股市：一個積極的信號來了

據財聯社，業內人士預計，超10萬億同業存款或將迎來利率下調。

具體情況是：

近期，部分成員銀行參加市場利率定價自律機制會議，被要求加強自律管理，高于7天逆回購OMO政策利率（1.4%）的同業活期存款規模季度末占比不超過10%-20%。

眾所周知，銀行的資金主要來源三個渠道：一是向儲戶借，也就是我們在銀行存的錢，二是向央行借，也就是通過MLF、逆回購等工具向央行借錢。三是向同行借，比如同業存單、同業理財、同業存款等。

同業存款是銀行之間互相存錢、借錢的一種資金調度方式。

舉個例子：

A銀行（大銀行）收了很多存款，庫房里的錢堆成山，根本花不完，錢閑著就是浪費。B銀行（小銀行） 有個大客戶來貸款，但手里的現金不夠，急得團團轉。意思就是為了“互相救急”。對借出錢的銀行來說，手里的閑錢有了去處，能賺點利息，總比放著發霉強。對借入錢的銀行來說，解了燃眉之急，不至于因為缺錢而開不了門。

如果同業存款利率下調，意味著銀行-銀行之間的借錢成本下降，促進銀行-個人（企業）之間的借錢利率下降，起到降息的效果。

所以如果同業存款利率下調對股市來說傳遞一個積極的信號：新一輪的寬松信號正在來臨，信號意義更加的降準降息完全值得期待，2026年的股市將有眾多利好政策拖底。

最近，受YL局勢影響，A股出現不小的調整，但調整過程中兩個重要信息不能忽視。

一是相對外圍股市，A股跌幅小得多，A股有明顯的抗跌性。法國巴黎銀行甚至說了，自中東戰爭爆發以來，中國股市在亞洲市場中相對領先，若沖突進一步加深，其優勢可能會更加明顯，原因在于中國經濟更倚重國內市場。

二是成交量繼續在高位，市場成交量普遍達到2.5萬億左右的水平，不受外圍環境影響，說明A股人氣還比較旺。

股市這輪下跌帶有“突發性”、“臨時性”，并不是根本性問題，一旦沖突結束，全球股市可能掀起逼空行情。

事實上，目前的沖突已經看到了將要結束的曙光：

一是老特一開始就沒想過打持久戰，而是打算像委內瑞拉一樣一日變局?，F在搞成了消耗戰，時間越久，將消耗美國大量資源也不利于老特今年的中期選舉。所以不會太久老特就會宣布勝利，并結束戰端。

二是油價大漲對老特很不利，美國人現在最討厭通脹，原本發生在YL的戰爭，現在影響到美國人的口袋，以前支持老特的人肯定不干，所以當油價突破100美元后，老特就說了戰事“已基本結束”。不管是安撫市場也好，還是想真的結束，至少說明老特對油價上漲很敏感。

對A股來說目前整體還處在上行趨勢中，只是外圍環境導致中途調整。但在沖突結束有望來臨以及股市外圍利好慢慢累積之下，股市最難熬的階段其實已經過去了。