安踏集團15億歐元收購彪馬29.06%股權

資料圖。本文來源：第一財經 樂琰

安踏集團15億歐元收購彪馬29.06%股權

此前傳言沸沸揚揚的一件大型收購案塵埃落定。1月27日，安踏體育用品有限公司（2020.HK，下稱“安踏集團”）宣布，與Pinault家族的投資公司Groupe Artémis 達成購股協議，收購運動品牌彪馬（PUMA）所屬公司PUMA SE 29.06%的股權，現金對價為15億歐元（約合123.9億人民幣）。

安踏集團表示，此舉是推進全球化戰略的重要一步，將提升在全球體育用品市場的影響力、知名度以及競爭力。此次交易預計有望于2026年底前完成，但仍需要得到相關監管部門批準及滿足慣例交割條件。此次股權收購資金全部來源于安踏集團的內部自有現金儲備。

安踏集團董事局主席丁世忠表示：“收購彪馬的股權成為最大股東，是安踏集團推進‘單聚焦、多品牌、全球化’發展戰略的重要里程碑。彪馬是具有標志性意義的全球知名品牌，有深厚的品牌資產。我們期待與彪馬公司相互學習并分享經驗，合作充分釋放品牌勢能。這將有助于進一步推動安踏集團的全球化進程，促進包括中國市場在內的全球體育產業繁榮，創造長期價值。”

交易完成后，安踏集團方面擬尋求向監事會委派合適的代表，后者將與其他監事會成員及員工代表密切協作，安踏集團未來將審慎評估雙方是否有進一步深化合作關系的可能性，安踏集團目前沒有對彪馬發起要約收購的計劃。

值得注意的是，通過此次收購，安踏集團會成為彪馬公司的最大股東，“安踏集團+亞瑪芬+彪馬”的全球營收將直逼阿迪達斯。

安踏一路以來的并購動作頻繁，2009年，安踏收購FILA斐樂品牌大中華區的商標及經營權，開啟多品牌發展之路；2016年，安踏與日本運動品牌DESCENTE 迪桑特成立合資公司，控股大中華區；2017年，安踏與韓國運動品牌Kolon Sport 可隆體育成立合資公司，控股大中華區；2019年，安踏完成了芬蘭體育用品集團Amer Sports 亞瑪芬體育的收購，包含始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝等多個知名國際品牌；2023年，安踏對女性運動品牌瑪伊婭 MAIA ACTIVE進行了股權收購，強化品牌組合；2024年2月，亞瑪芬體育正式在紐約證券交易所掛牌上市；2025年4月，安踏宣布收購德國戶外品牌狼爪Jack Wolfskin。

安踏集團收購的部分品牌在其“入手”時財務數據并不十分理想，比如2009年，安踏以3.32億元的價格從百麗國際的手中收購了當時已接近邊緣化的意大利百年品牌FILA在大中華區的商標擁有權及運營權。彼時，FILA在中國僅有50家門店，虧損超過3200萬元，之后安踏用了整整5年時間才讓FILA盈利。

2025年12月，源自韓國的國際首家海外旗艦店MUSINSA STANDARD在上海開業，這背后是MUSINSA與安踏體育用品有限公司共同結成戰略合作伙伴，雙方共同投資成立合資公司“MUSINSA中國”。

業界認為，安踏的并購模式的確可以讓其短期內覆蓋更多市場且國際化，但同時需要面臨并購后的整合等方面的挑戰，能否幫助如此大體量的品牌重回增長也有待市場考驗。■