聽著挺氣人，但仔細(xì)挖挖根兒，這里面牽扯的不僅是錢，還夾雜著兩國間的老恩怨和新博弈。咱們一步步來捋捋，看看這筆賬到底怎么回事，為什么到現(xiàn)在還糾纏不清。

先說說這些債的來頭。早在1912年民國成立后，中國政府為了修鐵路、建工廠和維持運(yùn)轉(zhuǎn)，向外國投資者發(fā)行了大批債券。這些債券多是金本位，承諾用稅收擔(dān)保，按時付息還本。

1913年的重組貸款就是典型例子，五國銀行團(tuán)湊了2500萬英鎊給中國，用鹽稅和關(guān)稅抵押。債券面值從20英鎊到1000英鎊不等，主要賣給美國散戶，當(dāng)成養(yǎng)老投資。

結(jié)果呢，戰(zhàn)亂、內(nèi)戰(zhàn)一堆事兒，民國政府從1938年起就停付利息，到1949年完全中斷。那些債券持有者在美國收到停付通知，只能干瞪眼。

美國人手里這些舊債券，據(jù)美國債券持有人基金會（ABF）統(tǒng)計，總值加利息和罰金超過1萬億美元。基金會代表兩萬多美國人，他們的債券從1911年到1942年不等。

基金會主席喬娜·比安科從2001年起就開始收集這些東西，她個人持有上千張，還游說國會和白宮幫忙要賬。

比安科不是什么善茬，2020年基金會因為沒注冊就賣債券，被美國證券交易委員會罰了款。

但她沒停手，繼續(xù)推銷這些債是合法的，按照國際法，中國作為繼任政府得負(fù)責(zé)。基金會網(wǎng)站上還列了債券數(shù)據(jù)庫，算出復(fù)利后總額巨大。

萬斯是俄亥俄州的共和黨人，他覺得中國在賴賬，美國得用法律手段追討。這些觀點(diǎn)在國會山流傳，但沒成法，到2025年底也沒見大動作。

中國這邊的立場一直很硬。1949年新中國成立，就宣布廢除所有舊條約和債務(wù)，這些被視為帝國主義強(qiáng)加的，沒法律效力。

英國在1987年和中國結(jié)算舊債，拿了補(bǔ)償，但美國沒跟進(jìn)。基金會起訴過評級機(jī)構(gòu)，說忽略中國違約史，但法院2006年駁回。

最高法院1987年也判時效已過。這些債源于不平等條約，中國覺得沒義務(wù)還。外交部多次回應(yīng)，這些是歷史遺留，不予承認(rèn)。

中國持有美國債從2011年的高峰1.3萬億美元，降到2025年約7600億美元。日本是最大持有者，超1萬億美元。中國減持部分是為了穩(wěn)匯率，也因為中美摩擦。

2025年4月，中國賣了82億美元美國債，市場叫“賣美國時刻”。美國總債堆到35萬億美元，年付利息1萬億。中國減持讓美國利息率升，融資難。

拜登時期，基金會繼續(xù)推法案，如范斯議員的提案，要禁中國進(jìn)入美國市場前還債，但沒通過。

但現(xiàn)實是，中國不認(rèn)舊債，繼續(xù)賣美國債。2023年8月，中國持有降到8050億美元，低點(diǎn)是2009年以來最低。基金會成員老化，新人少，比安科還在田納西農(nóng)場忙活，倉庫堆滿債券箱子。但國際上，中國立場獲認(rèn)可，多數(shù)國家不追舊債。