上海
人民幣持續(xù)走強(qiáng)，這對中國的樓市、股市都是利好，但關(guān)鍵是利好股市。
老楊平時密切關(guān)注人民幣走勢，尤其是關(guān)注離岸人民幣，也就是美元兌人民幣的匯率。
2025年1月份以來，人民幣兌美元持續(xù)走強(qiáng)，近期已經(jīng)升破到1美元兌換6.9元人民幣。
過去一年，人民幣升值的主要邏輯，從外部來看，主要是美元走弱，美元走弱是因?yàn)槊涝M(jìn)入到降息通道。
同時全球去美元化，美元的國際地位在不斷下降。
從中國國內(nèi)來看，主要是中國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨強(qiáng)。
尤其是過去兩年，我們面臨著經(jīng)濟(jì)通縮，但經(jīng)濟(jì)通縮的形勢在邊際好轉(zhuǎn)，到 2026 年，就可能會走出通縮。
另外更重要的是，咱們的外貿(mào)出口能力保持較強(qiáng)態(tài)勢。
即便 2025 年遭遇了中美貿(mào)易戰(zhàn)，但中國的出口依然保持著偏強(qiáng)勢的狀態(tài)，出口強(qiáng)勁導(dǎo)致順差量非常大，順差越大，本幣升值的可能性越大。
同時在政策層面，央行在穩(wěn)定匯率方面，也有一些動作。
人民幣升值，最利好的就是股市！
我們還是看圖說話，通過技術(shù)分析做些分享，來看人民幣走勢和上證指數(shù)的走勢圖。
人民幣這里主要看美元兌人民幣，也就是離岸人民幣的走勢圖。
這個圖形往上走，說明是美元對人民幣升值，反過來就是人民幣貶值；往下走，就是人民幣升值。
我們可以看到，過去的一年，正好是從 2025 年 1 月份開始，人民幣對美元處在一個比較弱勢的位置，1 美元兌 7.33 元人民幣。
之后就開始持續(xù)往下走，也就是人民幣升值，目前是在 6.91 左右，這正好對應(yīng)的就是股市上漲。
從過去比較長的歷史來看，人民幣最強(qiáng)的時候，1 美元兌人民幣最低到了 6.06。
縱觀過去十幾年，人民幣其實(shí)對美元是貶值的。
所以看長期的話，我們就可以理解為什么美國的股市走出了長牛。
但我們炒股票，看短期、看中期，市場是存在波動的。
基本上來說，人民幣升值的時候，有利于股市；人民幣貶值的時候，是利空股市的。
剛才說的匯率，人民幣的升值貶值，看圖形走勢正好是相反的。
我們再看一下指數(shù)，這個是老楊構(gòu)建的匯率指數(shù)走勢圖。
這個指數(shù)往上走，就是人民幣走強(qiáng)，在正值區(qū)間說明匯率比較強(qiáng)勢；往下走，就是匯率走弱，在負(fù)值區(qū)間匯率保持弱勢。
我們再對比一下中國的股價景氣指數(shù)的走勢圖，也就是紅線。
看這個走勢，從 2014 年四季度開始來看，二者的匹配度非常高。
人民幣貶值的時候，股價一般都是跌的；升值的時候，股價都是漲的。
這一輪的人民幣升值，從 2025 年 1 月份開始往上走；而股市從 2024 年 9 月下旬開始上漲，大趨勢一直往上走。
二者的匹配度比較高。
我們看一下上一輪的股市下跌和匯率走弱，也是相匹配的。
就是在 2022 年美元暴力加息之后，美元升值，人民幣就貶值了。
那一波的貶值幅度比較大，基本上是從 103 一直貶到 -171，之后便震蕩盤整。
所以那個時候的股市就走弱了，整體是震蕩式的往下走，而股市的低位，基本上就是在 2024 年。
我們再看上一輪的牛市，基本上是從 2020 年疫情之后開始的。
應(yīng)對疫情，中國的貨幣放水的程度要小于美國，同時中國的疫情很快就控制住了，產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)比較順暢，而歐美產(chǎn)業(yè)鏈基本上就斷掉了。
所以能看到，人民幣兌美元匯率持續(xù)走高，股市也跟著往上走，二者匹配度非常高。
所以，我就告訴各位一個小訣竅，想要炒股票，短期來看，最重要的外部宏觀環(huán)境細(xì)分指標(biāo)之一，就是要看匯率。
目前這個匯率，雖然已經(jīng)漲了一年多了，但還是在負(fù)值區(qū)間，說明人民幣目前還是偏低估的。
展望未來半年到一年，我認(rèn)為人民幣還能繼續(xù)走強(qiáng)。
這樣來看，2026 年股市大概率會保持一個牛市狀態(tài)，漲多漲少先不說，能夠保持慢牛、站穩(wěn)4000以上的概率非常大。
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