天津
來源：市場資訊
來源：鵬哥投研
這波牛市最慘的是南下的資金，這一波美聯儲放水周期，很多人認為港股作為全球低估的洼地，一定是彈性更大的，另外AI浪潮，港股的互聯網大廠一定是會有更多機會的，所以，我們能看到，每天都有上100億的資金南下香港去搶奪港股的籌碼，但是沒想到啊，港股的定價權這么難搶。
這一波牛市，港股的互聯網大廠又是全線大跌，美團這一波跌去了60%，小米跌去了40%，就連騰訊也跌了24%。這可是牛市啊。
騰訊。去年10月份見頂，最近開始加速下跌，股價從683元一路跌到現在的512港元，股價跌去24%。
騰訊近期加速下跌，主要是年報前回購靜默期失去買盤支撐，疊加互聯網加稅傳聞擾動市場情緒，同時 AI 投入加大、行業競爭加劇引發盈利擔憂，外資持續調倉流出、港股科技整體走弱，股價破位后觸發技術性止損，形成下跌負反饋。
阿里巴巴，這一波也非常慘啊，從10月份開始股價從186港元一路跌到現在的144港元，股價近期跌破關鍵支撐，跌幅22%。
阿里巴巴近期加速下跌，核心是盈利承壓、競爭加劇、資金撤離、流動性與情緒共振的疊加：2026 財年 Q2 因即時零售與 AI 巨額投入導致利潤、現金流大幅惡化，雖 Q3 收縮補貼后盈利短暫修復，但市場擔憂其電商增長放緩、與抖音 / 美團競爭加劇、AI 投入回報周期長，疊加美聯儲降息預期降溫、外資與南向資金階段性流出、港股科技板塊整體走弱。
小米這一波跌幅非常大啊，股價從60元一路跌到現在的35港元，跌幅已經超過了40%，現在還沒有止跌。
小米持續下跌，主要是手機業務增長承壓、成本上升擠壓利潤，汽車業務面臨行業價格戰與盈利不確定性，疊加高管減持預期壓制信心、港股科技板塊走弱、資金流向 AI 算力等熱門賽道，多重因素共振導致股價連續走弱。
網易，網易從9月份開始見頂下跌，股價從247港元一路跌到現在的174港元，股價跌幅達到29%，現在還在加速下跌。
2025 年 Q4 營收、游戲收入增速放緩，凈利潤大幅下滑，疊加新品斷檔、老游戲流水回落、研發與營銷費用高企，市場擔憂短期盈利與長期增長。
美團應該是這一波最慘的互聯網巨頭了，股價從2024年10月份就見頂了，股價從217港元一路跌到現在的80港元，股價跌去了62%還沒有止跌。
美團持續下跌，主要是外賣與即時零售陷入激烈價格戰，補貼大增導致利潤大幅承壓，到店業務被分流、騎手社保等剛性成本上升，疊加港股科技板塊走弱、資金調倉撤離，多重壓力共振帶動連續走弱。
快手也沒有閑著，過去半年，股價從90元一路跌到64港元，股價跌幅30%。
快手持續下跌，主要是連續大額監管處罰引發合規與治理擔憂，直播與電商增長放緩、行業競爭加劇導致盈利預期走弱，疊加港股科技板塊整體走弱、資金調倉撤離，多重壓力共振帶動股價連續走弱。
攜程，最近是崩盤式下跌啊，股價從613港元一個月時間跌到400港元，股價跌幅34%。
攜程持續下跌，主要因反壟斷立案調查帶來業務與盈利不確定性，疊加Q4業績環比下滑、創始人與高管離職引發治理層面擔憂，同時行業競爭加劇、機構與股東減持、港股科技板塊整體走弱，多重利空共振導致股價連續走弱。
騰訊音樂過去半年，股價從104港元，一路跌到56港元，股價還在加速下跌。
騰訊音樂持續下跌，核心是月活連續下滑、增長見頂、靠提價與高單價會員維持收入，疊加獨家版權壁壘消失、字節汽水音樂低價 + 算法強勢分流、社交娛樂直播收入萎縮，同時港股科技板塊整體走弱、資金調倉撤離，多重壓力共振導致股價走弱。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
