2月19日，特朗普在“和平委員會”首次會議上表示，“我將四月去中國，這將是一次瘋狂的行程。”從他說這句話開始，似乎一切就開始瘋狂了起來！

2月20日，白宮宣布，特朗普將于3月31日至4月2日訪問中國。同一天，美國最高法以6:3裁定特朗普依《國際緊急經濟權力法》實施的關稅違法，因為征稅權屬于國會。

這推翻了特朗普去年對幾乎所有進口商品征收的“緊急關稅”，包括所謂“對等關稅”和與芬太尼危機掛鉤的附加關稅。

要知道目前最高法院的9名大法官中有6名保守派，其中3人由特朗普任命！

他們判特朗普敗訴，這是“背叛”嗎？

收到裁決結果時，特朗普正在與共和黨州長們開會。他勃然大怒，立刻援引《1974年貿易法》第122條，宣布對全球輸美商品加征10%關稅，為期150天。2月21日，他進一步表示最高法院的裁決“荒謬、草率且極端反美”，再將稅率上調15%。

美國總統表示，美國最高法院極端反美。

這種情況極其少見。

特朗普“口不擇言”，因為該判決給美國的外交內政造成了極端惡劣的影響。這是他第二次上任以來遭遇的最大失敗。

外交方面，特朗普揮舞關稅大棒搶到的“勝利果實”可能被顛覆。

英國《金融時報》算了一筆賬，特朗普對全球貿易伙伴無差別加征15%全球統一關稅，會給中國、巴西送上大禮，反而給英國、歐盟、日本等美國傳統盟友“重重一擊”。

據測算，美國關稅劇烈變動之后（芬太尼關稅取消），巴西平均關稅降幅最大，將下降13.6%；其次是中國，下降7.1%。

對特朗普許諾要大筆投資、開放市場，爭取到低關稅的國家來說受損最嚴重。比如英國之前多數商品只有10%關稅，如今平均稅率卻要上升2.1%。英國商會已經表示非常失望，要求政府盡快與美國溝通。

歐盟與美國達成的貿易框架協議確定15%稅率，如今整體平均關稅將上升0.8%。歐盟委員會已表態絕不接受關稅上調，要求美方明確表態！

只有日本政府表態，盡管該判決動搖了日美關稅協議的前提，仍將繼續推進對美投融資。為了抱緊特朗普大腿，高市早苗愿意掏錢！

特朗普用加征25%懲罰性關稅，迫使印度進行貿易談判，敲定停止或減少購買俄油。突然關稅沒了，原計劃2月22日飛赴美國簽約的印度貿易代表團就不去了，表示要再研究研究。

特朗普和莫迪可能都會指著對方鼻子罵，“大國外交，怎么能像兒童一樣反復變臉呢？”

雖然美國政府一再強調，談好的協議有效，那些許諾對美的投資必須完成，但關稅大棒的突然沒了，“談了白談”“談了又要談”才是正常的。而且這次可能會有更多國家學中國硬抗。因為新的關稅大棒“上限”只有15%，“有效期”只有150天。若要延期，必經國會批準。

不確定性，太大了。美國外交一團亂麻！

內政方面，最高法院的關稅裁決可能導致特朗普輸掉中期選舉。

裁決生效后，數千家美國進口商開始準備訴訟，要求聯邦政府返還已征收的關稅款項。特朗普自己也承認，關于是否必須向美國企業退還“數以十億美元計”的關稅稅款，“可能要打五年官司”。沃頓商學院算了算，特朗普說得不對，至少要退1750億美元。

其實裁決生效前，就有一些大企業提起訴訟，以確保能最先拿到退款。比如著名連鎖超市Costco，去年12月提起訴訟時暗示，關稅退款可能一團糟，只有單獨起訴，才能真正確保自己的利益。

而且據杜克大學與里士滿聯儲、亞特蘭大聯儲聯合發布的《首席財務官調查》，2025年美國企業預計成本平均上漲4.4%，其中1.7%直接由關稅推動；企業價格預計上漲3.9%，其中1.3%源于關稅。

也就是說，美國企業近三分之一的漲價壓力，來自關稅政策。摩根大通研究發現，96%的關稅成本由美國本土消化，其中約43%通過漲價轉移給了消費者。

美國人天天抱怨物價高，研究發現都怪特朗普，這是多大的“民怨”？

民主黨還在積極地“煽風點火”！

一會兒加州州長要求把錢立刻退給企業，一會兒伊利諾伊州州長要求把錢退給個人和家庭，還有一堆議員、大V輪番表態。他們就像是美國版“退錢哥”，持續高喊“退錢”口號，打壓共和黨中期選舉的選情。

目前，民主黨已經將“生活成本”和“反關稅、反價格上漲”作為中期選舉的核心議題之一，如今判決等于司法層面確認了“特朗普關稅搞亂物價、程序違法”的敘事基礎，極易轉化為犀利的選舉攻勢。

特朗普遭遇“內憂外患”，還沒開始“瘋狂的行程”訪華，就已經要忙瘋了！

對中國來說，10%“芬太尼關稅”和10%“對等關稅”被“干掉”了，只新加了15%，相當于憑空降低關稅，這是一個明確利好，也讓特朗普4月訪華有了新議題——更新貿易協議，為中期選舉拿下“大贏特贏”。

路透社報道，沒有關稅大棒，中國隨時可以將約定的大豆采購轉向巴西。美國期貨咨詢機構Lakefront Futures高級對沖顧問費斯勒表示，“美國大豆仍比巴西貴。如果沒有關稅逼迫，他們憑什么還要買美國大豆？”

在內憂外患下，特朗普會讓步嗎？還是說，特朗普將更加瘋狂的“造牌”，無中生有，沒事找事，以換取談判桌上的籌碼？一定要小心！

本周六（2月28日）晚9點，鴻學院將舉行《宋鴻兵·年終盛典【冬行春令·暖陽破寒：2026年全球經濟展望！】專題答疑》。春節期間大事不斷，最高法“暴擊”特朗普，美債收益率持續震蕩，美國考慮對伊朗打擊，黃金白銀先遭打壓再上漲，歐美和亞洲資本市場大漲！以黃金、白銀為首的大宗商品會怎么波動，美元、日元、人民幣和歐元如何博弈，美股、A股和港股誰更有潛力，歡迎大家積極提問，歡迎大家積極參與！