北京
對股民來說，在博弈行情時，思維模式很關鍵，如果認知不到價值點，就很難參與其中。比如說新能源有過供給過剩，但我們看到新的應用場景出現，太空光伏需求來了，馬上就打開了新的世界。同樣道理，很多人會覺得傳統能源會被新能源替代，結果一場俄烏戰爭，又重估了人們對于傳統能源的認知。還有2026年金銀上演的史詩級暴漲、暴跌，資源股的過山車行業也足夠刺激，那么該怎么認知能源呢？風險與機會點做一個梳理。
全球能源需求的確定性增長
2025年全國全社會用電量103681億千瓦時，同比增長5%，低于2023年的6.7%，2024年的6.8%。其中第一、二、三產及居民生活用電分別同比增長了9.9%、3.7%、8.2%和6.3%。尤其是第二產業以66366億用電量，實現了增長貢獻率48.28%，還是有些出乎意料的，不過加大制造的結果并不是收益提升，除了增收不增利的情況，這顯然意味著分化，以及意味著內卷。2026年，年用電量突破10萬億千瓦時的新時代，能源的意義更加明確。
在全球地緣政治沖突、技術革命浪潮與國內經濟結構轉型的多重背景下，能源已不再僅僅是工業的“血液”，更是塑造未來經濟格局與社會價值的核心變量。如今中國的交通運輸行業是用電的重要用戶，對整個電力產業將帶來更大的提升。中國電動車行業的飛速發展，年充電量以超高比例增長，僅公共充電樁用電量至2025年底就將超過1200億度以上的規模。2025年全年新能源重卡銷售19.56萬輛，同比大增190%，更是提供了遠超家用車的增速和預期。結合電動飛機、機器人的發展趨勢，相信充電行業的總量還會繼續提升。
IEA據2025年三季度預測，本年度及下一年度全球電力需求增速為3.3%—3.7%，屬于十年來的最高增速之列。工業的復蘇、電氣需求的增長、空調，特別是數據中心的大力擴張支撐著這一切。全球用電趨勢中不論是光伏、風機、電動車、空調還是儲能，都是中國制造的核心輸出。尤其是近期關注馬斯克的拉動。SpaceX向FCC提交申請，計劃部署由多達100萬顆衛星組成的“算力星座”，這個影響力也是巨大的。
由于太空環境對電池要求更高，單個衛星電池單價達30-60萬元，以100萬顆衛星計算，市場規模或超3000-6000億元，太空配儲迎來歷史性機遇。太空光伏具有唯一性，如今低軌通信衛星、中期數據中心上天、遠期月球基地的唯一供電選擇；由于低軌衛星資源有限，所以進入到各方加速發射窗口。目前space X到2027年可以做到每小時發射一枚火箭，每一枚火箭可以運載100～200顆衛星，這樣的話可以在3、4年之內，馬斯克能把他的100萬顆衛星都送上天。
目前一對太陽翼光伏板2萬美元，三四年內星鏈的太空光伏總價值量200億美元，每年高達50億美元。中國的回收火箭還沒成功，發射速度慢，目前最多能做到全年200次，一箭50星的話，全年1萬顆衛星，太陽翼光伏板全年的市場空間高達15億元人民幣。如果2026年回收成功，申請的20萬顆衛星也可以在3、4年內全部送上天。太陽翼市場空間高達40億美元，合人民幣250億元，每年約高達60～80億元的市場。那么，除此之外，還有什么機會呢？我們需要正確認知新舊能源的價值點和機會，接下來重點分析。
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