貴金屬專家Goldmoney研究主管，金價(jià)還在3300美元的時(shí)候，他預(yù)言“黃金即將飆升1000美元”，三個(gè)月后金價(jià)準(zhǔn)確無(wú)誤的升至他預(yù)言的4300美元。

本周他接受專訪提到：

我認(rèn)為

的白銀期貨，正在接近“終局”。

為什么這么說(shuō)？

因?yàn)閮r(jià)格現(xiàn)在是

決定的，真正的大需求在上海。

現(xiàn)在從倫敦或

COMEX提取實(shí)物的買家中，有很大一部分來(lái)自亞洲，西方市場(chǎng)不再完全掌控定價(jià)權(quán)。如果COMEX想重新掌控價(jià)格，必須把價(jià)格推高到中國(guó)之上，消除價(jià)差。

目前

COMEX價(jià)格比上海低約

，這種價(jià)差不可持續(xù)。

正常情況下會(huì)有套利

——買COMEX、賣上海，價(jià)差縮小時(shí)反向操作。但現(xiàn)在沒有發(fā)生這種套利。發(fā)生的是人們?cè)?/blockquote>COMEX提取注冊(cè)庫(kù)存

，注冊(cè)庫(kù)存已降至9800萬(wàn)盎司，處于緊張水平。

3月合約將于本月26日進(jìn)入第一通知日，目前仍有約6萬(wàn)張合約未平倉(cāng)，而可交割庫(kù)存只對(duì)應(yīng)約2萬(wàn)張合約。這意味著庫(kù)存將繼續(xù)下降。

簡(jiǎn)單直白地說(shuō)，站在當(dāng)前位置，這位貴金屬專家預(yù)測(cè)黃金、白銀將處于短期的底部，也接近歷史高點(diǎn)。

我個(gè)人的看法是5300之上的黃金，在年內(nèi)的確很難有投資價(jià)值，同樣的，120美元的白銀，在年內(nèi)也很難有投資價(jià)值，下面我就來(lái)具體分析一下。

美聯(lián)儲(chǔ)新任主席即將就位，黃金、白銀恐難支撐。

剛剛過(guò)去的一周多，市場(chǎng)風(fēng)云突變，首先是特朗普提名凱文沃什，如果凱文·沃什最終執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)，一個(gè)長(zhǎng)期存在、卻很少被明說(shuō)的前提，正在被系統(tǒng)性動(dòng)搖：

市場(chǎng)可能不再默認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)一定會(huì)為資產(chǎn)價(jià)格兜底。

這個(gè)結(jié)果，我相信大家都看在眼里，在提名消息公布后的第一個(gè)交易日，市場(chǎng)幾乎是同步反應(yīng)：

• 黃金單日下跌約2.5%；

• 白銀下跌約3.1%；

• 比特幣跌幅接近6%；

• 美股整體回落約2%。

大家仔細(xì)看，這不是單一資產(chǎn)價(jià)格被定價(jià)，而是一整套資產(chǎn)，被重新定價(jià)了。

凱文沃什是什么人？為什么題名他資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)下降？

凱文·沃什的經(jīng)濟(jì)學(xué)里，有一個(gè)非常清晰的立場(chǎng)：

通脹不是偶然事件，也不是外部沖擊的結(jié)果，而是長(zhǎng)期貨幣政策選擇的直接后果，這里面核心原因是貨幣投放過(guò)多。

也就是說(shuō)他的核心邏輯是，反對(duì)量化寬松，不用大規(guī)模的QE去托舉資產(chǎn)價(jià)格。他更傾向于通過(guò)縮表、利率工具來(lái)避免貨幣泛濫。

那么答案就很清晰了，那些依賴于高估值、弱現(xiàn)金流的成長(zhǎng)型股票，以及依賴持續(xù)融資才能存活的企業(yè)，估值就要重塑，甚至于黃金這種大家認(rèn)為的穩(wěn)定性資產(chǎn)，可能在2026年都將受到一定的波動(dòng)。

顯然，2026年不確定性在增加，那么還有什么資產(chǎn)值得投呢？

于A股而言，目前A股在經(jīng)歷一年的上漲后，整體估值已經(jīng)不便宜，大家看一組數(shù)據(jù)就知道了，創(chuàng)業(yè)板指估值水平是42.7PE，位于20年來(lái)的43.3%分位點(diǎn)，也就是比歷史上43.3%的時(shí)期高。

• 滬深300估值水平是14PE，位于20年來(lái)的65.9%分位點(diǎn)。

• 中證500估值水平是38PE，位于20年來(lái)的70%分位點(diǎn)。

• 中證1000估值水平是50.8PE，位于上市（2014）以來(lái)的70%分位點(diǎn)。

• 中證2000估值水平是168.7PE，位于上市（2023年）以來(lái)的99%分位點(diǎn)。

  顯然，2026年投資A股，性價(jià)比要大打折扣。

海外市場(chǎng)呢？

美股整體的估值稍微好一些，但納斯達(dá)克的估值也相對(duì)較高，特別是AI現(xiàn)在存在一定的泡沫，但標(biāo)普500估值水平還相對(duì)較低，2026我認(rèn)為大家可以看看一些低估的品種，比如標(biāo)普500這樣的，或者港股恒科也可以看看，恒科的估值水平是23PE，位于2020年以來(lái)的28%分位點(diǎn)，相對(duì)便宜。

那么黃金白銀呢？

2026年是否還有機(jī)會(huì)？

我個(gè)人看法前面的內(nèi)容已經(jīng)說(shuō)過(guò)了，2026年，黃金白銀只有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，不會(huì)是貫穿全年的，而且今年大概率是高波動(dòng)的一年，對(duì)于普通投資者，高波動(dòng)持有體驗(yàn)是非常差的。

所以我個(gè)人看法是2026年可以適當(dāng)配置一點(diǎn)黃金白銀，但一定不要占比家庭資產(chǎn)過(guò)多的份額，且不要追漲，我認(rèn)為，4300-4600附近的黃金是值得介入的，再貴就真沒必要繼續(xù)買入了。

除了黃金白銀，2026年也可以看看，海外房產(chǎn)，特別是發(fā)展中國(guó)家的地產(chǎn)值得關(guān)注，簡(jiǎn)單理解，他們的現(xiàn)在的就是20年前的我們，部分朋友錯(cuò)過(guò)了20年前中國(guó)房地產(chǎn)飛速發(fā)展的時(shí)期，這個(gè)時(shí)候可以考慮海外置業(yè)。

實(shí)際上，這幾年海外置業(yè)的人很多，包括大佬們都集中海外投資，馬云、劉強(qiáng)東等人去日本買房，還有眾多名人漂洋過(guò)海，這不是偶然，而是更多人看到了海外市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

正如很多人說(shuō)的：30年日本的蕭條，僅僅是部分人的蕭條，那些走出去的人，走出去的資金，最終都得到了很好的回報(bào)。

今天的我們，其實(shí)也和當(dāng)初的日本一樣，太陽(yáng)底下沒有新鮮事。

THE END

星標(biāo)成竹海外，好內(nèi)容不錯(cuò)過(guò)

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