// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行3月27日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了1462億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1462億元，中標量1462億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日205億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放1257億元。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面保持寬松，DR001加權(quán)平均利率小幅下行并徘徊于1.31%附近，DR007同樣小幅下行。匿名點擊系統(tǒng)（X-repo）上，隔夜報價持穩(wěn)在1.30%，資金供給十分充裕。非銀機構(gòu)質(zhì)押存單和信用債融入隔夜報價降至1.4%-1.45%。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.64%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單二級市場上最新成交在1.531%附近。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率全線走低

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤漲跌互現(xiàn)

• 30年期主力合約跌0.29%

• 10年期主力合約跌0.01%

• 5年期主力合約漲0.03%

• 2年期主力合約漲0.01%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、中國人民銀行召開2026年金融穩(wěn)定工作會議，要求不斷完善系統(tǒng)性金融風險防范化解體系，推動科技賦能工作做深做實，強化金融風險監(jiān)測、評估、預(yù)警和早期糾正，持續(xù)遏制增量風險。堅持市場化法治化原則，積極穩(wěn)妥處置重點領(lǐng)域金融風險，有序壓降存量風險。深化重點金融機構(gòu)改革，推動多渠道加大資本補充力度。增強開放格局下的金融風險防控能力，維護國家金融安全。筑牢金融穩(wěn)定保障體系，充實風險處置資源和手段，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

2、商務(wù)部發(fā)布兩則公告，分別就美國破壞全球產(chǎn)供鏈相關(guān)做法和措施、美國阻礙綠色產(chǎn)品貿(mào)易相關(guān)做法和措施，對等發(fā)起兩項貿(mào)易壁壘調(diào)查。下一步，商務(wù)部將根據(jù)有關(guān)規(guī)定推進對美壁壘調(diào)查工作，并根據(jù)調(diào)查情況采取相應(yīng)措施，堅決捍衛(wèi)自身正當權(quán)益。此前，美國貿(mào)易代表辦公室于北京時間3月12日以“產(chǎn)能過?！睘橛蓪χ袊?6個經(jīng)濟體發(fā)起301調(diào)查，又于3月13日以“未有效禁止強迫勞動產(chǎn)品進口”為由對中國等60個經(jīng)濟體發(fā)起301調(diào)查。

//全球宏觀 //

1、美聯(lián)儲副主席杰斐遜：能源價格帶來的通脹沖擊相對溫和；當前政策立場應(yīng)繼續(xù)為勞動力市場提供支撐，并推動通脹重回下行軌道；預(yù)計2026年全年失業(yè)率將保持穩(wěn)定，勞動力市場預(yù)測面臨下行風險盡管存在高度不確定性，今年美國經(jīng)濟仍將以2%左右或略快的速度擴張；將密切關(guān)注高成本是否會在經(jīng)濟中根深蒂固。

// 債券大事 //

1. 陽光城：截至3月26日，公司已到期未支付的債務(wù)本金合計653.36億元

2. 金隅冀東：2025年度歸母凈利潤由虧轉(zhuǎn)盈

3. 合景集團：子公司新增未能清償?shù)狡趥鶆?wù)合計2.777億元

4. 廣州天建：子公司新增未能清償?shù)狡趥鶆?wù)合計約1.373億元

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產(chǎn)風險：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風險監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午4點半，實時債市解盤欄目為您奉獻精彩內(nèi)容，敬請期待！