2026年3月19日，李澤鉅在長(zhǎng)和長(zhǎng)實(shí)年度業(yè)績(jī)會(huì)上，直接劃下了投資原則的三條紅線：“有法治，保安全，尊重合約精神”。真是一石激起千層浪。

相比李先生的識(shí)人秘訣，李澤鉅的思想走得更遠(yuǎn)，可以說(shuō)，李先生的投資原則停留在國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人層面，依靠的人的信用和權(quán)力，當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)層更換或政策風(fēng)向變動(dòng)，及早洞察及時(shí)抽身；那么李澤鉅的投資原則則是從制度，法制以及契約精神三大領(lǐng)域?qū)ν顿Y策略進(jìn)行框定，足可見(jiàn)李澤鉅的思想比他老爹走得更遠(yuǎn)。

我仔細(xì)思考了李澤鉅提出投資三原則的時(shí)代背景，應(yīng)該和巴拿馬港口的經(jīng)營(yíng)失守有關(guān)，據(jù)說(shuō)，當(dāng)年李家投資巴拿巴港口時(shí)，花了十八億美元，如今被巴拿馬政府強(qiáng)制收回，導(dǎo)致血本無(wú)歸。雖然，李先生早在兩年前就提出并開始交涉轉(zhuǎn)賣港口，由于種種原因?qū)е缕浣灰琢鳟a(chǎn)，最終使長(zhǎng)和系在巴拿巴港口的投資策略上出現(xiàn)巨額虧損。

如果說(shuō)李先生一輩子經(jīng)商從無(wú)敗跡，那么巴拿馬港口交易則成了他最后的滑鐵盧，李澤鉅正是看到了這一點(diǎn)，才將投資原則進(jìn)行框定，這種用十八億美金買來(lái)的教訓(xùn)，是對(duì)長(zhǎng)和系投資最好的教育，也是對(duì)香港某報(bào)巨大的諷刺。

如果不是長(zhǎng)和系的資本雄厚，一個(gè)巴拿巴港口的損失就足以讓企業(yè)傾家蕩產(chǎn)無(wú)力回天，這種花費(fèi)天文數(shù)字的虧損讓李家徹底明白了，將資本放到安全區(qū)域的重要性，估計(jì)李家再回大陸應(yīng)該在幾十年以后。

近年來(lái)，全球范圍內(nèi)的保護(hù)主義開始抬頭，各國(guó)對(duì)外資的審查日益嚴(yán)格，李澤鉅在業(yè)績(jī)會(huì)上明確指出，這是應(yīng)對(duì)“全球地緣波動(dòng)，監(jiān)管多變，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性”的核心防御手段。當(dāng)“野蠻增長(zhǎng)的時(shí)代”結(jié)束，安全邊界正在成為財(cái)富的新護(hù)城河。如果一個(gè)大環(huán)境無(wú)法保證資金安全和利潤(rùn)匯回，最高的賬面回報(bào)率也都只是“虛火”。

縱觀2025年，李家相繼將大陸和英國(guó)的資產(chǎn)拋售殆盡，說(shuō)明長(zhǎng)和系以更加務(wù)實(shí)的手段正在遠(yuǎn)離讓他們感到?jīng)]有安全邊際的區(qū)域，對(duì)長(zhǎng)和系來(lái)說(shuō)，東大的經(jīng)商環(huán)境極度復(fù)雜，充滿矛盾且正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型。

結(jié)合李澤鉅提出的“法治、安全、合約精神”三條原則來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)商環(huán)境呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化：在硬基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)規(guī)模和供應(yīng)鏈效率上具有全球頂尖優(yōu)勢(shì)，但在軟性制度環(huán)境（政策確定性、法治透明度、契約精神）上，正面臨國(guó)際資本（特別是像長(zhǎng)和系這樣的保守型資本）的嚴(yán)峻拷問(wèn)。

巴拿馬港口經(jīng)營(yíng)權(quán)的失守總歸是不好的，這種案例說(shuō)明保護(hù)商人利益靠的不是打嘴仗，更不是無(wú)能而逞強(qiáng)，在絕對(duì)的勢(shì)力面前，能夠預(yù)先洞察和及早抽身，才是商人背后國(guó)家層面最為實(shí)在的保駕護(hù)航。相反，用愛(ài)國(guó)綁架商人，導(dǎo)致其損失慘重，最后卻裝聾作啞，此不是大國(guó)所為。

李澤鉅第一次在長(zhǎng)和長(zhǎng)實(shí)年度業(yè)績(jī)會(huì)上將投資三原則的觀點(diǎn)拋出來(lái)，就是要對(duì)巴拿巴港口經(jīng)營(yíng)權(quán)的失守進(jìn)行問(wèn)責(zé)，這種隔空喊話破空而來(lái)的聲響足以讓那些拿別人的真金白銀慷自己愛(ài)國(guó)之慨的政客們無(wú)地自容。

在三原則的投資指導(dǎo)之下，我相信長(zhǎng)和集團(tuán)不會(huì)再犯巴拿馬港口這種錯(cuò)誤，用十八億美金買下投資三原則，真值?。?！