也確實(shí)值這個(gè)牌面。

其一，真 · 大佬。

姜曉麗于2011年加入天弘基金，待了將近15年，從研究員逐步成長為大固收業(yè)務(wù)體系負(fù)責(zé)人，曾任天弘基金固定收益部總經(jīng)理，現(xiàn)任總經(jīng)理助理兼混合資產(chǎn)部總經(jīng)理。

這里多說一句，2025年5月馬龍入職天弘基金，現(xiàn)任總經(jīng)理助理兼固定收益部總經(jīng)理，不知道會(huì)不會(huì)是由他來負(fù)責(zé)天弘基金的整個(gè)固收業(yè)務(wù)。

但兩人還是有區(qū)別的，姜曉麗擅長“固收+”，馬龍則以純債為主。

其二，業(yè)績好。

2012年8月3日開始管“天弘永利債券”，這是一只二級債基金，姜曉麗管理13年半，年化收益率5.81%，略高于同類平均水平，最大回撤5.53%，比同類平均水平的一半還低。

長期收益不亮眼，主要是2019年之前幾乎沒有股票和可轉(zhuǎn)債倉位，導(dǎo)致在2015年牛市中跑輸較多。

如果看2019年以來的表現(xiàn)，會(huì)是另一個(gè)樣子。

年化收益率6.67%，比同類平均水平高了1.73個(gè)百分點(diǎn)。

最大回撤3.56%，約是同類平均水平的一半。

持有體驗(yàn)蠻好的，也得到了投資者的認(rèn)可，規(guī)模最高時(shí)接近400億元。

投資方法上，

姜曉麗是偏價(jià)值的，她認(rèn)為股票的波動(dòng)遠(yuǎn)超債券，“固收+”要想真正實(shí)現(xiàn)“+”，股票部分必須追求絕對收益。

當(dāng)然，不是深度價(jià)值風(fēng)格，天弘基金“固收+”團(tuán)隊(duì)從3個(gè)維度評估投資機(jī)會(huì)：1）宏觀經(jīng)濟(jì)，決定倉位和配置方向；2）估值，估值太高，算不過來賬的股票不配；3）資金流，看有沒有人在買，太冷門的也不碰。

體現(xiàn)在重倉股上，“天弘永利債券”十大重倉股平均市盈率約17倍，比同類平均低一大截。

對于債券倉位，姜曉麗也堅(jiān)持“價(jià)值”的投資思路，在行情中后段提前減倉。

股票和債券倉位都偏價(jià)值，不賺最后一個(gè)銅板，這是姜曉麗管的“固收+”基金回撤比較小的原因所在。

根據(jù)公告，

規(guī)模較大的幾只基金分別交到張?jiān)ⅰ⒍艔V、宛茹雪、賀劍、陳敏手中，也簡單看看這幾位基金經(jīng)理。

張?jiān)?/strong>是天弘基金“固收+”團(tuán)隊(duì)的核心成員，多只基金都是和姜曉麗共管，時(shí)間最久的是“天弘增強(qiáng)回報(bào)”，已經(jīng)和姜曉麗共管將近6年，現(xiàn)在這只基金由他獨(dú)立管理。

張?jiān)⒃诮ㄐ呕稹⒅行抛C券任職，2013年1月加入天弘基金，先后任研究員、投資經(jīng)理、基金經(jīng)理，能力圈在大制造內(nèi)，錨定價(jià)值成長與產(chǎn)業(yè)趨勢兩大主線，并將價(jià)值成長作為核心抓手。

去年11月，張?jiān)⑿掳l(fā)“天弘匠心回報(bào)”，這也是一只二級債基金，由他獨(dú)自管理，但時(shí)間太短，還看不出太多信息。

可能也是有這種擔(dān)心，規(guī)模185億元的“天弘永利債券”還增聘了杜廣管理。

杜廣持倉就偏深度價(jià)值了，以“至少不虧錢”為首要目標(biāo)，杜廣重倉銀行、公用事業(yè)等價(jià)值股，十大重倉股平均PE約10倍。

和中證紅利ETF、紅利低波ETF對比，杜廣跑贏了紅利基金，但回撤也比它們大一些。

宛茹雪是一位任職一年多的新人基金經(jīng)理，目前沒有獨(dú)立管理的基金，就不多說了。

賀劍也是天弘基金“固收+”團(tuán)隊(duì)的核心成員，投資方法是圍繞經(jīng)濟(jì)周期變化搭建多資產(chǎn)配置框架，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下挖掘有性價(jià)比的資產(chǎn)，行業(yè)配置極其分散。

賀劍獨(dú)立管理多只基金，但業(yè)績有高有低，“天弘安康頤豐一年持有”的業(yè)績比姜曉麗的代表基金“天弘永利債券”還要高，但“天弘安康頤和”因?yàn)樵?023年下半年跑輸較多，整體要遜色一些。

陳敏是固收研究員出身，擅長宏觀，由他獨(dú)立管理的“天弘裕利”重倉有色，把握住了行情主線，過去2年收益亮眼。

當(dāng)然，如果目光不局限在天弘基金內(nèi)部，也是有不少選擇的。

由知名基金經(jīng)理管理，2019年以來收益和回撤都比較好的“固收+”基金還有這些：

02

又開始“連陽”行情了嗎？

上證指數(shù)六連陽，今天再漲0.13%。

不過成交量繼續(xù)萎縮，今天成交2.12萬億，較昨天縮量1500億元。

還有3個(gè)交易日就放假了，節(jié)前交易一般比較平淡，蛇年行情可能就這么平淡的過去？

板塊上，

價(jià)值整體頹勢，酒ETF持續(xù)回落，今天再跌1.62%，已經(jīng)把1月29日的漲停回吐了約一半出去。

不過煤炭ETF表現(xiàn)還可以，2月5日回調(diào)后持續(xù)上漲，三連陽，不知道能否突破2月4日的大陽線。

港股創(chuàng)新藥ETF也崛起，今天大漲3.21%。

可能也是跌多了，同樣是回調(diào)了幾個(gè)月，恒生消費(fèi)ETF最近持續(xù)上漲，已經(jīng)收復(fù)了約2/3的失地，但港股創(chuàng)新藥ETF卻還在底部趴著。

看K線形態(tài)，1月份在年線上方遇到支撐后，有一波強(qiáng)反彈。前幾天再跌到類似位置，存在反彈的需求。

上方的半年線處是一個(gè)比較明顯的阻力位，上次反彈就止步于半年線，看這次能否突破。

衛(wèi)星ETF形態(tài)比較危險(xiǎn)，

持續(xù)陰跌，30日均線漸漸從“支撐線”變成了“壓力線”，但資金還是持續(xù)流入。

另外就是AI應(yīng)用。

Seedance2.0繼續(xù)出圈，AI應(yīng)用昨天漲3.27%后，今天再漲1.94%。

看K線形態(tài)的話，也是之前回調(diào)太多了，已經(jīng)回踩半年線，技術(shù)上存在反彈的需求。

最后的話：

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