伊朗危機對中國的影響

2月28日，美國和以色列刺殺完伊朗領導人之后，中東地區就一直在動蕩，區域安全風險溢價顯著抬升。隨后伊朗革命衛隊宣布關閉霍爾木茲海峽，該海峽作為全球約三分之一海運石油的咽喉要道，其通行受阻直接觸發國際原油價格大幅上漲。

那么這件事情，對我們有什么影響呢？

作為全球石油進口大國，石油價格上漲對我們肯定是利空的。不過如果綜合全球經濟來看這個問題，恐怕沒這么簡單。

首先最容易想到的，就是石油漲價之后，我們進口石油的成本變高了，將面臨輸入性通脹壓力。中國每年進口原油大約42億桶，參考事發以來布倫特原油期貨的漲幅，按照每桶油價上升10美元計算，這部分的凈損失大約是420億美元。

420億美元是什么概念呢？如果用中國去年1.19萬億美元的貿易順差來看，石油漲價帶來的損失相當于貿易順差的4%。如果用中國去年19.4萬億美元的GDP來看，損失相當于中國去年GDP的0.2%。

這是一個初略計算，還有很多復雜細節，比如有一些石油訂單是長協價格，不受短期波動影響；還有石油價格上升后，也會帶動天然氣價格上漲。這些因素錯綜復雜，我們暫且讓利好和利空大致抵消，不進行考慮。

0.2%的GDP說多不多，但肯定也是有明顯影響的。今年中國GDP增速目標就是4.5~5%，對于達成目標而言，每0.1個百分點的波動均對政策目標的實現構成邊際壓力。

除了直接的石油價格上漲以外，還有另外一個容易被人忽視的影響，那就是“伊朗折價”可能損失掉。

啥叫“伊朗折價”呢？

就是由于之前美國制裁伊朗，禁止任何國家與伊朗貿易，所以伊朗的石油想要找買家就只能賤賣。恰巧中國是敢頂著美國制裁做貿易的國家，所以很多伊朗的石油是折價賣給中國了。

這部分從伊朗低價買的石油，如果伊朗在戰爭之下無力出口了，那么這個損失也得算進來。中國每年從伊朗進口原油大概不超過6億桶，每桶折價假設15美元，那么這部分收益最多不超過90億美元，不到中國去年貨物貿易順差的1%，或者不到中國去年GDP的0.05%。

所以綜合以上兩個損失來看，目前伊朗緊張的局勢對中國GDP造成的影響大概在0.25%以內，肯定沒有外界傳言那么夸張，遠低于市場恐慌情緒下的預期值。

而且石油漲價，對中國的影響其實不算特別大，這一點看能源自給率就能知道：美國大約是100%，中國大約80%，印度大約60%，歐盟大約40%，日韓小于20%。所以美國是基本不擔心石油價格的，中國也不算太擔心，反而是日韓這種資源匱乏的島國是最需要擔心的。油價波動對中國宏觀經濟的沖擊相對溫和，而資源匱乏型經濟體（如日韓）就面臨更顯著的輸入性風險了。

這從韓國目前股市走勢也可以看出來，前一天下跌13%，后一天就上漲11%。注意這不是個股，而是韓國綜合指數。由此可以看出，石油價格波動（甚至還沒有波動，只是消息面的影響）對韓國經濟造成的巨大影響。

插一句題外話，即使對于美國這種100%能源自足，不需要進口的國家來說，石油價格上漲也是有壞處的，那就是會激化社會矛盾。雖然美國不怎么需要進口石油，所以石油價格波動不會對美國貿易造成壓力。但如果考慮美國內部結構，石油價格上漲就會有一塊利益從普通消費者轉移到石油巨頭，從而加劇貧富差距。這種“利益再分配效應”隨油價漲幅擴大而強化，對美國社會的撕裂也就越嚴重。

最后我們再來分析下，石油價格上漲對中國真的只有利空，沒有利好嗎？

不要忘了中國有一個產業冠絕全球，那就是新能源。雖然中國在石油這類傳統能源的生產能力上很一般，但是如果看光伏、風電這類新能源的生產能力，中國是絕對的老大。

在和平時期，追求的經濟價值。如果只考慮價格、效率和穩定性，那么新能源相比于石油幾乎沒啥優勢。

但是在特殊時期，除了經濟價值之外，還有一點很重要的，那就是安全性，這是非常具備戰略價值的事情，能源安全的戰略價值遠超短期經濟賬。

以歐洲為例，修建管道去進口俄羅斯石油，就會不可避免地形成對俄羅斯的依賴。修建碼頭去進口美國的天然氣，同樣會形成對美國的依賴。唯有進口中國的光伏面板和風車，不必擔心被中國卡脖子。畢竟光是自家的，風也是自家的。

從安全性這個角度來說，不上秤沒有四兩重，上了秤千斤打不住。這種安全屬性的戰略意義在經濟學中就是“非對稱優勢”：平時權重有限，危機時價值呈指數級放大。

2025年中國光伏、風電的總產量，包含裝機和出口，最保守估計也在700 GW以上，每年能夠有效發電約1萬億千瓦時，差不多相當于6.2億桶原油。

全球的石油巨頭沙特每年的石油產量是35億桶，中國每年新能源產量相當于六分之一個沙特。

如果之后安全性的重要性被提高，各國開始加大新能源產業的建設，中國產能拉滿的話，那么到時候中國在新時代的能源地位將會顯著拔高。

我的知識星球《譚談財經》，內容包括：

（1）房產、金融、時政、職場和社會思考等領域的深度思考，由于面向私域，所以并非”刪減版“

（2）收集的有價值的學習資料，包括外資研報原文、電子書籍等

（3）房地產和金融周報各一篇，分析未來房產走勢&有價值的投資領域

（4）每日最新各類有價值的金融數據、政策動向簡評

（5）大家的問答，主要覆蓋房產、投資、生活，集思廣益、提升認知