存堪比上海一套房” “囤內存比囤黃金還賺錢”的本質，就是因為有人想把“不存在的內存條”裝在“不存在的GPU”里，隨后讓它們在“不存在的數據中心”滿足那些“不存在的需求”。

直至左腳踩右腳原地起飛，劍指那些“數學上不可能實現的利潤”。

揭秘傳說中的“不存在假說”

開始之前，我們有必要解答一下上面的“不存在假說”。

這段話出自于海外論壇Reddit。想真正把它讀懂，我們就必須要意識到現階段“AI”這塊蛋糕并沒有開拓出所謂的“殺手級應用” “終極變現路徑”，但它背后的商業潛力卻無法讓任何一家大廠忽視。

在這樣的背景下，為防止研發進度落后、失去未來市場的參與權，國內外的互聯網大廠們就會瘋狂囤積硬件、人才。但問題在于，內存廠商的產能是有限的，哪怕人家想擴建工廠也沒辦法在一朝一夕內完成。

那怎么辦呢？

看著那些眼冒綠光的客戶，內存廠商就只好搞出“預售制”，以此把未來的產能提前出售給這些互聯網公司。（世上哪有上趕著送錢還不要的人呢？ 更別說現在內存緊俏，工廠方還能順勢多漲些價。）

回到互聯網公司那邊，當簽下預售合同的一瞬間，他們就成功買到了“不存在的內存”。有了內存后，配套的GPU、數據中心規劃也要提上日程，那么就又可以和對應的公司、品牌簽好訂購合同。

至于“不存在的需求”，天知道3年、5年后的AI生態會發展成什么樣？對廠商而言，參與這場軍備競賽不一定會輸掉未來的市場。但不參與，他們就一定會輸掉未來的市場。

于是當一家大廠（如谷歌）開始哄搶內存產能時，微軟等其他公司自然不會坐以待斃。市面上“越賣越搶，越搶越漲”的抽象生態也就此形成了。

怎么樣？

左腳踩右腳原地上天這件事，很神奇吧？

內存價格已大幅跑贏金價

回到內存本身。

關于內存漲價這件事，大家對它的認知可能還停留在“漲”上。但要問具體漲了多少？可能多數人都回答不上來。

據媒體報道，自2025年7月以來，DRAM的價格就進入了快速上漲期。期間PCPartPicker的數據曾指出，DDR4、DDR5內存的年內價格已上漲了2-3倍。而在2025年下半年-2026年初，內存價格則大幅跑贏金價，進入了新的漲幅階段。

在了解到單條256G版DDR5服務器內存的售價已超過40000元后，曾有業內人士向記者如此描述內存行情：“如果一次采購100根，裝在一個盒子里，就是400萬元。” “價值已經超過上海不少房產。

就市場供給而言，已知AI服務器對DRAM的需求是普通服務器的8-10倍。在AI生態吃掉全球53%的內存月產能后，PC、手機、汽車等內存消耗大戶的供應也勢必受到影響。而這，也恰恰是李斌預警內存成本壓力、潘九堂預測未來各家旗艦手機價格上漲的底層原因之一。

在供應端，2025年三星、美光、SK海力士均將資源集中投放到了HBM、DDR5這類緊俏產品的身上。就報價而言，三星方面就LPDDR4X、LPDDR5/5X等移動DRAM產品的合約價上漲了15%-30%；美光在官宣停止銷售Crucial消費級產品的同時，將產品報價普遍上漲約20%；SK海力士，則在2025年的最后一個季度將DRAM、NANDFlash的合約價最高上漲了30%。

一面是工廠漲價，一面是AI、手機、個人PC、汽車等B端用戶爭搶產品。在大盤價格上漲的背景下，一些散戶也會出于“理財思維”去囤積、炒作市面上為數不多的流通內存。如此一來一去，比起“一盒內存價值堪比一套房”，“一盒內存價值不如一套房”反而更像新聞。

內存荒難題或將持續多年

如果你和我一樣，在2025年給自己換了新手機，或是給舊電腦、游戲機擴了容。那不得不說，這可能是我們近幾年在消費電子領域最明智的一筆“投資”。

在CES 2026大會上，科技媒體TweakTown通過采訪PC從業者、系統整合商等角色得知了一個令人沮喪的消息。那就是2026年全年的內存生產份額，目前已經被瓜分一空。其編輯認為2026年上半年內存市場的價格將相對穩定，但隨著存貨的消耗殆盡，下半年內存價格很有可能再度迎來上漲。

就無法回避的“內存荒”問題，瑞銀、摩根大通、野村證券等知名角色均預測DRAM的短缺難題將延續到2027年。而身為供應商之一的SK海力士，其內部文件則預測內存荒將持續到2028年。

SK海力士認為，AI服務器在整個服務器市場中的份額將在2030年，從38%飆升到53%。而作為核心部件的DRAM內存產品，其需求也勢必會再次增長。在這樣的背景下，頭部廠商的生產計劃也將進一步向其傾斜，留給消費市場的產能空間或將再次受到擠壓。

在這樣的背景下，聯想、惠普、戴爾、華碩、宏碁等全球五大PC廠商也因為上游成本、經營利潤等原因啟動了調價機制，為消費者帶來了“五大電腦廠商集體漲價”的罕見場景。

更值得警惕的是，2025年12月，曾有報道指出三星內部正在對半導體部門發起核查。相關內容涉及部分員工在銷售內存時收受代理商回扣。即時下市場對內存的夸張需求，正在催生異常的利潤空間，進而促使廠商的內部員工去鋌而走險。

價格猛漲、虛空鎖單、扎堆調價、內鬼交易……

可以預見的是，在2026年，以上種種內存市場亂象仍難停息。對廣大消費者而言，或許“早買早享受，晚買有折扣”這句定律，也即將迎來巨變。

參考：

魯中晨報：一盒內存條價格堪比上海一套房

快科技：2026年DRAM產能已被瓜分一空！內存短缺要持續到2031年

財聯社：全球“存儲荒”愈演愈烈！SK海力士警告：DRAM短缺料持續至2028年

金融界：三星內部調查DRAM“吃回扣”丑聞，供應短缺預計將持續至2027年

中國經營報：五大電腦廠商集體漲價 專家稱“現在是未來兩年內的最低點”