三口大瓜！巴曙松竟為非法集資站臺？傳萬科高管被要求退薪，kimi要上市

3月26日，今日金石隨筆看到一些影響資本市場大瓜，一起來看一下：

1）巴曙松近期失聯，有媒體直指其涉及內幕交易。據騰訊財經， 港交所前 董事總經理 、 首席中國經濟學家巴曙松已于近期失聯。部分信源稱，巴曙松已被有關部門帶走調查，但暫未能獲悉其涉案件詳情。

有經濟觀察報獲悉，知情者介紹，巴曙松此番涉案，或與其學生主導的一樁非法集資案有關。至少在半年前，巴曙松就被限制出境。2026年1月，巴曙松在中國澳門舉行的一場論壇上，也是以視頻講話的方式參與的。

其實，說到內幕交易，近期香港證監會及廉政公署正就國泰君安國際和無極資本的內幕交易展開調查并帶走相關人員。

根據公告，持牌證券公司的高級行政人員涉嫌接受持牌對沖基金超過 400 萬元的賄賂，以獲取香港上市公司進行股份配售前的內幕消息，而對沖基金則在資本市場賣空相關股票或訂立空頭頭存。隨著配股消息落地，相應股價下跌，對沖基金通過做空獲利3.15億港元。

那巴曙松是否牽扯這次所涉IPO配股的內幕交易？據報道，雖然該內幕交易半年前就展開調查，巴曙松2025年底才從港交所離職，但是近半年巴曙松一直在內地，且巴曙松去年2月就已不在港交所上班。退一萬步講，即使涉及港股IPO，帶走巴曙松的也應該是香港證監會或廉政公署。但據悉，其是被內地執法部門帶走。

2）萬科高管被集體要求退還四年薪酬。據新浪財經轉發的自媒體“地產鯨落”消息，萬科 前董事會秘書朱旭被有關部門約談，要求退還過去4年的薪酬。這一要求并非僅針對朱旭一人，而是覆蓋了過去4年萬科所有核心高管。有消息稱，原董事會主席郁亮也已開始變賣房產，為退薪做準備。

金石隨筆統計wind數據，朱旭2021年至2024年薪酬分別為434.8萬、430萬、104.5萬以及103.3萬，四年薪酬1072.6萬元。郁亮四年薪酬分別為154.7萬、393.5萬、127萬、33.6萬，合計708.8萬元。

2021年至2024年所有董監高的總薪酬為3649.6萬、3485.7萬、1135.3萬以及883.1萬，合計薪酬9153.7萬。只是不知說的是原高管還是25年高管也計算在內。

3）kimi或上市提速。據彭博博鰲大， 月之暗面/kimi 正處于考慮在香港首次公開募股的早期階段，并已與中金公司、高盛就潛在上市事宜展開接觸。

近期，據媒體報道，月之暗面新一輪10億美元融資正在進行，公司估值提升至180億美元，不到3個月內翻了4倍。

不過，就在2026年新年內部信中， 楊植麟表示，當前現金持有量超過100億元，相比于二級市場，我們判斷還可以從一級市場募集更大量資金，所以我們短期不著急上市，主動權在我。

此前金石雜談表示，雖然，楊植麟多次表態不急于上市，但一旦張予彤問題解決，一旦大模型企業公司股價開始調整，屆時，kimi上市或是自然而然的事情。畢竟，一大批頂級資本們亟需套現。

金石雜談查詢發現，2025年以前，kimi已進行了5輪融資，聚集了徐新的今日資本，徐小平的真格基金、沈南鵬的紅杉資本、王興的美團龍珠，還有藍馳創投、小紅書、阿里、三七互娛、高榕創投、招商局基金，明星資本云集。

而在2025年12月31日融資5億美元后，公司在2026年2月19日再度進行新一輪融資，融資額7億美元，據天眼查投后估值55億美元。不過，也有市場消息稱，此次融資后估值已經來到100億美元。

2025年底開始，大家能發現，近期全面擁抱AI智能體，擁抱“養蝦”的互聯網巨頭騰訊瘋狂進行投資，而阿里巴巴繼續跟投，大概率依然是kimi的最大機構股東。在1月，騰訊還參與了另一只大模型公司階躍星辰的投資。

根據報道，Kimi不到3個月融資3輪，創下近年來國內大模型連續融資最多紀錄。市場分析認為，主要是受kimi k2.5大模型及kimi積極擁抱養蝦，推出Kimi Claw，此外該公司收入用戶雙雙大增，共同推動了該公司估值。

摩根大通認為， “AutoClaw和OpenClaw等產品之所以重要，并不是因為它們如今突然使自主AI在商業上變得成熟，而是因為它們大大降低了非技術用戶體驗智能體工作流的門檻。”

其實，kimi估值大爆發背后，離不開二級市場對港股兩只大模型公司的極力追捧，一是智普，一是minimax。今年以來智譜股價暴漲488%，市值來到3000億上方；而minimax今年漲496%，市值也超3000億港元。

即便kimi目前180億美元估值，智譜和minimax也都是其估值的1.5倍以上。就在近期，金石隨筆發現，階躍星辰本來新一輪融資按60億估值，但看到智譜和minimax市值暴漲，直接擦掉原先估值按100億美元估值。