北京
小麥突然下跌以后，跌得有點猛，有的甚至一天多次下調。不但下跌范圍進一步擴大，跌幅也進一步增加。
昨天我們分析過了，小麥突然下跌，有幾個原因：
一是創新高以后，見頂回落的情緒增加。
小麥和玉米不一樣，玉米看漲，上方的空間不確定，但小麥看漲，上方的空間卻是相對明確的。
因為小麥再創新高以后，持糧主體的心態有所改變，從之前的挺價惜售，轉為高位變現，所以小麥漲至新高以后，供應端賣糧意愿開始增加。
另一方面，現在是3月份，距離新玉米收獲還有很長時間，但距離最早一波新小麥收獲卻已經時間不多了。
而目前來看，新麥產情穩定，且好于預期，豐產概率大，在這種情況下，也加速了持糧主體的變現心理。
二是托市拍賣突然再加碼。
本來第一次加碼，從30萬噸加到了50萬噸，影響還不大。因為市場情緒正在興頭上，所以加量后的第一次拍賣結果并不差，甚至還挺火爆。
但還沒等再拍呢，新的消息就又來了：在3月25日的拍賣中，托市小麥投放再次放量，從50萬噸增加到了80萬噸。
也正是再次放量，使得市場看漲情緒回落，賣糧意愿增加，因為短短幾天時間里，小麥拍賣就大放量，說明政策穩市的意圖明顯，也意味著小麥市場供應將得到充分補充。尤其是部分年份的小麥性價比較高，成為搶手的香餑餑。
于是持糧主體就開始賣跌不賣漲了，爭先恐后賣糧，小麥自然就要落價了。
現在市場就在擔心，照這么個跌法，小麥是不是要跳水了呢？
別看小麥跌得挺猛，但大跳水的概率不大。
因為雖然說現在跌勢挺兇，但主要還是情緒因素導致的，之前是看漲惜售，現在是怕跌賣糧。
但話又說回來，去年托市收購以后，小麥余糧壓力減輕，供需呈偏緊格局，所以小麥的壓力風險并不大。
再加上后來小麥一路上漲，持糧主體的普遍建庫成本也并不低，所以低價賣糧的意愿也并不高，如果小麥跌勢過猛，也會遭到抵觸。
其二，雖然目前來看，玉米漲勢放緩，使得小麥的看漲預期也下降了。但是玉米的變數很大，不僅跌不動，后續還有很多文章可做。
小麥與玉米價差縮小后，部分小麥開始進入替代，也就變相增加了小麥的消耗，所以也就變相限制了小麥再向下跌的空間。
第三，政策對小麥的態度也比較明確。
雖然托市小麥大放量，但是并不代表政策要壓制小麥，相反大概率是順勢拍賣庫存，其最終目的并不是要打壓小麥。
小麥作為三大主糧之一，又是重要的口糧，穩定永遠是第一位的。
所以小麥看似跌勢洶洶，實則底部支撐較強，大跳水的概率很低。
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