3月11日，話題#華萊士正式宣布退市#像一顆炸彈，在熱搜榜上炸開了花。

很多人看到的第一反應(yīng)是：以為這個(gè)開遍大街小巷的快餐品牌，要消失了。

熱鬧的評(píng)論區(qū)里，不少人真情實(shí)感地發(fā)出哀嚎：“完了，以后再也吃不到這么便宜的漢堡了？”、“我的白月光要就此終結(jié)了嗎？”

在這里把“退市”和“倒閉”劃上等號(hào)，其實(shí)是最大的誤解。

所謂退市，并不是門店關(guān)門，也不是品牌退出市場(chǎng)。

而是華萊士背后的供應(yīng)鏈公司——福建省華士食品股份有限公司，退出資本市場(chǎng)。

2026年1月9日，該公司發(fā)布公告稱，將申請(qǐng)終止在新三板掛牌；

●圖源：華萊士

1月22日，公司股票正式停牌；

2月11日，華士食品再次發(fā)布公告，宣告已完成新三板摘牌，股票自2月12日起終止掛牌，自此結(jié)束了近十年的上市歷程。

●圖源：華萊士

總結(jié)來(lái)說(shuō)，這是一次資本層面的離場(chǎng)，而不是餐飲品牌的謝幕。

退市對(duì)于普通消費(fèi)者的日常消費(fèi)沒(méi)有任何影響，華萊士門店還在，漢堡照賣。

但這條消息之所以能迅速登上熱搜，其實(shí)也說(shuō)明了一件事——

在中國(guó)的快餐江湖里，華萊士的存在感，依然很強(qiáng)。

一家萬(wàn)店品牌的資本往事

很多人都不知道，華萊士其實(shí)早就進(jìn)入過(guò)資本市場(chǎng)。

2016年4月，華萊士背后的華士食品在新三板掛牌。

那時(shí)候中國(guó)餐飲連鎖化剛剛加速，資本對(duì)餐飲品牌充滿興趣，不少連鎖餐飲企業(yè)都試圖通過(guò)資本市場(chǎng)獲得更多資金和關(guān)注。

掛牌的那一年，華萊士已經(jīng)在中國(guó)擁有了龐大的門店網(wǎng)絡(luò)。

這個(gè)誕生于2001年的品牌，由華懷余、華懷慶兄弟創(chuàng)立，最早的一家門店開在了福建師范大學(xué)門口。

●圖源：華萊士

他們的打法很簡(jiǎn)單——價(jià)格足夠低。

1元可樂(lè)、2元雞腿、3元漢堡......這樣的定價(jià)，在當(dāng)年的中國(guó)餐飲市場(chǎng)幾乎沒(méi)有對(duì)手。

從那時(shí)起，“低價(jià)”就成了華萊士的核心標(biāo)簽，也成了它開拓下沉市場(chǎng)的利器。

當(dāng)麥當(dāng)勞和肯德基仍然集中在一線城市商圈時(shí)，華萊士已經(jīng)開始在縣城和大學(xué)城快速鋪店。

●圖源：小紅書

此后，一套獨(dú)特的擴(kuò)張模式也逐漸成型：員工合伙、門店眾籌、統(tǒng)一供應(yīng)鏈。

這套模式讓華萊士可以用相對(duì)較低的成本快速?gòu)?fù)制門店，到了2022年，全國(guó)門店數(shù)量已經(jīng)突破兩萬(wàn)家。

如果只看門店規(guī)模，它甚至可以算得上中國(guó)西式快餐中數(shù)量最多的品牌之一。

在許多三四線城市，一條街上或許沒(méi)有星巴克，但很大概率會(huì)有一家華萊士。

十年掛牌為何選擇離場(chǎng)

那么，一個(gè)擁有近兩萬(wàn)家門店的品牌，為什么會(huì)主動(dòng)選擇從資本市場(chǎng)退出呢？

答案其實(shí)寫在公司公告里。

華士食品表示，終止掛牌是基于經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)環(huán)境以及長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃的綜合考慮，希望提高經(jīng)營(yíng)決策效率，同時(shí)降低運(yùn)營(yíng)成本。

從行業(yè)角度來(lái)看，這樣的選擇并不罕見(jiàn)。

新三板曾經(jīng)被稱為中小企業(yè)的資本試驗(yàn)場(chǎng)，但對(duì)于一些企業(yè)來(lái)說(shuō)，掛牌帶來(lái)的融資能力并不一定明顯。

公開信息顯示，華士食品在掛牌近十年的時(shí)間里，通過(guò)資本市場(chǎng)獲得的融資規(guī)模只有1000萬(wàn)元。

這是一個(gè)什么概念？它僅相當(dāng)于華萊士小半天（2025年上半年日均營(yíng)收約2500萬(wàn)）的流水。

●圖源：華萊士

與此同時(shí)，掛牌企業(yè)需要承擔(dān)信息披露、合規(guī)審計(jì)、監(jiān)管等多方面的成本（幾十萬(wàn)到上百萬(wàn)）。

對(duì)于毛利率本就不高的餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些成本有時(shí)反而會(huì)成為壓力。

華士食品的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也顯示出了餐飲行業(yè)的典型特點(diǎn)。

2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約46.25億元，歸母凈利潤(rùn)1.22億元，同期增長(zhǎng)35.32%。

●圖源：華萊士

利潤(rùn)并不算低，但也談不上特別高。

對(duì)于華萊士來(lái)說(shuō)，退市不是結(jié)束，而是卸下資本包袱，回歸經(jīng)營(yíng)本質(zhì)的開始。

餐飲行業(yè)向來(lái)是一個(gè)“薄利多銷”的生意。當(dāng)企業(yè)規(guī)模已經(jīng)足夠大時(shí)，是否繼續(xù)留在資本市場(chǎng)，有時(shí)就會(huì)成為一個(gè)需要重新權(quán)衡的問(wèn)題。

在這樣的背景下，主動(dòng)摘牌并不意味著經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，更像是一種階段性的選擇。

從擬退市到正式摘牌僅用時(shí)33天，整個(gè)流程干脆利落，沒(méi)有債務(wù)爆雷，沒(méi)有違規(guī)處罰，也沒(méi)有股東異議，完全是一場(chǎng)合規(guī)且理性的商業(yè)決策。

快餐江湖正在悄悄變化

如果把視線從資本市場(chǎng)移開，就會(huì)發(fā)現(xiàn)另一件更有意思的事情——

中國(guó)快餐市場(chǎng)正在發(fā)生變化。

過(guò)去很多年，西式快餐的格局其實(shí)很穩(wěn)定。

高端市場(chǎng)屬于麥當(dāng)勞和肯德基，中端和下沉市場(chǎng)則被華萊士占據(jù)。

但最近幾年，新品牌開始不斷出現(xiàn)。其中最具代表性的，就是塔斯汀。

這個(gè)主打“中國(guó)漢堡”的品牌，以手搟現(xiàn)烤面餅和國(guó)潮風(fēng)格迅速走紅，在年輕消費(fèi)群體中積累了不少人氣。

●圖源：微博@塔斯汀中國(guó)漢堡

與此同時(shí)，一些國(guó)際品牌也在主動(dòng)調(diào)整價(jià)格策略。

原本價(jià)格偏高的套餐，開始頻繁推出優(yōu)惠活動(dòng)，價(jià)格差距被不斷縮小。

這對(duì)于以性價(jià)比著稱的華萊士來(lái)說(shuō)，意味著競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境比過(guò)去更為復(fù)雜。

而且群眾的消費(fèi)習(xí)慣也在變化。外賣平臺(tái)興起之后，消費(fèi)者對(duì)快餐品牌的選擇范圍大幅擴(kuò)大。

原本只存在于商圈里的品牌，也可以通過(guò)外賣進(jìn)入更多城市。

●圖源：小紅書

在這樣的市場(chǎng)環(huán)境里，即便擁有近兩萬(wàn)家門店，企業(yè)也需要不斷尋找新的增長(zhǎng)方式。

最近一段時(shí)間，華萊士就在嘗試一些新的方向。

比如推出9.9元的咖啡包月卡，號(hào)稱最多可領(lǐng)210杯，單杯折算下來(lái)不到5分錢，就是希望通過(guò)高頻消費(fèi)來(lái)吸引更多年輕用戶。

●圖源：華萊士

這其實(shí)說(shuō)明了一點(diǎn)：中國(guó)快餐市場(chǎng)從來(lái)沒(méi)有真正穩(wěn)定過(guò)。每隔幾年，都會(huì)有新的玩家出現(xiàn)。

一個(gè)品牌的另一種起點(diǎn)

如果把時(shí)間線拉長(zhǎng)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)華萊士的故事其實(shí)很典型。

一家從福建起家的小店，用低價(jià)策略切入市場(chǎng)，然后靠門店復(fù)制快速擴(kuò)張。

在很多人的學(xué)生時(shí)代，它是最容易觸及的西式快餐。

在縣城和大學(xué)城，它幾乎成為了一種生活符號(hào)。

告別資本市場(chǎng)，對(duì)于普通消費(fèi)者而言，并無(wú)影響，但它是華萊士故事的新序章。

從深層看，真正發(fā)生變化的，是中國(guó)餐飲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)節(jié)奏。

資本市場(chǎng)的進(jìn)退，不過(guò)是商業(yè)長(zhǎng)跑中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)。

至于華萊士未來(lái)會(huì)走向哪里，答案或許還需要時(shí)間給出。

但至少可以確定的一點(diǎn)是，那份屬于很多人的平價(jià)快餐記憶，并不會(huì)因?yàn)?/strong>這一次的退市突然消失。

*編排 | 黃家俊 審核 | 黃家俊

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