VIA：美股OK哥

近日，在油管上有著上百萬(wàn)粉絲，，美國(guó)著名的播客節(jié)目“All-In Podcast”，在最近的一起節(jié)目中發(fā)表了令人驚訝的“暴論”。播客發(fā)起人之一的查馬斯·帕里哈皮蒂亞在節(jié)目中稱(chēng)：巴菲特賺錢(qián)其實(shí)是靠?jī)?nèi)幕消息。

查馬斯·帕里哈皮蒂亞原話(huà)如下：“2000年，我們出臺(tái)了一部叫作《公平披露規(guī)則》（Reg FD）的法律。

這部法律的核心是什么？ 簡(jiǎn)單說(shuō)就是：如果你是首席財(cái)務(wù)官（CFO），你不能只跟某個(gè)基金經(jīng)理私下溝通，卻不告訴其他人。

本質(zhì)上這就是內(nèi)幕消息。

這種事以前不算違法。我不會(huì)說(shuō)它合法，我只會(huì)說(shuō)，它以前不違法。

你打給你當(dāng)CFO的朋友，他說(shuō)：‘最近怎么樣？’然后跟你說(shuō)：‘兄弟，這季度業(yè)績(jī)爆了，趕緊去買(mǎi)股票。’

而從2000年代開(kāi)始，這就變成違法了。

以前存在大量這種利用信息差套利的網(wǎng)絡(luò)和渠道。

這里有一組巴菲特在《公平披露規(guī)則》出臺(tái)前后的回報(bào)對(duì)比。你們能看出什么？

在這種內(nèi)幕消息還不算違法的年代，他的收益是市場(chǎng)收益的兩倍。

一旦這變成違法，所有人都必須在同等信息條件下交易，他的收益就跟市場(chǎng)持平了。

他沒(méi)有創(chuàng)造任何超額收益（阿爾法）。

事實(shí)上，在邊際上甚至還略虧一點(diǎn)。 這可是公認(rèn)的世界第一投資人。

這就是信息變得對(duì)稱(chēng)之后發(fā)生的事。

我想說(shuō)明的就是：市場(chǎng)在信息不對(duì)稱(chēng)中野蠻生長(zhǎng)。無(wú)數(shù)巨額財(cái)富，都是靠信息不對(duì)稱(chēng)賺來(lái)的。

如今的預(yù)測(cè)市場(chǎng)，除非被監(jiān)管徹底取締，否則未來(lái)會(huì)很像《公平披露規(guī)則》出臺(tái)之前的股市。”

資料顯示，查馬斯·帕里哈皮蒂亞是科技投資公司 Social Capital 的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，也是人工智能公司8090的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官。他此前曾擔(dān)任 Facebook 的高級(jí)管理人員。而他與另外三人創(chuàng)辦的“All-In Podcast”這一播客節(jié)目，已經(jīng)成為了美國(guó)當(dāng)?shù)刈罹哂绊懥Φ牟タ椭唬Ｂ　ゑR斯克、雷·達(dá)里奧、比爾·格利、薩姆·奧特曼、布萊恩·阿姆斯特朗、謝麗爾·桑德伯格、特朗普、小羅伯特·肯尼迪等等都是他們的嘉賓。

在查馬斯·帕里哈皮蒂亞將“巴菲特只是靠?jī)?nèi)幕消息賺錢(qián)”的言論發(fā)出后，立即在網(wǎng)上引發(fā)了很大的討論與爭(zhēng)議。

信的人則認(rèn)為查馬斯·帕里哈皮蒂亞說(shuō)的完全正確，不信的人則直言這一的結(jié)論沒(méi)有任何邏輯可言，除非能曬出巴菲特的具體操盤(pán)記錄，比如顯示他在買(mǎi)賣(mài)某支股票后的第2-5天，這支股票出現(xiàn)了異常波動(dòng)。

但不管如何，All-In Podcast節(jié)目中的這一“猛料”，也告訴了廣大的普通投資者們，千萬(wàn)不要盲目抄作業(yè)，畢竟當(dāng)巴菲特買(mǎi)入某只股票時(shí)，他可能擁有對(duì)賭協(xié)議、優(yōu)先分紅權(quán)或可轉(zhuǎn)債，而散戶(hù)只能買(mǎi)入承擔(dān)所有下行風(fēng)險(xiǎn)的普通股。

同時(shí)也要承認(rèn)不對(duì)稱(chēng)性： 接受散戶(hù)在信息、資金成本和交易工具上處于劣勢(shì)的現(xiàn)實(shí)。

最后，盡管巴菲特后期的很多交易散戶(hù)無(wú)法復(fù)制，但他早中期強(qiáng)調(diào)的“買(mǎi)入具有護(hù)城河的好公司”、“利用復(fù)利”、“不要虧錢(qián)”以及“在別人恐懼時(shí)貪婪”（前提是你有充足的現(xiàn)金流），依然是普通投資者能夠運(yùn)用的普世智慧。