作為最大的純凈飲用水企業(yè)，“怡寶”母公司華潤飲料（控股）有限公司（下稱“華潤飲料”）上市一年多以來，卻迎來了最嚴(yán)峻的市場考驗(yàn)：2025年上半年，華潤飲料營收、凈利潤雙雙下滑。

不止如此，作為華潤飲料的基本盤，被競爭對手咄咄緊逼；而精心布建的“第二增長曲線”非水類飲料產(chǎn)品又尚處在“襁褓”之中，難以給業(yè)績帶來足夠的支撐。

基于此，華潤飲料開始不斷變陣，雖然“換帥”被視為其重要的戰(zhàn)略突破信號，但后續(xù)能否奪回失去的市場份額將成為業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)。

01

“養(yǎng)成系”高管接班，有豐富的財(cái)務(wù)背景

2026年作為“十五五”的開局執(zhí)念，這對于華潤飲料而言也是至關(guān)重要的一年。

圖源：華潤飲料公告（截圖）

根據(jù)華潤飲料公告顯示，公司原董事會(huì)主席張偉通因工作調(diào)整卸任，由現(xiàn)任華潤集團(tuán)財(cái)務(wù)部總經(jīng)理高立接任董事會(huì)主席一職，任期三年。

雖然張偉通任期內(nèi)，華潤飲料今年上半年業(yè)績承壓，但也不可否認(rèn)他過去為這家百億巨頭帶來的改變。公開資料顯示，張偉通不僅成功推動(dòng)了華潤飲料赴港上市，也在任期內(nèi)為華潤飲料布建了多個(gè)自由生產(chǎn)基地，包括持續(xù)的體育營銷、將非水類飲料培育成集團(tuán)“第二增長曲線”等發(fā)展戰(zhàn)略，也是在其任期內(nèi)提出的，

而作為“接班人”，52歲的高立2007年8月加入華潤體系，近20年時(shí)間里，也給他積累了不少寶貴經(jīng)驗(yàn)。

2020年3月至2025年1月，高立先后擔(dān)任華潤集團(tuán)財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理、華潤電力首席財(cái)務(wù)官，自2025年1月起擔(dān)任華潤集團(tuán)財(cái)務(wù)部總經(jīng)理。

高立作為華潤體系內(nèi)的“養(yǎng)成系”“復(fù)合型”高管，高立對飲品行業(yè)也是頗為專業(yè)的。早在2012—2020年間，高立曾擔(dān)任華潤飲料財(cái)務(wù)總監(jiān)一職，深度參與華潤飲料“十二五”至“十三五”兩輪戰(zhàn)略制定，助力落地“從單品走向多品、從區(qū)域走向全國”的戰(zhàn)略目標(biāo)，組織能力驅(qū)動(dòng)爆發(fā)式增長。他主導(dǎo)全鏈路成本管理變革、銷售費(fèi)用精益化管控體系等管理體系的搭建，顯著提升資源效率，在此期間，華潤飲料利潤及股東回報(bào)水平顯著提升；他“從0到1”主導(dǎo)搭建華潤飲料覆蓋全價(jià)值鏈核心環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，在任期間，完成終端管理系統(tǒng)SUP、經(jīng)銷商協(xié)同平臺(tái)DMS的全面推廣與深度應(yīng)用。

所以，有媒體稱高立是個(gè)“懂業(yè)務(wù)、懂戰(zhàn)略、懂市場”的復(fù)合型管理者。不過，也有投資者表示：“很少有一個(gè)做財(cái)務(wù)出身的能成功的。財(cái)務(wù)思維與市場化思維是不同的，你們身邊有財(cái)務(wù)出身，做企業(yè)很好的嗎？”

不過，市場是個(gè)變量，目前很難說新帥掌舵之下，華潤飲料業(yè)績就會(huì)有翻天覆地的變化。不過，從新帥的履歷來看，至少在成本費(fèi)用的投入和使用方面，華潤飲料會(huì)有新的策略。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對整點(diǎn)消費(fèi)表示：“華潤飲料換帥，其實(shí)都是業(yè)績?nèi)堑摹湣Ｆ浼儍羲I(lǐng)域并沒有好的增長，飲料板塊占比也只剛過兩位數(shù)，整體上看其實(shí)是有些‘頭重腳輕’的，而且品類發(fā)展也不均衡。為了對接未來新生代的消費(fèi)訴求、以及未來整個(gè)行業(yè)競爭，換帥也是國企的常規(guī)操作。我想新帥上任之后，應(yīng)該有他自己的一些新策略、新戰(zhàn)略以及新構(gòu)想。”

02

競爭壓力加劇，能否奪回失去的市場份額？

作為華潤飲料的基本面，以“怡寶”為核心的包裝飲用水近兩年深陷“腹背受敵”的狀態(tài)。

今年上半年，華潤飲料上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為62.06億元，較上年同期下滑18.5%；實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占利潤8.05億元，同比下降28.7%。

其中，來自包裝飲用水的營業(yè)收入為52.51億元，較上年同期大幅下滑23.1%；來自飲料產(chǎn)品的收入達(dá)9.55億元，雖然同比增幅達(dá)到了21.3%，但也只占總收入的15.4%。

進(jìn)入下半年，華潤飲料的業(yè)績并沒有好轉(zhuǎn)跡象，已有多個(gè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)表示“怡寶”的市場份額下滑明顯。

其中，中泰證券在研報(bào)中表示，2025年中國包裝水（不含8L以上大包裝）市場規(guī)模預(yù)計(jì)為2242.31億元，同比增長3%，市場呈現(xiàn)多維度價(jià)值競爭，行業(yè)龍頭表現(xiàn)分化明顯。截止到2025年9月農(nóng)夫山泉以33%的市場份額位居行業(yè)首位，娃哈哈市占率同比提升2%位居第二，怡寶市占率下降3%。

圖源：馬上贏情報(bào)站

而來自線下零售檢測機(jī)構(gòu)馬上贏的數(shù)據(jù)顯示，基于1-10月市場份額同比變動(dòng)來看，沒有卷入任何爭端的怡寶，自2025年3月起，市場份額開始處于約3%的同比下滑狀態(tài)中。從集團(tuán)維度來看，在TOP10集團(tuán)中，怡寶的銷售額同比增速下滑超過了10%，市場份額也有明顯的下滑。

每經(jīng)頭條則在報(bào)道中提及，2024年4月至2025年8月，華潤飲料包裝水市占率從25.11%下跌至20.34%，下滑近5個(gè)百分點(diǎn)。

其實(shí)外界很難理解：沒被任何輿論裹挾的怡寶，怎么就成了受傷最嚴(yán)重的包裝水品牌呢？

一方面，競爭對手太猛。比如農(nóng)夫山泉推出的綠瓶純凈水，不僅直接殺入怡寶的腹地，還直接將價(jià)格打到了9.9元/12瓶，這讓怡寶跟也不是，不跟也不是。

畢竟，相比之下，農(nóng)夫山泉的產(chǎn)品更具成本優(yōu)勢。據(jù)每經(jīng)頭條，“550ml的農(nóng)夫山泉紅瓶、555ml的怡寶純凈水進(jìn)貨價(jià)均為8毛～9毛一瓶，農(nóng)夫山泉綠瓶純凈水的進(jìn)貨價(jià)低至每瓶7毛上下。”在上半年，部分產(chǎn)品還有廠家補(bǔ)貼，但到下半年，補(bǔ)貼開始減少甚至取消，終端利潤變?nèi)酢?/p>

圖源：華潤飲料股吧（截圖）

另一方面，怡寶在部分區(qū)域的執(zhí)行力仍有待提升。在華潤飲料股吧里，有投資者曬圖稱：“坐標(biāo)廣東東莞某游樂場，兩個(gè)怡寶冰箱，別說飲料，連一瓶怡寶水也沒有……”

而冰柜作為飲品行業(yè)“兵家必爭之地”，怡寶會(huì)出現(xiàn)上述情況，實(shí)屬不該。

農(nóng)夫山泉重回巔峰用一年時(shí)間，但毫不夸張的說，怡寶要想“奪回”市區(qū)的市場份額，要比農(nóng)夫山泉更難。因?yàn)檗r(nóng)夫山泉依托的是瓶裝水打基礎(chǔ)，茶飲料做增量，其他飲品為潛力……而華潤飲料在這方面目前還有很大的差距。

若新帥上任之后，不采取相對“鐵血”的策略，恐怕很難扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的局勢。

THE END

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