政策支撐，也失靈了。

3月23日，周一，國(guó)內(nèi)股市開(kāi)盤就受挫，上午大A跌破3900點(diǎn)，下午一度跌破3800點(diǎn)。恒生指數(shù)和深證成指也跌幅近4%！

由于美伊沖突升級(jí)、油價(jià)劇烈震蕩（已經(jīng)突破100美元）、歐美央行集體“按兵不動(dòng)”，多重壓力集中沖擊下，資本市場(chǎng)遭遇重挫。

受此影響，中國(guó)汽車行業(yè)的利好政策支撐，也難敵外圍壓力。相反“HALO資產(chǎn)”（重資產(chǎn)、低淘汰率）爆火，作為HALO資產(chǎn)的一種，汽車板塊周一走強(qiáng)。如比亞迪、吉利汽車均逆勢(shì)上漲。

01

3月中旬以來(lái)，美伊沖突升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂加劇，國(guó)際油價(jià)劇烈震蕩。疊加美國(guó)對(duì)石油制裁的表態(tài)出現(xiàn)反復(fù)，進(jìn)一步放大市場(chǎng)波動(dòng)。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等主要央行集體維持利率不變，釋放出對(duì)通脹及經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎觀望的信號(hào)，壓制了全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值空間。

受此影響，美股及亞太主要股指第10周多數(shù)收跌，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)市場(chǎng)。而中國(guó)三大股指亦集體走低，其中，上證指數(shù)跌幅達(dá)3.38%。

同時(shí)，個(gè)股表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化，煤炭、石油等能源板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，而AI、軍工等科技題材普遍回調(diào)。

聚焦到汽車行業(yè)，雖然有積極的政策信號(hào)形成利好支撐，但還是未能走出地緣沖突帶來(lái)的沖擊。

3月17日，工信部、國(guó)家發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合召開(kāi)新能源汽車行業(yè)企業(yè)座談會(huì)，部署規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序、提升創(chuàng)新能力、擴(kuò)大汽車消費(fèi)等工作。

會(huì)議明確，加快補(bǔ)齊汽車芯片、基礎(chǔ)軟件等短板；推進(jìn)自動(dòng)駕駛技術(shù)攻關(guān)；扎實(shí)推動(dòng)汽車以舊換新；支持汽車出口貿(mào)易和海外發(fā)展。

盡管這些政策信號(hào)對(duì)汽車板塊形成利好支撐，但科技屬性越來(lái)越強(qiáng)的中國(guó)汽車相關(guān)上市公司，最終未能逃脫整體下跌的“命運(yùn)”。

2026年第10周，《汽車K線》統(tǒng)計(jì)的136只中國(guó)汽車股，超8成出現(xiàn)下跌，一周平均股價(jià)大跌4.56%。

分板塊來(lái)看，6大板塊集體收跌，且跌幅均在2.7%以上，零部件跌幅更是高達(dá)6.23%。

02

從個(gè)股來(lái)看，富臨精工以20.28%的周漲幅，領(lǐng)跑總榜。

富臨精工的大漲，主要得益于子公司江西升華獲增資10.04億投建50萬(wàn)噸儲(chǔ)能磷酸鐵鋰項(xiàng)目；與智元機(jī)器人合資公司落地，推進(jìn)50萬(wàn)臺(tái)關(guān)節(jié)產(chǎn)能。

鋰電+人形機(jī)器人雙賽道爆發(fā)，使富臨精工連續(xù)5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲，為領(lǐng)漲總榜奠定了基礎(chǔ)。

寧德時(shí)代港股和A股分別錄得12.4%和4.03%的周漲幅，位居總榜漲幅第2、7位。

雙股的大漲，除了此前披露亮眼業(yè)績(jī)和大額分紅持續(xù)發(fā)酵外，鋰電排產(chǎn)全面回暖、儲(chǔ)能需求爆發(fā)、油價(jià)上漲提升電動(dòng)車經(jīng)濟(jì)性等因素，均為寧德時(shí)代的上漲提供了動(dòng)能。

此外，受益于儲(chǔ)能板塊整體估值重塑，與寧德時(shí)代同屬儲(chǔ)能賽道核心標(biāo)的的億緯鋰能、比亞迪均受益匪淺，并進(jìn)入漲幅TOP10。

其中，比亞迪的上漲也離不開(kāi)海外訂單爆發(fā)，近日，比亞迪獲得了墨西哥及阿根廷約10萬(wàn)輛出口訂單。另外，油價(jià)上漲加速電動(dòng)車普及也為比亞迪、吉利汽車、奇瑞汽車等上市車企帶來(lái)利好。

不過(guò)，吉利汽車和奇瑞汽車能夠拿下漲幅TOP4，亮眼的業(yè)績(jī)，同樣功不可沒(méi)。

2025年，吉利汽車營(yíng)收3452億元，同比增長(zhǎng)25%；核心歸母凈利潤(rùn)144.1億元，同比增長(zhǎng)36%。

同期，奇瑞汽車營(yíng)收首破3000億元，同比增長(zhǎng)11.3%；歸母凈利潤(rùn)195.1億元，同比增長(zhǎng)36.1%，海外業(yè)務(wù)和新能源板塊為核心增長(zhǎng)引擎。

此外，進(jìn)入漲幅TOP10的還有美團(tuán)、蔚來(lái)港股，不過(guò)漲幅均較為有限。

03

跌幅方面，前一周領(lǐng)漲的和諧汽車，這周以19.57%的周跌幅領(lǐng)跌。

不過(guò)，這期間和諧汽車并未發(fā)生重大事件，股價(jià)大跌，或受累于獲利盤回吐。

同屬于經(jīng)銷商板塊的中升控股則以19.42%的周跌幅排在倒數(shù)第2位。它的大跌，或受累于一份上市十余年來(lái)首份虧損的業(yè)績(jī)預(yù)警，中升控股預(yù)計(jì)2025年虧損不超過(guò)20億元。

「圖片來(lái)源：中升控股盈利預(yù)警」

以16.76%的跌幅，排名倒數(shù)第3的華晨中國(guó)，也披露了業(yè)績(jī)預(yù)警，預(yù)計(jì)2025年公司股權(quán)持有人應(yīng)占溢利同比減少不超過(guò)40%。

億航智能則以16.03%的周跌幅排在倒數(shù)第4位，期間其披露了一份虧損的年報(bào)。全年總收入5.095億元，同比增長(zhǎng)11.7%；凈虧損2.31億元，與上年基本持平。

不過(guò)，億航智能在第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1050萬(wàn)元，扭轉(zhuǎn)連續(xù)虧損，這也是其上市以來(lái)首次季度盈利。

接棒東風(fēng)集團(tuán)股份的嵐圖汽車，可謂出師不利。3月19日以介紹方式在港交所主板上市的嵐圖汽車，掛牌首日低開(kāi)，盤中跌幅超16%，次日繼續(xù)收跌，最終以15.33%的周跌幅排在倒數(shù)第6位。

排在倒數(shù)第7位的多氟多，一周大跌15.33%，或受累于“3·15”晚會(huì)曝光多氟多控股子公司違規(guī)銷售工業(yè)雙氧水。

此外，億華通雙股、華友鈷業(yè)、立中集團(tuán)均以超10%的跌幅進(jìn)入倒數(shù)TOP10。

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宏觀是所有人必須承受的天氣，微觀才是自己能掌握的生意。當(dāng)潮水退去，誰(shuí)在裸泳，誰(shuí)已筑起護(hù)城河，一目了然。

對(duì)于汽車股而言，政策的暖風(fēng)固然重要，但最終能穿越周期的，永遠(yuǎn)是那些有業(yè)績(jī)、有技術(shù)、有真正競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

附：汽車股六大板塊周度走勢(shì)（3.13-3.20）

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