作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的烏梅

提起#甲醇，很多人可能還停留在“化工原料”的刻板印象里。但如今，這款看似普通的化學品早已“跨界出圈”，憑借清潔低碳、儲運便捷、應用廣泛的優勢，成為碳中和與能源轉型浪潮中的“香餑餑”。

實際上，從傳統化工領域到甲醇汽車燃料、氫能載體、綠色化工原料，甲醇的應用邊界不斷拓寬，行業迎來結構性增長。

而就在最近，甲醇在資本市場上也迎來了高度關注，比如$百川股份(SZ002455)$、$金牛化工(SH600722)$、$榮盛石化(SZ002493)$等企業都迎來了大漲。

甲醇現貨價走勢（來源：同花順）

那么，甲醇有著美好的未來嗎？相關企業的業績能否一飛沖天呢？筆者今天帶你來一探究竟。

一、全球5000億蛋糕，中國占據半壁江山

我國作為全球甲醇生產與消費第一大國，以約15%的年均增速領跑全球，一場關于技術升級、產能優化與商業化落地的產業變革已然加速。

就在2025年，甲醇行業正式邁入“多場景共振+規?；瘧谩钡男码A段，市場規模持續擴容。根據專業機構統計，2024年全球甲醇消費量約為1.85億噸，按均價約280美元/噸測算，市場規模約520億美元，預計2030年將增至780億美元，2024–2030年復合年增長率（CAGR）約為7.1%，顯著高于傳統基礎化工品約3.2%的增速。

中國市場的表現堪稱“絕對核心”，產量和消費量連續15年位居全球第一。2024年，我國甲醇產量達9680萬噸，表觀消費量約9850萬噸，基本實現自給，僅少量進口（主要來自中東、美洲）。

展望未來，機構營給出了較為樂觀的預測，到2027年，中國甲醇市場規模將突破5000億元，2030年全球份額有望提升至58%，仍然占據著主導地位。

我國甲醇產量情況（來源：Mysteel）

這背后，驅動行業增長的核心邏輯是“政策+需求”雙重共振。

從政策端來看，我國相關政策明確支持甲醇燃料試點應用，去年山西等10個省份也都出臺了甲醇汽車推廣政策。

從需求端來看，去年化工用甲醇需求同比增長8.5%，甲醇燃料需求同比增長42%，甲醇制氫等新興應用需求同比增長超100%，成為增長新引擎。

二、從化工原料到多場景開花，剛需持續井噴

據筆者觀察，甲醇的應用正從傳統化工向能源、材料、氫能等領域延伸，形成“化工+能源+新材料”三輪驅動格局。

目前來看，傳統化工領域仍是基本盤，2024年占國內甲醇消費的68%。其中甲醛占比32%（約3150萬噸），同比增長6.2%，用于人造板、膠黏劑等，醋酸占比18%（約1770萬噸），同比增長9.1%。

我國甲醇生產以煤制路線為主（占比76%），其次為焦爐氣制（12%）、天然氣制（10%）。煤制甲醇具備資源自主優勢，但碳排較高，綠甲醇（生物質 / CO?+綠氫合成）成為破局關鍵。

甲醇生產方式（來源：IRENA）

這些年，新能源與能源替代領域對甲醇的需求快速增長，2024年占比升至22%。截至2024年底，全國甲醇汽車保有量突破15萬輛，較2023年增長87.5%；加注站達820座，覆蓋20余省。

而在經濟性方面，甲醇汽車百公里燃料消耗約15升，使用成本約0.3元/公里，較汽油車低40%，全生命周期碳排放降低50%以上。所以，未來甲醇汽車也有一定的增長潛力。

除此之外，還有甲醇制氫這條細分賽道，2024年國內甲醇制氫裝置產能約120萬噸/年（折合氫氣約18萬噸），同比增長150%，成為分布式制氫的重要路徑。

三、龍頭領跑，應用場景多元拓展

從全球甲醇產能分布來看，高度集中于中國、中東、美洲。2024年全球CR5約45%，其中寶豐、國家能源集團、中煤、華魯恒升等合計占全球產能超過20%；中東（沙特C、伊朗）、美洲（美國OCI）依托低成本天然氣占據其余份額。

隨著甲醇下游應用多元化，相關企業圍繞“生產—材料—終端”進行布局。

比如#寶豐能源（600989），作為國內煤制甲醇龍頭，公司甲醇產能1250萬噸/年，產能規模在國內處于領先地位，自產甲醇全部用于生產烯烴產品，甲醇產能目前處于滿負荷生產狀態。公司2025年歸母凈利潤同比增長超過73%，實現了快速增長。

展望未來，寶豐能源的綠氫規劃年產能達31億標方，并將形成年產145萬噸綠色甲醇、50萬噸綠色烯烴的規?；a能。

寶豐能源凈利潤（來源：同花順）

從應用端來看，吉利汽車表示，全新一代甲醇混動車型將實現量產上市，實現每公里使用成本0.2元左右。同時將加快加注網絡建設，使覆蓋率提升至60%，無疑是一大利好。

但是行業也面臨著一定的挑戰，比如中小煤制甲醇企業環保壓力大，2024年淘汰落后產能320萬噸/年，再比如甲醇加注網絡、制氫標準、車輛認證等基礎設施仍待完善等等，所以行業的未來很難說就一帆風順了。

而在甲醇這個大家庭中，就如筆者上面所提到的，綠甲醇產業化有望提速，2024年國內示范項目產能約8萬噸/年，預計2030年有望達300–500萬噸/年，成為出口歐洲船燃、航空燃料的重要載體。

總的來看，從“傳統化工原料”到“碳中和多面手”，甲醇正經歷價值重估。筆者認為，對企業而言，誰能率先布局綠甲醇技術、深耕高端材料與能源應用、構建低成本+低碳排雙優勢，誰就能在這場千億級賽道中領跑。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。