如今，大西洋兩岸的利益天平上，一邊是高達(dá)八千五百億的對(duì)華美債，這可不是一筆普通的數(shù)字，它是實(shí)打?qū)嵉恼娼鸢足y，更是支撐現(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的“心臟起搏器”，一旦出現(xiàn)違約，全球金融市場(chǎng)都將掀起滔天巨浪。

而天平的另一邊，華盛頓的政客和幕僚們，居然堂而皇之地?cái)[上了一堆布滿霉斑、泛黃發(fā)脆的百年古董——清朝時(shí)期的舊債券。

更離譜的是，美國(guó)右翼智庫(kù)還在一個(gè)勁地鼓噪，叫囂著他們手里握著一筆高達(dá)一萬(wàn)億美元的“重組債權(quán)”，可只要撕開(kāi)這層神秘的外包裝，露出的不過(guò)是幾片印著清光緒、宣統(tǒng)年號(hào)的殘破紙片，連完整的債券都算不上。

沒(méi)人能想到，堂堂世界第一強(qiáng)國(guó)，居然會(huì)淪落到用一百多年前的廢紙，來(lái)對(duì)沖現(xiàn)代主權(quán)國(guó)家的巨額債務(wù)。

1911年，清王朝已搖搖欲墜。為修建湖北至廣東等地的鐵路，清政府與英、法、德、美四國(guó)銀行團(tuán)簽訂了《湖廣鐵路借款合同》，總金額600萬(wàn)英鎊，年息五厘，期限40年，以中國(guó)厘金及鹽稅為擔(dān)保。這筆錢名義上是修鐵路，實(shí)際上列強(qiáng)借此攫取中國(guó)路權(quán)，屬于典型的不平等條約產(chǎn)物。

債券發(fā)行后，美國(guó)投資者購(gòu)買了一部分。但清朝很快覆滅，北洋政府接管了債務(wù)。1938年，抗日戰(zhàn)爭(zhēng)全面爆發(fā)，財(cái)政崩潰，國(guó)民政府停止支付本息。1951年本金到期時(shí)，這筆債務(wù)已徹底違約，成為歷史舊賬。

1949年新中國(guó)成立后，政府明確宣布不承認(rèn)舊政權(quán)簽訂的一切不平等條約，包括由此產(chǎn)生的所謂債務(wù)。這一立場(chǎng)完全符合國(guó)際法中的“惡債不償”原則——通過(guò)脅迫、不平等條件下形成的債務(wù)，新政府沒(méi)有責(zé)任繼承。

這批清朝債券在美國(guó)民間流轉(zhuǎn)了幾十年，一直有持有人試圖討回。1979年中美建交當(dāng)年，美國(guó)公民杰克遜等9人代表270余名債券持有人，在亞拉巴馬州地方法院起訴中國(guó)政府，要求償還湖廣鐵路債券本息2.2億美元。

中國(guó)政府起初拒絕出庭，理由是“主權(quán)豁免”——任何國(guó)家法院無(wú)權(quán)傳喚另一主權(quán)國(guó)家政府出庭。1982年，亞拉巴馬州法院作出缺席判決，判中國(guó)賠償4130余萬(wàn)美元，并威脅扣押中國(guó)在美財(cái)產(chǎn)。

中國(guó)政府隨后聘請(qǐng)美國(guó)律師出庭申辯。1983年，美國(guó)國(guó)務(wù)院和司法部向法院出具“美國(guó)利益聲明書(shū)”，支持中國(guó)立場(chǎng)。

1984年，法院裁定撤銷原判決，理由是1976年通過(guò)的《外國(guó)主權(quán)豁免法》不能溯及1911年的行為。1987年，美國(guó)最高法院駁回原告復(fù)審請(qǐng)求，此案正式終結(jié)。也就是說(shuō)，美國(guó)自己的司法系統(tǒng)在近40年前就已認(rèn)定：這批債券不具備法律效力。

既然法律上早已結(jié)案，為何2026年又被翻出來(lái)？直接背景是中美貿(mào)易博弈持續(xù)發(fā)酵，美國(guó)國(guó)債規(guī)模突破36萬(wàn)億美元，財(cái)政赤字壓力巨大。2025年，美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭穆迪下調(diào)，信用風(fēng)險(xiǎn)利差創(chuàng)年內(nèi)新高。在這種背景下，部分美國(guó)政客和媒體試圖用“百年舊債”對(duì)沖“當(dāng)下新債”。

2020年，共和黨眾議員馬克·格林就曾提出議案，要求中國(guó)償還1.6萬(wàn)億美元清朝舊債，并威脅若中國(guó)不還，美國(guó)就不承認(rèn)欠中國(guó)的8600億美元國(guó)債。2023年到2025年，類似提案反復(fù)出現(xiàn)，債券持有人基金會(huì)也在國(guó)會(huì)持續(xù)游說(shuō)。

美國(guó)彭博社2026年3月報(bào)道稱，美方此舉旨在施壓中國(guó)停止減持美債，警惕中國(guó)用金融底牌打破美元霸權(quán)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)持有的美債規(guī)模從2013年峰值約1.3萬(wàn)億美元降至2025年11月的6830億美元，創(chuàng)2008年以來(lái)最低。

從國(guó)際法角度看，這筆所謂的清朝債務(wù)早已是死賬。首先，1983年《維也納關(guān)于國(guó)家在條約方面的繼承的公約》明確規(guī)定，新獨(dú)立國(guó)家不受前宗主國(guó)強(qiáng)加條約的約束。湖廣鐵路債券正是列強(qiáng)在華勢(shì)力范圍劃分的產(chǎn)物，屬于典型的殖民債務(wù)。

中國(guó)在1949年成立時(shí)已發(fā)表聲明，不承認(rèn)一切不平等條約下的債務(wù)。這一做法在國(guó)際上有先例——拉丁美洲多國(guó)獨(dú)立后也拒絕償還西班牙殖民時(shí)期的債務(wù)，美國(guó)當(dāng)時(shí)并未反對(duì)。

中方立場(chǎng)始終明確。中國(guó)外交部發(fā)言人林劍2026年3月重申：中國(guó)所持美債是合法合規(guī)的金融資產(chǎn)，美方必須按時(shí)兌付；晚清舊債是殖民侵略惡債，新中國(guó)無(wú)任何償還義務(wù)，完全符合國(guó)際法和國(guó)際慣例。

美國(guó)一些政客或許沒(méi)有想清楚一個(gè)問(wèn)題：用百年廢紙沖抵千億美債，真正受傷害的不是中國(guó)，而是美元信用本身。

美元之所以能成為全球儲(chǔ)備貨幣，核心在于其信用背書(shū)。如果美國(guó)可以單方面用歷史舊賬賴掉合法債務(wù)，那等于告訴全世界：美國(guó)的承諾可以隨時(shí)作廢。

這種邏輯一旦成立，其他國(guó)家也可以照貓畫(huà)虎——俄羅斯可以用沙皇舊債抵賬，英法可以用奧斯曼帝國(guó)債券抵賬，全球債務(wù)體系將徹底崩塌。

2025年，美國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)利差已創(chuàng)年內(nèi)新高，穆迪下調(diào)主權(quán)評(píng)級(jí)時(shí)明確指出，美國(guó)決策機(jī)制已變得“混亂失序”。在這種背景下，炒作百年舊債只會(huì)加速全球去美元化進(jìn)程。從俄羅斯到巴西，從印度到中東，越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始本幣結(jié)算和多元化資產(chǎn)配置，降低對(duì)美元的依賴。

面對(duì)美方的債務(wù)訛詐，中國(guó)早有準(zhǔn)備。自2023年起，中國(guó)持續(xù)減持美債，從高位持倉(cāng)逐步降至6830億美元的歷史低位。這種調(diào)整是基于風(fēng)險(xiǎn)判斷的理性行為，與歷史舊賬無(wú)關(guān)。中國(guó)推動(dòng)外匯儲(chǔ)備多元化配置，數(shù)字人民幣跨境支付平臺(tái)mBridge交易量持續(xù)增長(zhǎng)。

更重要的是，中國(guó)手中還握著一張牌：如果美國(guó)真的敢賴賬，中國(guó)可以用同樣的邏輯反制——新中國(guó)成立前，美國(guó)在華企業(yè)欠中國(guó)大量稅收，還欠中國(guó)工人的工資差額。

1979年中美談判時(shí)，外長(zhǎng)黃華就曾反問(wèn)美方：這些賬是不是也要一起算？美方當(dāng)場(chǎng)無(wú)言以對(duì)。