3月24日晚間，農夫山泉股份有限公司（下稱“農夫山泉”）發布2025年業績公告。報告期內，農夫山泉實現營業收入約525.53億元（人民幣，下同），同比增長22.51%；公司權益持有人應占溢利（歸母凈利潤）158.68億元，同比增長30.89%，雙雙創下歷史新高。

圖源：農夫山泉財報（截圖）

值得一提的是，在2025年，農夫山泉不僅營收、凈利潤雙雙創下歷史新高，在營收層面也是首次突破500億陣營。

農夫山泉在財報中表示：“在此感謝公司全體員工和合作伙伴的共同努力。也祝賀我們新的管理團隊，他們經受住了輿情的考驗，日益成熟。”

圖源：農夫山泉財報（截圖）

值得一提的是，在產品方面，農夫山泉旗下的茶飲料、包裝飲用水、功能飲料、果汁及其他品類均實現了雙位數以上的高速增長。

01

問鼎茶飲料“第一品牌”

從產品方面來看，農夫山泉茶飲料重回高增態勢，繼續成為集團第一大收入來源。

農夫山泉在財報中表示，得益于對健康的長期堅持、口味的創新和包裝規格的豐富，2025年，農夫山泉茶飲料產品保持了穩健增長，報告期內錄得收益為215.96億元，較上年同期增長29.0%，占總收益的41.1%。

值得一提的是，根據康師傅的財報顯示，其茶飲料2025年的收入為206.03億元。也就是說，在2025年，農夫山泉的茶飲料業務首次超越康師傅，成為國內茶飲料行業的“新王者”。

2025年，農夫山泉在茶飲料方面可謂是動作頻頻。

圖源：網絡

在核心無糖茶品牌“東方樹葉”上，農夫山泉先是在年初推出1.5L裝的東方樹葉，又在4月份推出“開蓋贏獎”活動，5月份推出陳皮白茶、菊花普洱等洗口味，進一步補齊在六大主要茶類中的產品布局。

此外，在含糖茶品牌茶π方面持續通過營銷驅動外，農夫山泉還時隔20年之后，重新進入碳酸茶飲料品類市場，推出新品“冰茶”。

雖然農夫山泉并未在財報中披露三大茶飲料品牌的具體表現，但鐘睒睒在董事長致辭中表示：“未來，農夫山泉將繼續為中國茶飲市場的高端化與本土化注入實體產業的支撐力，鞏固在茶飲料市場的領導地位。”

02

包裝飲用水“逆勢增長”

報告期內，農夫山泉的包裝飲用水產品業務銷售逐步回升，市場領導地位繼續保持穩固。2025年度，農夫山泉包裝飲用水產品錄得收益為187.09億元，較上年同期增長17.3%，占總收益的35.6%。

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2025年，農夫山泉新增了湖南八大公山、四川龍門山、西藏念青唐古拉山三個水源地，2026年又再新增云南轎子雪山水源地。截至財報發布日，農夫山泉已在全國共布局16個主要的水源地。

農夫山泉還表示，將持續深耕冰產品布局。2025年，農夫山泉繼冰杯之后，又在6月份推出純透食用冰。“目前純透食用冰已在山姆會員商店上架銷售，獲得了年輕消費者的廣泛歡迎。”

值得一提的是，2025年，整個包裝飲用水賽道呈現白熱化競爭態勢，尤其是終端價格戰，給各大飲用水企業帶來不小的壓力，而農夫山泉能夠逆勢增長，足見其市場競爭優勢和深厚的競爭壁壘。

03

功能飲料“補上”電解質

農夫山泉功能飲料產品錄得收益57.62億元，較上年同期增長16.8%，占總收益的11.0%。

圖源：農夫山泉

在功能飲料領域，農夫山泉除了擁有“尖叫”“力量帝維他命水”之外，農夫山泉還在今年推出了電解質新品，共有西柚和檸檬兩種口味，兩款口味均添加了煙酰胺與維生素B6，西柚風味電解質含量>500mg/瓶，檸檬風味則>350mg/瓶。

值得一提的是，電解質新品也是農夫山泉2026年的首款新品。

04

果汁品類“壓中”高勢能渠道

2025年，農夫山泉果汁飲料產品繼續維持穩定增長，錄得收益51.76億元，較上年同期增長26.7%，占總收益的9.8%。

在果汁品類中，農夫山泉擁有NFC果汁和17.5?果汁兩大系列產品。2025年1約，農夫山泉“17.5?”100%鮮果冷壓榨橙汁（900ml/瓶）上架山姆會員商店。

農夫山泉在財報中表示：“該產品上市后延續了一貫以來的良好市場表現，成為山姆超市的熱銷產品，進一步豐富了‘17.5?’高質量果汁產品線”。

05

其他產品實現雙位數增長

農夫山泉旗下其他產品主要包括蘇打水飲料、咖啡飲料、植物飲料等其他飲料產品，及鮮果等農產品。

報告期內，農夫山泉其他產品錄得收益13.09億元，較上年同期增長10.7%，占總收益的2.5%。

圖源：整點消費

在財報中，農夫山泉提到了“蘇打天然水”“炭仌咖啡”等產品。

尤其是在咖啡領域，農夫山泉稱，炭仌持續拓展高質量即飲咖啡產品線。2025年5月，品牌于山姆會員商店上架900mL低溫無糖黑咖啡。該產品上架后即登上山姆APP“新品熱度榜”榜首。11月，炭仌進一步推出400mL經典咖啡系列，涵蓋經典黑咖與經典拿鐵等產品。

圖源：整點消費

進入2026年，農夫山泉的新品除了電解質水之外，其還在山姆會員商店上新了中式養生水“百合麥冬湯”，450ml*15瓶的價格為69.9元，單瓶價格約4.66元/瓶。

或許是業績表現太好了，農夫山泉在財報中透露，基于2025年經營情況，農夫山泉董事會建議派發期末股息每股普通股0.99元，共計股息約111.34億元。

值得一提的是，2026年，農夫山泉成立三十周年。在這個特殊的年份里，農夫山泉又將會有怎樣的市場表現呢？我們一起拭目以待。

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