本輪牛市以來(lái)，有很大一部分資金來(lái)自于高凈值人群。

他們不少通過(guò)私募入市，而私募中量化交易的占比較高。

這些量化交易不怎么看基本面，他們主要是利用波動(dòng)向普通散戶收稅。

那么小微盤(pán)肯定就是最佳選擇了。畢竟獅子豹子打獵都知道挑老弱病殘下手嘛。

一、小微盤(pán)的生存條件

對(duì)于小微盤(pán)股來(lái)說(shuō)，其行情十分依賴(lài)宏觀流動(dòng)性。

甚至可以說(shuō)宏觀流動(dòng)性是小微盤(pán)行情的必要條件。

但隨著美聯(lián)儲(chǔ)縮表到了臨界點(diǎn)，疊加油價(jià)大漲，這都使得宏觀流動(dòng)性越發(fā)顯得緊張。

最近美國(guó)那邊的私募信貸不是也風(fēng)聲鶴唳嗎？

其實(shí)關(guān)于私募信貸，我在去年10月就寫(xiě)過(guò)文章，解釋了其中的邏輯。

現(xiàn)在才把這事拿出來(lái)嚇唬人，主要原因就是流動(dòng)性不足，金融機(jī)構(gòu)就得把影響夸大，逼美聯(lián)儲(chǔ)趕緊擴(kuò)表。

美聯(lián)儲(chǔ)的回應(yīng)是：考慮降低銀行資本充足率。

這一招能緩解，但說(shuō)到根上，還是得美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表才行。

當(dāng)下微盤(pán)股的擁擠度是比較高的，一旦私募量化開(kāi)始跑路，就有可能引發(fā)踩踏。

當(dāng)下，流動(dòng)性還跟中東戰(zhàn)事有關(guān)，從周末的消息面來(lái)看。

雙方的態(tài)度暫時(shí)有所緩解，主要是避免轟炸石油設(shè)施。但停戰(zhàn)這事還看不到。

比如，特朗普說(shuō)考慮逐步降級(jí)在中東針對(duì)伊朗政權(quán)所開(kāi)展的各項(xiàng)重大軍事行動(dòng)。

但又在調(diào)兵前往中東，并考慮占領(lǐng)哈爾克島。

然后又轉(zhuǎn)過(guò)頭說(shuō)要發(fā)動(dòng)局部地面戰(zhàn)，控制核基地。

伊朗的回應(yīng)是：你攻擊我的核基地，我就打你的能源設(shè)施、數(shù)據(jù)中心和海水淡化設(shè)施。

特朗普還威脅，如果不開(kāi)放海峽，就要轟炸伊朗的電廠。

伊朗這邊表示不希望與伊斯蘭國(guó)家及西亞地區(qū)鄰國(guó)發(fā)生沖突。但周末照樣丟炸彈。

伊朗外交部長(zhǎng)公布的停戰(zhàn)條件是：徹底、全面、持久地結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，而不是臨時(shí)停火。

哈哈，怎么可能徹底結(jié)束呢？中東都打了多少年了？

雙方不停的玩虛虛實(shí)實(shí)，真真假假。表述左右搖擺，沒(méi)個(gè)準(zhǔn)信。

其實(shí)就是相互威脅和試探，因此，還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

但缺油這事，時(shí)間拖得越長(zhǎng)，影響越大。

所以呀，流動(dòng)性的不足還沒(méi)有見(jiàn)到改善的跡象。

不過(guò)，那邊要真的打起來(lái)，東大應(yīng)該睡覺(jué)都會(huì)笑醒。

到時(shí)候，全球會(huì)突然發(fā)現(xiàn)，中國(guó)不是產(chǎn)能過(guò)剩，而是產(chǎn)能?chē)?yán)重不足。

只不過(guò)股市先要經(jīng)歷流動(dòng)性的沖擊，然后才會(huì)理性思考后續(xù)的問(wèn)題。

二、國(guó)家隊(duì)已經(jīng)現(xiàn)身

雖然現(xiàn)在市場(chǎng)的估值并不低，但上周?chē)?guó)家隊(duì)的影子已經(jīng)出現(xiàn)。

一方面是四大行在持續(xù)回升中。

另一方面是滬深300ETF在盤(pán)中有堆量拉升的動(dòng)作。

不過(guò)現(xiàn)在的托市力度肯定不大，畢竟子彈要用在最兇險(xiǎn)的時(shí)刻。

但要注意的是，國(guó)家隊(duì)買(mǎi)入藍(lán)籌股和滬深300etf會(huì)加速小微盤(pán)的流動(dòng)性緊張。

所以呀，股市的風(fēng)格再平衡，可能會(huì)在這次沖擊中上演。

至于未來(lái)的風(fēng)格會(huì)怎樣？

其實(shí)大家可以參考70年代美股在炒什么？

1970-1972年，美股炒的是漂亮50！其最大漲幅是92%左右。某些藍(lán)籌股的漲幅更大。

然后就是泡沫破裂，來(lái)了個(gè)腰斬。

1975年第二次石油危機(jī)中，漲的是小市值的科技公司。

主要是第三次科技革命加速推進(jìn)，半導(dǎo)體等行業(yè)開(kāi)始從政府驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)，孕育了新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

其實(shí)說(shuō)白了，不管是大盤(pán)股還是小盤(pán)股，在流動(dòng)性不足的階段，資金會(huì)更加在意業(yè)績(jī)的可兌現(xiàn)性。

要不為啥平白無(wú)故的就開(kāi)始擔(dān)憂AI的資本開(kāi)支是無(wú)底洞了呢？

所以，A股市場(chǎng)上那些被量化無(wú)腦拉起來(lái)，但沒(méi)有業(yè)績(jī)的小盤(pán)股是值得當(dāng)心的。

本次能源和資源大戰(zhàn)中，哪些能兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，哪些不能兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，這都需要好好思考。光聽(tīng)故事是不行的。

不過(guò)，也要考慮估值，估值過(guò)高，始終是一個(gè)坑。一不小心，會(huì)被坑得很慘。

三、要警惕行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

前兩天的文章跟大家分享過(guò)，石油斷供超過(guò)1個(gè)月，就會(huì)影響到行業(yè)。

這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)上各種分析都會(huì)跳出來(lái)，不少行業(yè)都會(huì)被唱空。

到時(shí)候，信息真真假假，虛虛實(shí)實(shí)！普通人哪里分得清楚？

反正見(jiàn)到上漲就意味是利好，見(jiàn)到下跌就以為是利空。判斷全憑股價(jià)漲跌。

需要注意的是，同樣的行業(yè)，不同國(guó)家的影響也會(huì)不同。情況會(huì)非常復(fù)雜。

我個(gè)人是建議普通人不要去挑戰(zhàn)自己的能力圈。不懂就千萬(wàn)別不懂裝懂。

一旦買(mǎi)入后，劇烈的波動(dòng)加上各種真真假假的鬼故事，會(huì)折磨得你寢食難安。

如果不懂，就在流動(dòng)性沖擊后，買(mǎi)寬基指數(shù)。

這東西跟國(guó)運(yùn)掛鉤，至少你不會(huì)疑神疑鬼。

當(dāng)然，我也知道，真要跌起來(lái)，很多人都不會(huì)相信國(guó)運(yùn)了。

我遇到很多讀者都是，買(mǎi)入前篤定自己的邏輯沒(méi)問(wèn)題。

買(mǎi)入后，如果股價(jià)漲，就神氣得很，炫耀自己眼光多準(zhǔn)。

可一旦下跌，立刻就秒變“不懂”和尚了。

想想黃金是不是這樣。

之前漲的時(shí)候，大家都相信去美元化的邏輯。

現(xiàn)在市場(chǎng)上的故事，還有幾個(gè)在講去美元化？

反正我對(duì)大家是很誠(chéng)實(shí)的，我在之前就是看不懂黃金的邏輯，所以不懂就不做，沒(méi)什么大不了的。

市場(chǎng)上這么多機(jī)會(huì)，抓住自己懂的就好。

同理，未來(lái)在沖擊之后，肯定也有很多機(jī)會(huì)，一定要正確評(píng)估自己的能力圈。

好了，話說(shuō)在前頭，未來(lái)咱們來(lái)驗(yàn)證。

四、石油緊缺沖擊已經(jīng)開(kāi)始

之前跟大家分享過(guò)，中東打仗，從長(zhǎng)期角度來(lái)說(shuō)，是利好東大的。

石油是必需品，一旦必需品短缺，能源堅(jiān)韌性國(guó)家就會(huì)搶奪能源脆弱性國(guó)家。

最近，國(guó)際航線已經(jīng)上漲燃油費(fèi)了。 目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有漲。

一些能源脆弱性國(guó)家由于沒(méi)有原油儲(chǔ)備，已經(jīng)開(kāi)始壓縮經(jīng)濟(jì)活動(dòng)了。

比如，斯里蘭卡是這樣做的：

1.再次啟用了嚴(yán)格的二維碼燃油配額制度。不同車(chē)型的每周加油量被設(shè)置了明確的上限。

2.自3月18日起，每周三為額外的政府機(jī)構(gòu)、大學(xué)及法院假日，通過(guò)減少公務(wù)出行來(lái)直接削減燃油消耗。

3.總統(tǒng)呼吁電動(dòng)車(chē)用戶盡量在白天充電，利用白天的電力盈余來(lái)緩解夜間因充電導(dǎo)致的約300兆瓦的用電高峰。

4.加大對(duì)囤積倒賣(mài)燃油行為的查處力度，同時(shí)呼吁民眾減少非必要出行，盡量乘坐公共交通。

現(xiàn)在，它正在著急的到處找油呢！不少學(xué)著還呼吁政府要盡快布局新能源。哈哈！

其他一些能源脆弱性國(guó)家也出臺(tái)壓縮經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的政策。感興趣的話，可以去查查，長(zhǎng)長(zhǎng)見(jiàn)識(shí)。

畢竟生活在中國(guó)久了，很多人把國(guó)內(nèi)的良好環(huán)境當(dāng)成理所當(dāng)然了。于是認(rèn)知就受到了局限。

如果石油和天然氣持續(xù)供應(yīng)不足，這些國(guó)家的工業(yè)都可能會(huì)癱瘓。

那么他們靠什么生活呢？

只能是去買(mǎi)能源堅(jiān)韌性國(guó)家的產(chǎn)品了。

這就會(huì)耗干他們的外匯，如果外匯儲(chǔ)備不足，國(guó)家就會(huì)破產(chǎn)。

他們的匯率也會(huì)斷崖式大跌！

這個(gè)世界是非常殘忍的！！！

雖然日本和韓國(guó)也是能源脆弱性的國(guó)家，但比起其他的發(fā)展中小國(guó)，他們還算強(qiáng)的了。

識(shí)別誰(shuí)是能源堅(jiān)韌性國(guó)家很簡(jiǎn)單，去看他們從中東戰(zhàn)爭(zhēng)后的匯率變化就清楚了。

人民幣是一路走高！！！（這里指的是人民幣對(duì)一籃子貨幣）

雖然，中東打仗是利好東大崛起的。

但沒(méi)人真的喜歡打仗，和平才是有利于普通百姓的。

只不過(guò)，很多事，不用戰(zhàn)爭(zhēng)出清不了。這也是周期的一部分。

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