今年3月9日，寧德時(shí)代公布了財(cái)報(bào)，營(yíng)收4237.02億，歸母凈利潤(rùn)722.01億，同比增長(zhǎng)42.28%。

這個(gè)電池行業(yè)的龍頭，去年一年，平均每天凈入賬接近2個(gè)億。

更讓人羨慕的是，寧德時(shí)代拿出了361億的現(xiàn)金進(jìn)行分紅。

作為創(chuàng)始人的曾毓群，自己就能拿到81億。

這筆錢，比數(shù)十家主流上市車企的利潤(rùn)還要多。

在這個(gè)新能源打價(jià)格戰(zhàn)、車企“量增利薄”的時(shí)代，寧德時(shí)代到底是靠什么撕下了這么大一塊肉？

為什么寧德時(shí)代能賺錢？只能說人家太有遠(yuǎn)見了。

去年碳酸鋰的價(jià)格飆升，作為電池最核心的原材料，碳酸鋰漲價(jià)應(yīng)該對(duì)寧德時(shí)代影響很大才對(duì)，但是寧德財(cái)報(bào)上就是看不出一點(diǎn)波動(dòng)。

為什么？很簡(jiǎn)單，寧德時(shí)代早就和車企簽訂了合同，其中一條叫做“價(jià)格聯(lián)動(dòng)”。

就是說，一旦原材料漲錢，那電池也要跟著漲錢，隨行就市，而不是一口價(jià)。

通過這種方式，寧德時(shí)代直接把原材料漲錢的壓力，轉(zhuǎn)移到了車企身上，自己穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。

而且寧德時(shí)代自己還有礦，還不止一處。

通過控股、參股、長(zhǎng)協(xié)等方式，寧德時(shí)代在全球都布局了鋰資源。

全球最大單體鋰云母礦之一的江西宜春枧下窩鋰礦，就是寧德時(shí)代控股。

這些鋰礦資源，構(gòu)成了寧德時(shí)代供應(yīng)鏈安全中重要的一環(huán)。

從財(cái)報(bào)上看，寧德時(shí)代的應(yīng)收賬款只有1196億，但是應(yīng)付賬款卻高達(dá)2636億。

從賬期上看，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)約為168天，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)約為60天。

這種“快收慢付”模式，就形成了巨大的“無息資金池”，為公司帶來了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

2025年末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額高達(dá)1332.20億元，期末貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計(jì)近4000億元。

2025年，全國(guó)百?gòu)?qiáng)市的入圍門檻是3712億元。

4000億元，大概是全國(guó)百?gòu)?qiáng)市里排名85位左右的城市一年的經(jīng)濟(jì)總量。

這意味著，寧德時(shí)代持有的單一年度可動(dòng)用現(xiàn)金，其規(guī)模已經(jīng)足以匹敵一個(gè)中型地級(jí)市全年所有產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值總和。

一個(gè)企業(yè)，擁有堪比一個(gè)百?gòu)?qiáng)市的財(cái)政實(shí)力。

海爾創(chuàng)始人張瑞敏曾經(jīng)說過一句話，企業(yè)失去現(xiàn)金支付能力即可視為破產(chǎn)。

充沛的現(xiàn)金流不僅保障了企業(yè)生存與日常運(yùn)營(yíng)安全，更為企業(yè)可持續(xù)的健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

而且寧德時(shí)代的合同負(fù)債高達(dá)492億，同比增長(zhǎng)了77%。

這是什么錢？這是今年電池的定金，車企唯恐拿不到電池，干脆早早付錢占下名額，寧德時(shí)代的市場(chǎng)號(hào)召力可見一斑。

這幾點(diǎn)不難看出，在電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代總有絕對(duì)的統(tǒng)治力和話語權(quán)。

而這一切，都得歸功于它的創(chuàng)始人——曾毓群。

作為電池工程師的曾毓群，本身就是技術(shù)出身，對(duì)整個(gè)電池行業(yè)，都有著自己的獨(dú)特看法。

更重要的是，他敢“賭”，他曾經(jīng)面對(duì)記者說：“30%的勝算你敢不敢下場(chǎng)？10%我就all in了。”

2011年創(chuàng)辦寧德時(shí)代時(shí)，他差不多就是拿著10%的勝算下場(chǎng)的。

彼時(shí)行業(yè)內(nèi)幾乎都是性價(jià)比高的磷酸鐵鋰電池，但是他卻不按照常理出牌，重金押注技術(shù)難度和成本更高的三元鋰電池。

后面的發(fā)展證明，他賭對(duì)了。

質(zhì)量可靠的三元鋰電池讓寶馬下了百億訂單，也讓寧德時(shí)代成為了電池領(lǐng)域的高端供應(yīng)鏈霸主。

2019年，他又回過頭來研發(fā)磷酸鐵鋰電池。

他認(rèn)為隨著市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，性價(jià)比更高的磷酸鐵鋰電池還是會(huì)成為主流，畢竟量大管飽又便宜。

果然，隨著新能源市場(chǎng)的井噴式發(fā)展，更便宜的車型不斷出現(xiàn)。

寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電池橫掃中低端市場(chǎng)，助力寧德時(shí)代坐穩(wěn)了電池一哥的寶座。

曾毓群的遠(yuǎn)見和魄力，才是寧德時(shí)代能登頂電池領(lǐng)域最核心的殺手锏。

再次驗(yàn)證了那句：創(chuàng)始人才是企業(yè)發(fā)展的天花板。

既然如此，寧德時(shí)代還有對(duì)手嗎？有人能和它掰掰手腕嗎？

目前來看，還真沒有。

2025年寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)的市占率高達(dá)43.4%，緊隨其后的比亞迪占了21.6%，這哥倆湊一起，拿下了中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)的65%的市場(chǎng)份額。

對(duì)手？誰？還能有誰？

但是從客觀角度來看，危機(jī)還是存在的，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在慢慢壯大。

別看寧德時(shí)代和比亞迪的市占率讓人望而生畏，但是他倆卻是前六里面，唯二的市占率下跌選手。

雖然跌幅不大，但是跌了就是跌了。

原因有很多，中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科等二線品牌的崛起，雖然知名度和消費(fèi)者認(rèn)可度不如寧德時(shí)代，但是架不住價(jià)格便宜、質(zhì)量也不錯(cuò)。

很多車企為了不被寧德時(shí)代卡脖子，甚至主動(dòng)引入他們的電池。

其次，很多車企自己也在做電池，雖然現(xiàn)在看還無法動(dòng)搖寧德時(shí)代的地位，但是畢竟也是在蠶食市場(chǎng)。

不過，曾毓群早已給寧德時(shí)代鋪好了路，722億絕對(duì)不是寧德時(shí)代的天花板。

從目前來看，寧德時(shí)代正在悶聲干著三件大事。

其一就是押注儲(chǔ)能電池。隨著全球范圍內(nèi)，“風(fēng)光水”等綠電的蓬勃發(fā)展，儲(chǔ)能電池的需求也正在水漲船高，而且儲(chǔ)能電池比動(dòng)力電池的毛利率更高，更賺錢。

在儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代已經(jīng)連續(xù)五年出貨量全球第一了。

其二就是多線程的發(fā)展。提到賣電池，很多人想到的只有新能源車，但是寧德時(shí)代早就開始布局海陸空三線了。

其研發(fā)的航空電池已經(jīng)通過了民航局的審查，同時(shí)，它的船用電池系統(tǒng)也拿到了全球五大船級(jí)社的認(rèn)證。

在電動(dòng)飛機(jī)和電動(dòng)船舶領(lǐng)域，寧德時(shí)代依然是王者。

寧德時(shí)代的故事，不僅是一個(gè)電池廠商的故事。

它的存在告訴全世界，中國(guó)人不僅會(huì)賺錢，而且能靠全部國(guó)產(chǎn)，坐上一個(gè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的頂端。

而穩(wěn)坐頂端的底氣，是累計(jì)超800億元的研發(fā)投入、超過5萬項(xiàng)專利和2萬多名研發(fā)人員構(gòu)建的自主創(chuàng)新體系。

正如曾毓群在兩會(huì)上所說的：“寧德時(shí)代會(huì)把中國(guó)的產(chǎn)品賣到世界，同時(shí)也會(huì)把我們的技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)推廣到全世界。”

參考資料

1. 每日經(jīng)濟(jì)新聞 《寧德時(shí)代最強(qiáng)年報(bào)公布:日賺近2億元，現(xiàn)金分紅將達(dá)361億，曾毓群個(gè)人可分81億，比有些車企盈利還高!公司股價(jià)大漲》

2. 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 《“寧王”狂奔：曾毓群個(gè)人分紅81億，抵過10家車企利潤(rùn)》

3. 紅星資本局 《寧德時(shí)代去年凈利潤(rùn)722億元，超過13家上市車企利潤(rùn)總和》

4. 中國(guó)能源網(wǎng) 《動(dòng)力電池年度榜單出爐：一線電池廠份額遭蠶食，新玩家登場(chǎng)》

5. 上海證券報(bào) 《修己達(dá)人 聚鏈成王——寧德時(shí)代鏈主風(fēng)采背后的群己觀》

6. 中國(guó)日?qǐng)?bào) 《寧德時(shí)代開啟“全域增量”：2025年報(bào)展現(xiàn)“上天、下海、充換電”新棋局》

（可一）