作者：三晉財經(jīng)匯

2月11日，山西A股上市公司太鋼不銹（000825.SZ）發(fā)布公告稱，公司起訴山西鑫邦貿(mào)易有限公司（以下簡稱“鑫邦公司”）買賣合同糾紛一案，法院判決鑫邦公司支付貨款2.258億元及逾期付款利息。

由于鑫邦公司未按法律文書履行全部義務(wù)，法院委托拍賣機構(gòu)進行拍賣，但兩次拍賣均流拍。公司擬按司法裁定的1.654億元接收鑫邦公司持有的忻州熱力20%股權(quán)，以抵償鑫邦公司拖欠的貨款。

若完成股權(quán)權(quán)屬變更，忻州熱力將成為太鋼不銹的參股公司。

01

擬接收忻州熱力20%股權(quán)

本次以股抵債事項源于太鋼不銹與鑫邦公司之間的買賣合同糾紛。

公開信息顯示，鑫邦公司向太鋼不銹采購熱連軋卷（板）后拖欠貨款，太鋼不銹向法院提起訴訟以追討欠款。

經(jīng)太原市尖草坪區(qū)人民法院、太原市中級人民法院兩審判決，裁定鑫邦公司需向太鋼不銹支付貨款2.258億元及逾期付款利息。然而，判決生效后，鑫邦公司未能按照法律文書要求履行全部付款義務(wù)。

太原市尖草坪區(qū)人民法院委托拍賣機構(gòu)，分別于2025年10月24日、2025年12月2日通過淘寶網(wǎng)發(fā)布拍賣公告，對鑫邦公司持有的忻州熱力20%股權(quán)進行公開拍賣，一拍起拍價1.8204億元，二拍起拍價降至1.654億元，但兩次拍賣均因無人出價而流拍。

來源：太鋼不銹公告

拍賣流拍后，拍賣機構(gòu)于2025年12月30日發(fā)布變賣公告，自2026年1月15日起啟動為期60天的司法變賣，變賣價格與二拍流拍價一致，仍為1.654億元。

根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，若變賣期滿后該股權(quán)仍無人競買，且太鋼不銹不接受以股權(quán)抵債，法院將解除對該股權(quán)的查封、扣押并退還鑫邦公司。

鑒于鑫邦公司未與太鋼不銹達成其他可行的債務(wù)清償方案，為最大限度追回債務(wù)、降低資產(chǎn)損失，若到期仍未成功變賣，太鋼不銹擬在2026年3月16日變賣期滿后，按1.654億元的價格接收該股權(quán)，用于抵償鑫邦公司拖欠的相應(yīng)貨款。

若完成股權(quán)權(quán)屬變更，忻州熱力將成為公司的參股公司，不會導(dǎo)致太鋼不銹合并報表范圍發(fā)生變化。

公告顯示，鑫邦公司為自然人投資控股的有限責(zé)任公司，注冊資本3880萬元，經(jīng)營范圍涵蓋鋼材、生鐵等產(chǎn)品的批發(fā)零售。股權(quán)由宮瑞萍（90%）、王吉虎（10%）持有。

此次以股抵債涉及的資產(chǎn)，為鑫邦公司持有的忻州熱力20%的股權(quán)。

忻州熱力主要經(jīng)營忻州城區(qū)熱電供熱管網(wǎng)項目，注冊資本3000萬元，股權(quán)由山西金邦能源科技集團有限公司（80%）和鑫邦公司（20%）持有。

來源：天眼查

經(jīng)評估，截至2024年10月31日，忻州熱力總資產(chǎn)賬面值為13.21億元，總負債賬面值9.45億元，凈資產(chǎn)賬面值3.75億元。

來源：太鋼不銹公告

02

2025年業(yè)績扭虧為盈

太鋼不銹于1997年10月由太鋼集團獨家發(fā)起、公開募集設(shè)立；1998年6月在深圳證券交易所上市，為國內(nèi)重要的全流程不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)。

2020年12月隨著山西省國運公司將太鋼集團51%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給中國寶武，公司實際控制人變更為國務(wù)院國資委，成為中國寶武旗下核心不銹鋼產(chǎn)業(yè)平臺。目前，公司控股股東為太鋼集團，持股比例63.31%。

公司擁有完整的鋼鐵生產(chǎn)工藝流程及相關(guān)配套設(shè)施，主要從事不銹鋼及其它鋼材、鋼坯等的生產(chǎn)銷售。2024年，太鋼不銹產(chǎn)鋼1397.53萬噸，鋼材銷量1317.74萬噸，出口鋼材97.10萬噸。

近年來，太鋼不銹業(yè)績波動顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年太鋼不銹實現(xiàn)營收分別為976.54億元、1056.18億元、1003.79億元。實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.45億元、-10.81億元、-9.81億元。鋼鐵行業(yè)減量調(diào)結(jié)構(gòu)、不銹鋼供大于求、價格震蕩是業(yè)績承壓的核心外部因素。

2025年，太鋼不銹扭虧為盈。前三季度實現(xiàn)營收680.04億元，同比下降9.67%。歸母凈利潤5.68億元，同比大幅增長202.48%，盈利質(zhì)量顯著提升。

公司預(yù)計2025年全年凈利潤為4200萬至6000萬元，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步改善。

來源：太鋼不銹公告

針對此次以股抵債事項，太鋼不銹表示，不會對過往年度損益產(chǎn)生影響，預(yù)計可能會對公司當(dāng)年非經(jīng)常性損益產(chǎn)生影響。

2月12日，太鋼不銹報收4.94元/股，跌0.6%，總市值281.39億元。