美伊進入相持期，智能體機會何在？

3月13日，行情走勢雖然不是很強，但地緣事件影響正在減弱。若沒有中東干擾，華爾街預期全球股市會強勁反彈，投行給出的理由，是如今美股的空方倉位歷史高位，一旦風險結束，美股就會上演逼空。 何為逼空？因為空方是借入股票出售，未來要買入股票歸還，如果美股上漲，那么空方就會亂了方寸，著急想要買入股票平倉，而多方自然是不愿意，于是就出現了市場快速上漲的“逼空”行情。 乍一看，華爾街在看多，但細想一下，其實這個表述的背面，還有一層意思，那就是現如今華爾街空方的實力不可小覷，至少，華爾街大多數投資人可能會覺得：中東局勢可能長期化。

所以，還是每天都嘮叨的話題，中東這檔子事，什么時候是個頭？我的觀點，從下周開始，美國就會謀求退出，而退出之后擦屁股的，可能是歐盟和英國，美國會提議多國組成聯合艦隊來護航，然后自己躲遠遠的，準備下一件事：中美貿易談判。這也就意味著，油價會在一段時間內保持高位。但一般不會超過120美元，因為這是一個敏感的預期分界點。高于120美元，會引發更激烈的宏觀經濟震蕩。

而油價在高位的結果就是，油價會逐漸向下游傳導：先是化工品，然后是農作物，再是副產品。

打個比方：石油——化肥——農產品——豆粕等飼料——豬肉價格。好了，這個公式意味著什么？也許，是時候關注一下豬周期，因為豬肉有可能上漲，個人觀點，僅供參考。

海灣進入相持期，美以和伊都沒辦法干掉對方，戰爭可能會在4周內結束，但油價沒那么快回落，所以，未來幾周，投資人可以關注漲價概念股，每天都搜一搜和漲價有關的新聞。而另一個熱點，其實還是AI。

前天，是騰訊出來了龍蝦全家桶，昨天，是百度出來了“紅手指Operator”、“DuClaw”，今天，是阿里出來了千問Image2.0和JVS Claw。中國企業又展現了傳統藝能：扎堆。那么這些扎堆的AI公司，誰能勝出呢？

我們就來盤點一下：

AI+互聯網平臺：字節、阿里、騰訊、百度、360。

AI應用企業：DeepSeek、智譜、minimax、KIMI、科大訊飛。

首先，這兩類企業怎么看？其實，在龍蝦出來之前，我只看好AI+互聯網平臺，原因是我認為AI要普及，還需要大量的資金投入，AI應用企業沒有其他業務，燒錢都靠投資人，變現壓力大。

可這次，openclaw的火爆讓我看到，智譜、minimax和KIMI，的確也有其他路徑，比如借力龍蝦熱，原因是這些企業的token性價比相對較高。但，大方向上，我依然不改初衷，哪怕智譜、minimax市值已經超越了百度。作為投資人，我還是比較在意商業邏輯的可持續性。

其次，在AI應用企業中，一超多強。其中DeepSeek是最強的，智譜、minimax、KIMI屬于第二梯隊，水平類似，科大訊飛算法不強，但最受政府歡迎，因為是國企，openclaw一上來，政府部門就開始發布安全警告，很顯然，這方面該是科大訊飛跟上處理。

再者，在AI+互聯網平臺中，最強的是字節，豆包+即夢+剪映，已經屬于生態閉環，有人用豆包寫小說，用即夢生成視頻，用剪映剪輯，已經形成流水線了，甚至，字節已經可以實現AI大模型變現。可惜，沒上市。

阿里、騰訊、百度中，阿里模型最強，在海外B端用戶開源方案全部選擇千問，很牛，但，林俊旸離職了，還附帶幾位團隊核心，很多阿里出來的人去了字節，但有消息說阿里聘請了Gemini核心人才Hao Zhou。這事，其實說來挺簡單，可能是商業化分期，阿里想要變現，資本市場也要求阿里將AI變現，而商業化必然會和理想產生分歧，預測未來，阿里未來的模型未必會好用，但千問AI應該會加速變現，比如AI購物。說白了，阿里還是流量思維，獲客思維，在線零售商嘛。

騰訊本來是最弱的，三家里面。但騰訊請來了姚順雨，清華姚班出來，2024年加入OpenAI，如今被騰訊挖來。你看，有了OpenAI的背書，是不是就感覺牛很多。所以，有時候也不僅是技術能力，大廠也看重學歷和履歷。所以，騰訊最近很活躍。

但騰訊元寶，其實是DeepSeek+，和阿里千問，豆包不同，是站在他人的肩膀上。而最近，openclaw的創始人說騰訊抄襲。所以，如果阿里是流量思維，那么騰訊呢？稱為“學生思維”。

百度，是三家里面最早all-in AI的，但如今卻是吊車尾。關鍵是模型不行，生態也不行，百度做AI，其實模仿谷歌，但為什么會有差距，有點說不清，但據我所知，李彥宏過一段時間就會親掌AI部門，進行一番微操，但最終依然原地踏步。主要原因，是百度的生態問題，在互聯網時代，就已經在業務收縮，阿里在電商，騰訊在社交軟件和游戲，都是頭部，可搜索卻不只有百度。所以，百度稱為“追趕思維”。

360本不再觀察范圍，因為百度好歹有個搜索，360就個網絡安全，用AI殺毒，智能的殺毒軟件？所以，之前一直忽視，但最近有兩個熱點：其一是《霍去病》爆火，用的360納米漫劇流水線，這個團隊也為央視提供了一些素材；其二是龍蝦熱帶來的安全問題，突然發現，360有搞頭，至少國內是需要安全為前提的龍蝦的。所以，將360也納入關注名單。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】