江蘇
愉記早前專欄追蹤了《國投瑞銀白銀 LOF 風波：當“程序正確”撞上信任危機》，我們后臺收到了百余條留言，也體會到了投資人的憤懣與無奈。
所幸，國投瑞銀基金還是愿意承擔的。針對2月2日因估值調整而凈值暴跌31.5%的個人投資者，國投瑞銀表示，在1月30日15點之后至2月2日15點之前提交贖回申請的自然人投資者將分層獲得相應補償，資金來源為基金公司的風險準備金。
2月26日補償方案啟動。“愉見財經”就為各位投資人跟進一篇和解金申領指南。一個好消息是，有投資者給我們留言說，補償款已經到賬。
一、分層補償，對“檔”入座
1，受估值調整影響金額在1000元以下的投資者，全額補償；
2，影響金額在1000元（含）以上，不足10000萬的：
- 1000元部分全部補償；
- 1000（含）至2000元的，和解金額比例為35%；
- 2000元（含）至3000元的，和解金額比例為25%；
- 3000元（含）至5000元的，和解金額比例為15%；
- 5000元（含）至1萬元的，和解金額比例為10%。
3，超出1萬元以上的部分，以5%的比例封頂。
補充說明1，這部分是指自然人投資者，機構投資者不在補償范圍內。
補充說明2，據事后統計，全額補償檔（虧損1000元以下）個人投資者占比約92.4%。換句話說，絕大部分個人投資者受估值調整影響消除。
二、補償申領操作流程
1. 打開支付寶，搜索“國投瑞銀白銀基金”。
2. 進入官方小程序，進行身份驗證，勾選同意《人臉識別認證說明》和《隱私政策》。
3. 完成身份核驗，核驗通過后點擊“查詢是否可辦理”，符合條件的投資者系統將自動計算補償金額。
4. 投資者同意和解后，可進入下一步，填寫收款信息，如戶名、銀行卡號、確認卡號、開戶行、開戶省市、開戶網點等必要信息。
5. 簽署和解協議確認信息無誤后，提交并簽署《和解協議》。等待和解金支付完成簽署后，基金公司將有序支付和解金至填寫的銀行賬戶。
三、國投瑞銀可能因此賠了一年的凈利潤
雪球大V“懶人養基”評價國投瑞銀的操作，有著“跨越免責區的擔當”，開創了公募基金行業在合規前提下主動補償投資者的先河。
國投瑞銀為此要承擔多少損失？業內開始從周邊信息倒推來做計算題。
首先，國投瑞銀的母公司是上市公司國投資本（600061.sh）。國投資本24日發了一則公告表示：“經初步測算，預計本次方案將對公司2026年度歸母凈利潤產生一定負面影響，影響金額低于公司2024年度經審計歸母凈利潤的5%。”
國投資本同時表示，將持續督促國投瑞銀嚴守合規經營底線，切實履行主體責任，不斷提升風險管理能力和投資者回報，維護資本市場平穩健康有序發展。
解題第一步：國投資本2024年歸母凈利潤為26.94億元，那么按公告所述“低于5%”的理論最大值估算，補償事件對母公司影響上限約為1.347億元。
但1.347億元并不是國投瑞銀的損失上限，因為國投資本僅持股國投瑞銀約31.26%的股權。（路徑是：國投資本間接持股國投泰康信托61.29%，國投泰康信托持股國投瑞銀51%）。
解題第二步：按股權穿透估算，國投瑞銀因此次和解金補償，自身承擔總額上限或為4.31億元（不超過）。
當然，此金額僅為初步測算且較為外圍推導，最終會計處理及影響金額以年度審計結果為準。但相較國投瑞銀2024年凈利潤為3.76億元，業內測算最終損失金額有可能大于這一數字。
不過這類支出有可能不在當年一次性攤銷。《21世紀經濟報道》援引公募行業評論人士稱，參考以往行業先例，此類賠償往往會選擇在未來三至五年內分期攤銷，以平滑對經營利潤的短期沖擊。
該人士并稱：“從目前方案看，它是工作組綜合考慮法律、商業及聲譽后的審慎結果，兼顧了各方利益，預計不會對基金公司的資本充足率和后續穩健經營構成實質性沖擊。”
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