2026年伊始，香港資本市場便呈現出一派火熱景象。

港交所最新數據顯示，僅1月份就有96家公司提交上市申請，26家獲得主板上市批準，12家成功掛牌，月度募資總額高達327億港元。這創下近年來香港IPO市場最活躍的單月紀錄。

這一爆發式增長并非偶然。

回顧2025年，港股IPO市場已顯露出強勁的復蘇勢頭。全年共有119家企業上市，募資約2858億港元，相比2024年的70家、873億港元，分別大幅增長68%和225%。

這意味著時隔6年之后，香港重登全球IPO募資榜首。

目前，仍有408家企業正在排隊IPO，形成龐大的上市后備軍。香港上市熱潮仍在持續升溫。

香港重回IPO募資榜首

進入2026年，消費領域的龍頭企業打響上市“頭炮”。

1月28日，國內最大休閑零食零售商鳴鳴很忙成功掛牌；次日，功能飲料巨頭東鵬飲料完成招股，凈募資近100億港元，有望創下亞洲消費飲料行業近年最大IPO規模。

更深層次的變化在于上市主體的結構性轉移。2025年，新消費與硬科技已成為推動港股IPO的“雙引擎”。

人工智能、半導體、自動駕駛等硬科技企業表現尤為搶眼，在上市企業中占比超30%，稀宇科技、智譜華章、諾比侃、壁仞科技、臥安機器人、希迪智駕、明略科技等明星公司集中涌現。

生物醫藥板塊同樣勢頭強勁，全年超過20家藥企成功上市，覆蓋創新藥、醫療器械等多個細分領域。新能源汽車產業鏈企業如賽力斯、寧德時代等也頻頻亮相，彰顯能源轉型仍是資本布局重點。

這一轉變也得益于港交所上市規則的持續優化。特別是針對特專科技公司推出的第18A章（生物科技）和第18C章，為尚未盈利的科技企業開辟上市通道，目前已助力至少13家此類公司登陸港股。

【中介機構服務項目排行榜】

2025年港股上市企業，中介機構的服務也至關重要。

據初步統計，2025年共有42家券商投行擔任港股IPO上市企業的保薦機構。排名前三位的保薦機構是，中金公司（41家）、中信證券（32家）、華泰國際（22家）。

有9家會計師事務所擔任港股IPO上市企業的審計機構。排名前三位的會計師事務所是，安永（41家）、畢馬威（25家）、德勤（21家）。

有30家內地律師事務所為港股IPO上市企業提供法律服務。排名前三位的律所是，通商（18家）、競天公誠（16家）、中倫（10家）。

超400家企業排隊港股IPO

旺盛的上市需求吸引大量企業奔赴港股。

大成產經初步統計，目前香港IPO排隊企業數量已達408家，主要集中于生物醫藥、高端制造、人工智能等前沿賽道。

從盈利規模看，港股排隊企業的整體凈利潤平均值為2.44億元，高于A股的1.41億元，且凈利潤超過5億的“大塊頭”公司45家，數量也顯著多于A股排隊企業。

此外，樂欣國際、海致集團、兆威機電、大族數控、牧原食品、嘉和生物、百利天恒、白鴿在線、無錫先導、瀾起科技等企業已通過聆訊，即將在港上市。

多個“第一股”將在川誕生

在地域分布層面，作為國家戰略腹地的四川，上市后備力量同樣引人注目。

大成產經初步統計，目前有9家川企正處于港交所IPO排隊進程中，他們有望為市場帶來多個細分領域的“第一股”。

其中，英發睿能作為光伏電池片領域的后起之秀，憑借在N型TOPCon技術上的領先優勢與全球出貨量排名第三的市場地位，估值已達11億美元，其上市進程備受關注。

國星宇航作為國內最早布局AI衛星的民營航天公司，累計發射AI衛星數量位居中國民營商業航天企業第一，正在沖刺“商業航天第一股”。

諾普機器人已構建工業機器人、協作機器人、具身智能機器人三大產品矩陣，尤其在焊接方面具備核心優勢，在中國焊接機器人制造商中排名第一。

在醫藥領域，好醫生云醫療是中國領先的綜合性基層醫療賦能平臺，主營業務包括檢驗診斷解決方案、藥品供應鏈解決方案和專病診治解決方案三大板塊。新荷花中藥飲片則聚焦中藥飲片，是中國領先且最大的中藥飲片產品供應商之一。

同時，一批A股科創板的川企龍頭正積極籌劃“A+H”雙平臺運作。

天味食品（603317.SH）作為A股“火鍋底料第一股”，其赴港尋求“A+H”上市，強化其品牌國際影響力并拓展餐飲供應鏈業務。

極米科技（688696.SH）作為智能投影行業領導者，在鞏固消費級市場優勢的同時，正加速向車載投影等新場景拓展，尋求第二增長曲線。

百利天恒（688506.SH）憑借其在腫瘤大分子治療領域的全球競爭力，市值一度突破1600億元；歐林生物（688319.SH）后者則已在人用疫苗領域實現多款產品商業化，市值超百億。

可以看到，這些川企中蘊含著多個細分賽道的“第一名”。若其成功上市，不僅將為自身打開國際融資與發展的新空間，更有望為港股市場貢獻一系列極具標識性的“第一股”。

【大成產經觀察】

企業為什么喜歡赴港上市？

本輪赴港上市熱潮的背后，是政策、市場與企業需求的多重共振。

政策層面持續釋放紅利，從中國證監會明確支持行業龍頭赴港上市，到港交所不斷簡化流程，為企業提供清晰的路徑指引。

在A股更側重科技板塊的背景下，港股成為消費及部分科技企業更現實的融資選擇。作為國際金融中心與中國品牌出海樞紐，香港市場的開放性與便利性日益受到認可。

市場環境的回暖也提供關鍵窗口。2025年以來，港股IPO強勁復蘇，消費與科技板塊賺錢效應凸顯，極大提振企業信心。

此外，企業自身的發展與資本的退出需求，則構成強大的內驅力。行業進入存量競爭，數字化、擴張與創新亟需資金支持；而前期涌入的VC/PE資金也到退出周期，上市成為重要出口。

綜合來看，隨著更多新經濟企業邁向成熟，以及香港上市制度的持續優化，港股對具備技術壁壘與高成長潛力企業的吸引力有望長期保持。

一個由新消費和硬科技引領的上市新周期，正在香江之畔展開。

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