股市：更積極的預期或來臨？

本周一，國家統計局公布了2025年經濟數據，2025年全年國內生產總值（GDP）增長5%，實現了2025年政府工作報告中設定的目標。

最近，一些地方開始公布2026年的GDP目標，比如濟南今年預期目標是5%以上，廣州預期目標是5%左右。加上近期學習時報頭版刊發的文章說過：“十五五”時期年均經濟增長速度達到5%左右是完全有條件的。

因此預計今年國內GDP目標應該也是5%左右。

對中國這么大的經濟體量來說，5%的目標已經是較高增速。2025年4個季度中，一季度國內生產總值同比增長5.4%，二季度增長5.2%，三季度增長4.8%，四季度增長4.5%。

如果確定經濟增長目標是5%，那么宏觀經濟政策有望進一步加碼，股市對未來的預期也將更積極。

最近央行其實已經傳遞比較積極的信息了。近期央行說：從今年看，降準降息還有一定空間。市場普遍認為，今年降準降息是板上釘釘。

另外，央行宣布下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點。央行還決定增加科技創新和技術改造再貸款額度4000億元。增加后，科技創新和技術改造再貸款總額度為1.2萬億元。

這說明，新一輪政策拳中，科技板塊已經成為主要的受益方。比如那些真正需要貸款融資、搞研發、擴產能的“硬科技”公司（比如芯片、AI、新能源、高端制造）。

從股市角度，今年A股大概率還是科技股行情，只是AI科技股將從概念走向應用。

隨著AI應用越來越廣（如自動駕駛、AI醫生、智能機器人、大模型商用），對算力和高速光模塊的需求只會越來越大。

以大模式型為例，模型越來越大，需要的算力呈指數級增長，一個萬卡GPU集群（1萬個GPU）需要25000個200G光模塊或40000個400G光模塊，每增加1個GPU，就需要2.5-4個光模塊來保持"神經元"之間的高速通信。

所以AI應用對算力和光模塊反而更大機會。比如創業板人工智能ETF南方（159382）及聯接（C類：024726）和科創芯片ETF南方（588890）及聯接（C類：021608）分別是含“光”量和含“芯”量超高的ETF。有望在這輪AI應用潮中大展風采。

最近一段時間，監管雖然在給股市降溫，但支持股市“長牛”“慢?！钡姆矫鏇]變。最近證監會表示：鞏固市場穩中向好勢頭、堅決防止市場大起大落。

說明監管認可當前市場的基礎和向上趨勢，希望這個趨勢能持續下去。目標是“長?！?、“慢?！?，而不是“短?！?、“瘋?！?。

所以對于2026年股市，主要特征應該是投資者有信心（成交量在高位，宏觀政策預期更積極）、監管繼續呵護（鞏固穩中向好勢頭）、市場有主線（科技股）。所以，我們對今年的股市不悲觀。

注：本文只是作者個人觀點，短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎！