上海
今天市場出了幾個關鍵信號，我來幫大家捋一捋。
第一個關鍵詞：雷
特朗普今天說，他不相信伊朗在霍爾木茲海峽布設水雷。
但市場信不信，那是另外一回事。
你得搞清楚，水雷這玩意兒跟導彈不一樣。導彈打完就沒了，水雷是可以漂在那兒幾十年的。伊朗人說海峽有水雷，就算現在沒有，明天就不能放？美軍說正在炸水雷，炸完了嗎？鬼知道。
這叫什么？這叫不確定性。
而不確定性，就是風險溢價最好的朋友。
就在剛剛，加拿大次級貸款機構Goeasy股價暴跌53%，這家總部位于密西沙加的金融機構突然宣布自己“爆雷”：預計貸款違約率和壞賬要大幅增加，公司不得不對旗下的“動力運動貸款”進行高達3.31億加元的減記。貸款核銷率高達13%-15%。
這是什么概念？在經濟學里，13%-15%的壞賬率基本就是“經濟衰退”的同義詞。通常只有經濟衰退時期，才會看到這種級別的壞賬。
這熟悉的劇本，懂的都懂。始于次貸，終于房地產，這雷是一個接一個啊。
第二個關鍵詞：4億桶
G7正在討論向市場釋放3到4億桶石油儲備。這是史上最大規模的釋放儲備行動。
4億桶什么概念？全球一天消耗1億桶左右，這就相當于4天的全球消耗。聽起來很多對吧？
但你再看看霍爾木茲海峽每天通過多少油——1600萬到2000萬桶。4億桶釋放出來，能撐幾天？
22天。
沒錯，4億桶差不多就是22天的海峽流量。
這就是為什么伊朗人敢放話：油價可以沖到200美元。
第三個關鍵詞：22天
那么22天之后會發生什么？
首先，OPEC+的閑置產能早就見底了。沙特說我能增產，但那幫王爺現在自己也出貨困難。
其次，美國的頁巖油商說要增產，但增產需要時間，22天？開玩笑。
戰略儲備釋放是有限的，用完就沒了。
22天之后，要么戰爭結束，要么油價繼續飆。沒有中間選項。
所以原油包含的安全定價，不會那么快消失。
這兩天原油暴跌是因為特朗普說幾句軟話，今天市場就反應過來了：
沖突沒那么容易結束
關于這一點，我前兩天就說了。
昨天在霍爾木茲海峽放水雷，更是印證了這個觀點。
所以近期的調倉和倉位均衡，都是基于這個前提——能源安全。
煤化工、油、煤、鋁，這些倉位現在已經比較舒服了。 但我也要提醒一句：倉位低的建議別湊熱鬧了。
“預期你的預期”這件事，老A可沒少干。別到頭來人家高位出貨，你進去接盤。
重點還是要關注儲能的持續性。
如果儲能繼續發酵，看看鋰是不是也會啟動？調整的時間和深度，也可以了。
再聊回股市
今天三大指數進行了調整，盤面上科技股迎來大幅回調，特別是“易中天”、寧德時代對指數影響比較大，所以跌幅相對大一些。
原因是老美突然對16個貿易伙伴發起“301調查”，又在揮舞關稅大棒搞事，還有就是伊朗放話要“瞄準”谷歌、微軟、英偉達這些科技巨頭，全球科技股嚇得一哆嗦，咱們這邊的半導體、AI概念也被帶崩， 資金連夜從題材股“跑路”。
經濟學家付鵬有個最新的觀點：AI相關資產今年可能大規模殺估值。他預判：未來幾個月，上證綜指或許還能在4000點附近震蕩，但大概率會出現“股市4000點沒跌，我賠30%”的詭異局面。
給出的理由是，上證指數因傳統權重股護盤，走勢會平穩，能維持4000點；但人工智能相關的小微盤、科創類資產，可能會經歷一波大規模的殺估值。
原因是散戶不愿意買股息紅利這些老登，而天性喜歡追漲殺跌，偏愛AI相關股票、小微盤股等小登！一旦出現殺估值現象，小散很難脫身，最后仍賠錢。
這話一出，本來就高位震蕩的AI概念徹底慌了神，AI漫劇、智能體、算力硬件集體跳水，光模塊、PCB板塊回調，資金生怕踩雷，先跑為敬。
怎么說呢，A股小票確實很貴，但不代表會大跌。因為大A小票一直都很貴，又不是現在才貴的！
昨天中概股的表現大家都看到了，納斯達克中國金龍指數漲1.96%，今天雖然回調0.77%，但整體還是強。
這說明什么？說明資金對中國資產的定價邏輯變了。
以前全球亂的時候，資金往美國跑。現在美國自己家里也著火，中東那邊美軍基地天天挨炸，資金自然要找安全的地方。
中國就是這個安全的地方。
為什么？
第一，中國有完整的產業鏈，制造業根基深厚。
第二，中國有戰略礦產優勢。 稀土、鋰、鈷、鎵、鍺——這些是AI、芯片、新能源的命根子。中國不只是有，而且在全球占主導地位。
第三，中國有足夠的戰略儲備。 原油22天，糧食、能源都有自己的底牌。
這叫什么？手里有牌，心里不慌。
最后說說我的判斷
這場中東戰爭，不會那么快結束。
伊朗不會投降，美國騎虎難下，以色列還在拱火。三方都有自己的小算盤。
22天之后，等G7的4億桶儲備用完，原油供需矛盾會再次暴露。
到那時，市場會重新定價。
與此同時，加拿大的信貸危機可能只是一個開始。 全球金融市場暗流涌動，各種風險正在逐步暴露。
操作上
我的建議沒變：守住底倉，別追高。
你只需要耐心等待，然后在正確的時間做正確的事。剩下的，交給市場。
溫馨提示：本文僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。
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