奧圖股份收入確認單據缺失要素比例超四成 關鍵性能指標優勢存疑

《金證研》北方資本中心 樂之/作者廉貞 菘藍 映蔚/風控

北交所官網披露，截至查詢日2026年3月17日，濟南奧圖自動化股份有限公司（以下簡稱“奧圖股份”）的審核狀態處于已問詢階段。兩輪問詢中，奧圖股份先后被問詢經營業績增長的真實合理性、業績下滑風險。

而奧圖股份2024年凈利潤增速雖回正，但2025年1-9月的營收及凈利增速告負，且其創收超七成業務的下游汽車行業或“降溫”。研發方面，奧圖股份的研發投入占比及研發人員占比均低于可比公司均值，且發明專利數量或行業“墊底”。此外，奧圖股份稱冷沖壓自動化生產線競爭對手高速單臂線的整線生產節拍不超過15SPM，而該同行官網披露該指標可達18SPM。

值得注意的是，報告期內，奧圖股份收入確認單據缺失要素的比例超四成，同期發生坐支現金合計金額為8.43萬元。此外，2022年，奧圖股份通過5家供應商合計轉貸700萬元，且其中一家供應商或系“零人”企業。另一方面，奧圖股份或未在上市公告文件中披露其被列入2025年強制性清潔生產審核企業名單。不僅如此，兩輪問詢回復中，原監事離職時間、熱沖壓自動化生產線國內市占率或信披不一。在此情形下，2025年起，奧圖股份的審計機構多次因執業問題被“點名”。

一、毛利率變動趨勢異于同行，創收超七成業務的下游汽車行業或“降溫”

莫看江面平如鏡，2022-2024年，奧圖股份營收增速坐“過山車”，2025年1-9月，其營收及凈利增速均為負。此外，奧圖股份超七成主營業務收入來自汽車沖壓自動化生產線及配套裝備。而2022年起，國內汽車制造業產能利用率皆不足75%。2025年，國內汽車行業銷售利潤率低于下游工業企業利潤率平均水平。

1.12024年及2025年1-9月營收增速“開倒車”，2025年1-9月凈利增速為-3.63%

據奧圖股份簽署于2024年8月28日的《關于前期會計的差錯更正后的2021年、2022年、2023年財務報表和附注》、簽署于2025年6月13日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2025年6月13日的招股書”）及2025年1-9月審閱報告，2021-2024年及2025年1-9月，奧圖股份的營業收入分別為2.25億元、2.49億元、4億元、3.98億元、2.95億元。

同期，奧圖股份的凈利潤分別為1,825.53萬元、2,139.03萬元、5,034.74萬元、7,022.84萬元、5,135.84萬元。

根據《金證研》北方資本中心測算，2022-2024年及2025年1-9月，奧圖股份的營業收入同比增速分別為10.7%、60.7%、-0.48%、-0.3%，凈利潤同比增速分別為17.17%、135.38%、39.49%、-3.63%。

不僅如此，2024年，奧圖股份的收現比和凈現比均小于1。

1.22024年收現比及凈現比皆小于1，2022-2024年毛利率高于同行均值

據簽署于2025年6月13日的招股書及2025年1-9月審閱報告，2022-2024年及2025年1-9月，奧圖股份經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.14億元、-0.73億元、0.11億元、0.2億元。同期，奧圖股份銷售商品、提供勞務收到的現金分別為2.31億元、2.21億元、2.31億元、2.24億元。

根據《金證研》北方資本中心測算，2022-2024年，奧圖股份的收現比分別為0.93、0.55、0.58。同期，奧圖股份的凈現比分別為-5.31、-1.46、0.15。

可見，2022-2024年，奧圖股份的收現比持續小于1，且其2022-2023年曾處于“失血狀態”。

此外，奧圖股份選取的同行業可比公司分別為廣州信邦智能裝備股份有限公司（以下簡稱“信邦智能”）、寧夏巨能機器人股份有限公司（以下簡稱“巨能股份”）、上海克來機電自動化工程股份有限公司（以下簡稱“克來機電”）、江蘇北人智能制造科技股份有限公司（以下簡稱“江蘇北人”）、寧波緯誠科技股份有限公司（以下簡稱“緯誠科技”）。

2022-2024年，奧圖股份的毛利率分別為28.12%、28.4%、33.88%。同期，上述同行可比企業毛利率均值分別為27.35%、29.08%、25.85%。對此，奧圖股份稱與選取的同行可比企業的具體細分產品存在差別，不同細分產品的下游客戶構成、具體應用領域及競爭格局等存在差異，導致奧圖股份與同行業可比公司之間的毛利率存在差異。

據2025年半年報，2025年1-6月，奧圖股份的毛利率為32.21%。

據信邦智能出具于2026年1月9日的公告，2025年1-8月，信邦智能的毛利率為21.01%。據巨能股份2025年半年報，2025年1-6月，巨能股份的毛利率為23.26%。據克來機電2025年半年報，2025年1-6月，克來機電的毛利率為21.9%。

不難看出，2022-2024年，奧圖股份毛利率逐年上升且高于同行可比公司均值。

需要提及的是，奧圖股份產品主要應用于汽車制造業。

1.3超七成主營業務收入來自汽車沖壓自動化生產線及配套裝備，稱熱沖壓自動化生產線2024年市占率超六成

據簽署于2025年6月13日的招股書及2025年半年報，奧圖股份主營業務為汽車沖壓自動化生產線及配套裝備、機器人末端執行器、工業安全防護圍欄的研發、設計、制造和銷售。其中，汽車沖壓自動化生產線及配套裝備系奧圖股份的主要收入來源。

2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份汽車沖壓自動化生產線及配套裝備的收入分別為1.86億元、3.14億元、3.14億元、1.56億元，占當期主營業務收入的比例分別為74.72%、78.62%、79.07%、76.86%。

此外，奧圖股份所處行業為汽車沖壓自動化行業，其產品主要應用于下游汽車制造業。

可見，2022-2024年及2025年1-6月，汽車沖壓自動化生產線及配套裝備業務為奧圖股份貢獻超七成主營業務收入。

據簽署于2025年6月13日的招股書，奧圖股份汽車沖壓自動化生產線主要包括冷沖壓自動化生產線、熱沖壓自動化生產線和激光系列自動化生產線。2022-2024年，奧圖股份熱沖壓自動化生產線的收入分別為5,744.76萬元、16,714.35萬元、17,862.24萬元，占當期主營業務收入的比例分別為23.1%、41.83%、44.93%。

據奧圖股份簽署于2026年1月27日的《公開發行股票并在北交所上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復》（以下簡稱“二輪問詢回復”），2025年1-6月，奧圖股份熱沖壓自動化生產線的收入為7,186.9萬元，占主營業務收入的比例為35.49%。

據二輪問詢回復，奧圖股份稱其熱沖壓自動化生產線產品2024年在國內市場占有率為68.42%。

再來關注奧圖股份下游行業情況。

1.4下游需求受汽車制造行業影響，2025年國內汽車行業利潤率低于下游工業企業利潤率平均水平

據簽署于2025年6月13日的招股書，奧圖股份產品主要應用于汽車沖壓自動化行業，汽車沖壓自動化行業不具有顯著的季節性特征，其需求主要受到汽車制造行業的整體生產周期和市場需求的驅動。

據易思維（杭州）科技股份有限公司簽署于2025年11月13日的《首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的二輪審核問詢函的回復》援引的數據，2021-2024年，國內汽車產量分別為2,608.2萬輛、2,702.1萬輛、3,016.1萬輛、3,128.2萬輛，國內汽車銷量分別為2,627.5萬輛、2,686.4萬輛、3,009.4萬輛、3,143.6萬輛。同期，國內汽車產量增長率分別為3.4%、3.6%、11.62%、3.72%，國內汽車銷量增長率分別為3.81%、2.24%、12.02%、4.46%。

據工信部分別發布于2025年11月12日、2025年12月16日、2026年1月14日、2026年2月11日的公開信息，2025年，國內汽車產量、銷量分別為3,453.1萬輛、3,440萬輛，產量同比增長10.4%，銷量同比增長9.4%。

其中，2025年10月，國內汽車產量、銷量分別為335.9萬輛、332.2萬輛。2025年11月，國內汽車產量、銷量分別為353.2萬輛、342.9萬輛。2025年12月，國內汽車產量、銷量分別為329.6萬輛、327.2萬輛。2026年1月，國內汽車產量、銷量分別為245萬輛、234.6萬輛。

不難看出，2025年12月至2026年1月，國內汽車產銷量呈下滑趨勢。

據認證主體為鄧白氏國際信息咨詢（上海）有限公司的微信公眾平臺發布于2025年12月10日的公開信息，2020-2024年，國內汽車制造業稅前利潤率分別為6.2%、6.1%、5.7%、5%、4.3%。同期，國內工業稅前利潤率分別為6.1%、6.8%、6.1%、5.8%、5.4%。

據發布于2026年3月2日的公開信息，2025年，國內汽車行業銷售利潤率為4.1%，相對于下游工業企業利潤率5.9%的平均水平，汽車行業利潤偏低。

簡言之，奧圖股份稱其所處的汽車沖壓自動化行業，其需求主要受到汽車制造行業影響。2024年，國內汽車產銷率增速放緩。2025年，國內汽車產銷率增速有所回升。同期即2025年，國內汽車行業銷售利潤率低于下游工業企業利潤率平均水平。且2022-2024年，國內汽車制造業稅前利潤率逐年下滑。

此外，2022年起，國內汽車制造業產能利用率均不足75%。

1.52022-2025年，國內汽車制造業產能利用率皆不足75%

據國家統計局分別發布于2023年1月17日、2024年1月17日、2025年1月17日、2026年1月19日的公開信息，2022-2025年，國內汽車制造業產能利用率分別為72.7%、74.6%、72.2%、73.2%。

總的來說，2022-2024年，奧圖股份的營收增速坐“過山車”，2025年1-9月，其營收及凈利增速均為負。2022-2024年，奧圖股份的收現比均小于1，且其2022-2023年處于“失血”狀態。除此之外，2022-2024年，奧圖股份毛利率均高于同行均值，且變動趨勢異于同行。

此外，2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份超七成主營業務收入來自汽車沖壓自動化生產線及配套裝備。此外，奧圖股份稱其熱沖壓自動化生產線產品2024年的國內市場占有率為68.42%。值得關注的是，奧圖股份稱其所處的汽車沖壓自動化行業，其需求主要受到汽車制造行業影響。2024年，國內汽車產銷率增速放緩。2025年，國內汽車行業銷售利潤率低于下游工業企業利潤率平均水平。2022-2025年，國內汽車制造業產能利用率均不足75%。

二、發明專利數量不敵同行，冷沖壓自動化生產線關鍵性能指標優勢或現信披疑云

抽絲剝繭方能找到事物真相。2023-2024年及2025年1-6月，奧圖股份研發投入占比均低于同行均值。此外，奧圖股份披露主要競爭對手高速單臂沖壓生產線整線生產節拍不超過15SPM，而其中披露的一家競爭對手與其他同行共計兩家企業的官網披露，其同類產品的生產節拍或可達18SPM。

2.12023-2024年及2025年1-6月研發投入占比低于同行均值，同期期末研發人員數量占比也低于同行均值

據簽署于2025年6月13日的招股書及2025年半年報，2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份研發投入占比分別為5.75%、4.43%、4.66%、3.96%。

據奧圖股份各可比企業2022-2024年及2025年半年報，2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份同行可比企業研發投入占比均值分別為5.06%、5.02%、5.23%、5.94%。

其中，緯誠科技未披露其2025年1-6月研發投入及營業收入，因此計算2025年1-6月同行可比企業研發投入占比均值時剔除緯誠科技數據。

據奧圖股份簽署于2025年11月21日的《公開發行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢回復”），2022-2024年及2025年6月各期末，奧圖股份研發人員占比分別為13.67%、13.76%、12.9%、13.08%。同期，奧圖股份同行可比企業研發人員占比均值分別為16.87%、17.28%、16.9%、15.12%。

其中，奧圖股份稱信邦智能、克來機電、緯誠科技未披露2025年1-6月研發人員數量。

可以看出，2023-2024年及2025年1-6月，奧圖股份研發投入占比均低于同行可比企業均值，同期末，奧圖股份研發人員占比均低于同行可比企業均值。

此外，奧圖股份發明專利數量或“不敵”同行。

2.2 相較于可比公司，奧圖股份已獲授權發明專利數量或“墊底”

據簽署于2025年6月13日的招股書，截至2024年12月末，奧圖股份與同行可比企業信邦智能、巨能股份、克來機電、江蘇北人、緯誠科技擁有發明專利的數量分別為17項、62項、96項、54項、37項、35項。

據首輪問詢回復，截至2025年6月30日，奧圖股份擁有已授權發明專利18項。

據克來機電半年報，2025年1-6月，克來機電新獲授予發明專利5項。據江蘇北人2025年半年報，截至2025年6月30日，江蘇北人擁有已授權發明專利43項。

可見，截至2024年12月31日，奧圖股份取得的發明專利數量在同行可比企業中“墊底”。

而奧圖股份核心技術的應用或值得關注。

2.3 2022-2024年核心技術產品收入占比超九成，技術來源合規性遭問詢

據簽署于2025年6月13日的招股書及二輪問詢回復，2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份冷沖壓自動化生產線的收入分別為7,882.47萬元、9,865.78萬元、8,949.6萬元、5,993.55萬元，占當期主營業務收入的比例分別為31.7%、24.69%、22.51%、29.6%。

此外，2022-2024年，奧圖股份核心技術產品收入分別為2.43億元、3.95億元、3.91億元，占其當期營業收入的比例分別為97.91%、98.82%、98.32%。

截至招股書簽署日2025年6月13日，奧圖股份共有16項核心技術，其中“高速冷沖壓自動化生產線研制技術”、“鋁板拆垛自動分張技術”、“高速沖壓線清洗機的研制技術”3項核心技術，均應用于冷沖壓生產線。

此外，奧圖股份技術來源合規性遭監管問詢。

據首輪問詢回復，奧圖股份5名自然人創始股東及多名董監高人員均曾在濟南二機床集團有限公司（以下簡稱“濟南二機”）工作，且濟南二機從事業務與奧圖股份類似。奧圖股份被要求說明其實控人、股東、董監高人員創立或進入濟南奧圖科技有限責任公司（以下簡稱“奧圖科技”）、奧圖股份時是否違反競業禁止約定，技術來源是否合法合規，是否存在損害第三方合法權益的情形，與相關人員原任職單位是否存在爭議或潛在糾紛。

對此，奧圖股份稱實控人、股東、董事、取消監事會前在任監事、高級管理人員在創立或進入奧圖科技、奧圖股份時，不存在違反競業禁止約定的情形，奧圖股份的核心技術均為自主研發，不存在損害第三方合法權益的情形，奧圖股份與相關人員原任職單位不存在與競業禁止相關的爭議或潛在糾紛。

“故事”還在繼續。

2.4 稱冷沖壓自動化生產線競爭對手高速單臂線的整線生產節拍不超過15SPM，該同行官網披露該指標可達18SPM

據首輪問詢回復，奧圖股份稱，以高速單臂線為例，其冷沖壓自動化生產線整線生產節拍與同行業競爭對手同類產品保持一致。該產品的關鍵性能指標為整線生產節拍。奧圖股份稱其整線生產節拍≥15SPM，其主要競爭對手德國舒勒Flywheel型整線生產節拍為15SPM，濟南二機床固德自動化有限公司（以下簡稱“二機固德”）的整線生產節拍為8-15SPM。

據簽署于2025年6月13日的招股書，SPM為沖壓線每分鐘完成的沖壓零件數。

據市場監督管理局數據，二機固德成立于2008年12月25日。截至查詢日2026年3月17日，二機固德的法定代表人為馮國明，注冊資本為1,000萬元，濟南二機床新光機電有限公司（以下簡稱“新光機電”）、瑞士固德集團有限公司分別出資500萬元、500萬元。

此外，新光機電成立于1991年4月28日。截至查詢日2026年3月17日，新光機電的法定代表人為張恩華，注冊資本為3,000萬元，濟南二機持股比例為100%。

不難看出，濟南二機間接持有二機固德50%的股份。

據首輪問詢回復，奧圖股份冷沖壓自動化生產線產品所處行業主要參與者包括二機固德及濟南昊中自動化有限公司（以下簡稱“昊中自動化”）。

據濟南二機官網的公開信息，截至查詢日2026年3月17日，濟南二機的單臂沖壓生產線整線生產節拍最高可達18次每分鐘。

也就是說，濟南二機的單臂沖壓生產線整線生產節拍最高可達18SPM。

據昊中自動化官網的公開信息，截至查詢日2026年3月17日，昊中自動化的單臂機械手適用于高速沖壓生產線，該機械手整線采用連續生產模式，生產節拍可達到18SPM。

換言之，2023-2024年及2025年1-6月，奧圖股份的研發投入占比均低于同行可比公司均值，同期末，奧圖股份的研發人員占比亦低于可比公司均值。截至2024年12月末，奧圖股份已獲授權發明專利數量或在可比公司中“墊底”。報告期內，奧圖股份冷沖壓自動化生產線占主營業務收入比例超22%，3項核心技術應用于冷沖壓生產線，核心技術產品占營收比例超九成，

值得關注的是，奧圖股份實控人及多位董監高曾任職同行濟南二機，其技術來源合規性遭問詢。對此，奧圖股份稱其核心技術均為自主研發。此外，奧圖股份披露競爭對手德國舒勒和二機固德的高速單臂冷沖壓生產線不超過15SPM。而濟南二機和昊中自動化官網披露其的單臂沖壓生產線生產節拍可達18SPM。需要說明的是，濟南二機間接持有二機固德50%的股份。

三、收入確認單據缺失要素的比例超四成，歷史協助轉貸供應商現“零人”異象

良好的企業治理結構是高質量上市企業的基礎。2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份收入確認單據缺失要素的金額占比增長至超四成，曾發生坐支現金合計8.43萬元。2022年，奧圖股份曾通過多家供應商累計轉貸兩千萬元，其中的一家供應商或多年系“零人”企業。

3.1 2022-2024年及2025年1-6月，收入確認單據缺失要素的金額占主營業務收入的比例增長至超四成

據首輪問詢回復，報告期內，奧圖股份收入確認依據完整，無缺失的情形，但存在部分收入確認單據僅有客戶簽字而未蓋章，或缺少簽署日期的情形。

2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份收入確認單據缺失要素的金額分別為1.03億元、1.5億元、1.68億元、0.96億元，占當期主營業務收入的比例分別為41.55%、37.43%、42.28%、47.24%。

同期，奧圖股份驗收文件僅由客戶簽字確認而未蓋章的金額分別為6,926.14萬元、10,663.74萬元、10,959.24萬元、5,647.36萬元，占當期主營業務收入的比例分別為27.85%、26.69%、27.56%、27.89%。2022年，奧圖股份驗收文件日期缺失的金額為13.85萬元，占當期主營業務收入的比例為0.06%。

2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份境內銷售業務中部分產品的簽收單據僅由客戶簽字確認但未加蓋公章的金額分別為3,393.23萬元、4,290.51萬元、5,850.98萬元、3,919.17萬元，占當期主營業務收入的比例分別為13.64%、10.74%、14.72%、19.35%。同期，奧圖股份驗收單據日期缺失的金額分別為0.55萬元、0.09萬元、0.61萬元、0元。

此外，奧圖股份稱驗收單據僅客戶項目負責人員簽字在客戶群體為汽車廠商或汽車零配件企業的設備制造企業較為普遍，符合行業慣例。且客戶對簽收單據僅簽字未加蓋印章情況下的收款權利亦均予以認可，經雙方確認無誤后開票，客戶正常向奧圖股份支付款項，雙方對簽收效力不存在異議。另外，奧圖股份個別項目的驗收文件或簽收單未簽署日期的情況涉及項目金額較小，對收入確認不構成重大影響。

另一方面，奧圖股份曾發生坐支現金違反彼時相關規定。

3.2 2022-2024年奧圖股份曾發生坐支現金合計8.43萬元，曾違反彼時相關規定

據首輪問詢回復，2022-2024年，奧圖股份存在通過職工償還借款等取得現金后，直接將現金用于支付員工備用金借款、報銷款等情形，發生金額分別為7.28萬元、0.84萬元、0.31萬元。奧圖股份坐支現金事項不符合彼時有效的《現金管理暫行條例》規定。

此外，奧圖股份稱2022-2024年內實際發生的坐支現金金額較小，且主要系為支付與經營相關的員工備用金借款、報銷款等，簡化日常資金管理導致的不規范情形。奧圖股份及時對坐支現金事項進行了改正和規范，對財務人員進行了專門培訓，2024年9月起，奧圖股份未再新發生坐支現金的情形，不存在資金被挪用等情形，不構成重大違法違規。

經測算，2022-2024年，奧圖股份發生的坐支現金金額合計為8.43萬元。

值得關注的是，2022年，奧圖股份曾通過多位供應商轉貸2,000萬元。

3.3 2022年通過五華地數控等五家企業合計轉貸700萬元，五華地數控或系“零人”企業

據首輪問詢回復，2022年，奧圖股份及其子公司存在為滿足貸款銀行受托支付要求，通過部分供應商進行周轉（以下簡稱“轉貸”）的情況，涉及金額為2,000萬元。其中，濟南五華地數控機械有限公司（以下簡稱“五華地數控”）等五家企業合計轉貸金額為700萬元，轉出時間為2022年1月24日，轉回時間分別為2022年1月25日、2022年1月26日、2022年1月30日，貸款償還時間為2023年1月13日。

據市場監督管理局數據，五華地數控成立于2010年2月3日。截至查詢日2026年3月17日，五華地數控的法定代表人為王立華，注冊資本為51萬元，王立華、王德弟分別出資35.7萬元、15.3萬元，持股比例分別為70%、30%。

2026年1月6日，五華地數控投資人發生變更。變更前，王令武、王立華分別出資30.6萬元、20.4萬元。變更后，王立華、王德弟分別出資35.7萬元、15.3萬元。

此外，2020-2024年，五華地數控社保繳納人數均為0人。

據公開信息，截至查詢日2026年3月17日，除五華地數控之外，王立華無其他控股企業。

據首輪問詢回復，2022年，出于交易的便捷性的考慮，奧圖股份使用票據向供應商結算采購款，支付的票據金額超過對應應付貨款金額時，存在少數供應商使用銀行存款或小額票據找回差額的情形，涉及找回票據金額149.59萬元。其中，五華地數控向奧圖股份找回票據金額為35萬元。

此外，2024年，奧圖股份或曾存不正當競爭行為。

3.4 昊中自動化官網披露，2024年奧圖股份不正當競爭被判令道歉并賠償5萬元

據昊中自動化官網發布于2024年11月6日的公開信息，昊中自動化訴奧圖股份商業詆毀糾紛一案，濟南市中級法院于2024年6月28日作出（2024）魯01民終4199號民事判決，明確認定奧圖股份的行為構成“商業詆毀”和“不正當競爭”，依法判令其賠償昊中自動化經濟損失及合理支出合計5萬元，并要求奧圖股份于判決生效之日起十日內，在其奧圖股份官方網站及微信公眾號置頂位置連續10日刊登道歉聲明。

綜合而言，2022-2024年及2025年1-6月，奧圖股份收入確認單據缺失要素的金額占主營業務收入的比例增長至超四成，發生坐支現金的合計金額8.43萬元，且奧圖股份稱已完成整改。此外，2022年，奧圖股份曾通過五華地數控等五家供應商合計轉貸700萬元，而五華地數控2020-2024年社保繳納人數均為0人。且2022年，五華地數控向奧圖股份找回票據35萬元。不僅如此，回溯歷史，昊中自動化官網披露，2024年奧圖股份因成商業詆毀和不正當競爭，被判令道歉并賠償昊中自動化損失。

四、原監事離職時間現“不同版本”，熱沖壓自動化生產線國內市占率或“變臉”現疑云

上市企業披露的信息應當真實、準確、完整。反觀奧圖股份，2025年被列入強制性清潔生產審核名單，或未在上市申報文件中披露。此外，奧圖股份原監事離職時間、熱沖壓自動化生產線國內市占率現信披疑云，其審計機構多次因執業問題被“點名”。

4.12025年奧圖股份被列入強制性清潔生產審核企業，申報文件對此或未披露

據濟南市生態環境局發布于2025年3月31日的公開信息，奧圖股份被列入濟南市2025年度環境信息依法披露企業名單，列入原因為奧圖股份系實施強制性清潔生產審核的企業。

據2016年5月16日發布的《清潔生產審核辦法》第八條規定，有下列情形之一的企業，應當實施強制性清潔生產審核。（一）污染物排放超過國家或者地方規定的排放標準，或者雖未超過國家或者地方規定的排放標準，但超過重點污染物排放總量控制指標的；（二）超過單位產品能源消耗限額標準構成高耗能的；（三）使用有毒有害原料進行生產或者在生產中排放有毒有害物質的。

據簽署于2025年6月13日的招股書、首輪問詢回復及二輪問詢回復，奧圖股份或未提及其被列入強制性清潔生產審核企業的相關信息。

此外，奧圖股份前監事王振宇離職時間或現“兩個版本”。

4.2招股書披露前監事王振宇2022年3月離職，而首輪問詢回復稱其于2021年11月離職

據簽署于2025年6月13日的招股書，王振宇曾擔任奧圖股份監事，其于2022年3月辭職，且辭職申請已于2022年3月生效。

據首輪問詢回復，王振宇曾擔任奧圖股份監事，其于2021年11月從奧圖股份離職，并于2025年2月重新入職奧圖股份。

即是說，奧圖股份在招股書和首輪問詢回復中披露前監事王振宇的離職時間或“對不上”。

問題尚未結束。

4.3關于2024年熱沖壓自動化生產線國內市占率，兩輪問詢回復文件披露數據或相差8.86%

據首輪問詢回復，2024年，奧圖股份冷沖壓自動化生產線、熱沖壓自動化生產線、機器人末端執行器在國內市場占有率分別為4.02-6.52%、59.56%、1.28%。

據二輪問詢回復，2024年，奧圖股份冷沖壓自動化生產線、熱沖壓自動化生產線、機器人末端執行器在國內市場占有率分別為4.02-6.52%、68.42%、1.28%。

經測算，二輪問詢回復披露的奧圖股份2024年熱沖壓自動化生產線國內市場占有率，或比首輪問詢回復披露的數據多8.86%。而二輪問詢回復披露時間在后，是否系更新數據所致，或值得關注。

不僅如此，奧圖股份的審計機構多次因執業問題被“點名”。

4.4 2025-2026年，審計機構大華所多次因執業問題被“點名”

據簽署于2025年6月13日的招股書，此番上市，奧圖股份的審計機構為大華會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱“大華所”）。

據證監會上海證券監管專員辦事處發布于2025年1月22日的公開信息，上海證券監管專員辦事處對大華所執業的遼寧曙光汽車集團股份有限公司2023年度財務報表審計等項目進行抽查。經查，大華所執業中存在內部治理、質量控制和職業道德方面問題，且在執業項目中存在問題。基于上述情況，2025年1月14日，上海證券監管專員辦事處對大華所采取出具警示函的監督管理措施。

另外，證監會發布于2025年2月21日的公開信息顯示，證監會對大華所對國美通訊設備股份有限公司（以下簡稱“國美通訊”）非公開發行審計未勤勉盡責行為和國美通訊2020年年度報告審計未勤勉盡責行為進行了立案調查。經查，大華所出具的國美通訊非公開發行審計報告和2020年審計報告存在虛假記載，在國美通訊2020年非公開發行股票審計執業中未勤勉盡責，在國美通訊2020年年度報告審計執業中未勤勉盡責。基于上述情況，2025年2月21日，證監會對大華所責令改正，沒收業務收入共計89.62萬元，并處以173.21萬元罰款。

并且，湖南證監局發布于2025年4月27日的公開信息顯示，2025年4月25日，大華所及相關人員因在湖南新威凌金屬新材料科技股份有限公司2023年年報審計項目中存在風險評估和控制測試不到位、存貨審計程序不到位、應收票據審計程序不到位、收入審計程序不到位、函證程序不到位、底稿編制不到位等問題，被湖南證監局采取出具警示函的監督管理措施。

據北京證監局發布于2025年12月30日的公開信息，2025年12月30日，大華所因在執行合縱科技股份有限公司（以下簡稱“合縱科技”）2022年年度財務報表審計項目中出具的文件存在虛假記載，且在合縱科技2022年年度財務報表審計中未勤勉盡責，被北京證監局要求責令改正，并沒收業務收入70.75萬元，并處以70.75萬元的罰款。

此外，深圳證監局發布于2026年1月6日的公開信息顯示，2025年12月30日，大華所及相關注冊會計師因執行深圳市長方集團股份有限公司2020年年報審計項目中存在對風險評估程序執行不到位、函證程序執行不到位等問題，被深圳證監局采取出具警示函的監督管理措施。

即是說，2025年，奧圖股份被列為強制性清潔生產審核企業名單，此番申報文件中或未披露該情況。與此同時，奧圖股份的招股書與首輪問詢回復披露前監事王振宇的離職時間、首輪問詢回復與二輪問詢回復文件披露的2024年熱沖壓自動化生產線國內市場占有率或均“對不上”，且二輪問詢回復披露時間在后。在此背景下，2025-2026年，奧圖股份的審計機構大華所多次因執業問題被“點名”。

五、結語

綜合而言，2025年前三季度，奧圖股份營收及凈利增速均為負。2022-2024年，奧圖股份的毛利率持續增長且變動趨勢異于同行。此外，奧圖股份超七成主營業務收入來自汽車沖壓自動化生產線及配套裝備，奧圖股份稱其所處的汽車沖壓自動化行業，其需求主要受到汽車制造行業影響。而2024年，國內汽車產銷率增速放緩。2025年，國內汽車行業銷售利潤率低于下游工業企業利潤率平均水平。且2022-2025年，國內汽車制造業產能利用率皆不足75%。

此外，不僅研發投入占比、研發人員數量占比低于同行均值，奧圖股份發明專利數量或也不及可比公司。此番上市，因奧圖股份實控人及多位董監高曾任職同行濟南二機，其技術來源合規性遭問詢。不僅如此，奧圖股份披露德國舒勒和二機固德的高速單臂冷沖壓生產線整線生產節拍不超過15SPM。而濟南二機及昊中自動化官網顯示，其單臂沖壓生產線整線生產節拍可達到18SPM。值得注意的是，濟南二機間接持有二機固德50%的股份。

另一方面，報告期內，奧圖股份收入確認單據缺失要素的比例超四成，歷史協助轉貸供應商五華地數控多年現“零人”異象，而2022年，奧圖股份通過五華地數控在內的五家供應商轉貸700萬元。此外，奧圖股份招股書與首輪問詢回復中披露前監事王振宇離職時間“對不上”。且兩輪問詢回復中，奧圖股份披露其2024年熱沖壓自動化生產線國內市場占有率或也存“出入”，二輪問詢回復披露時間在后。在此情形下，2025-2026年，奧圖股份的審計機構多次因執業問題被“點名”。