導讀：川普扛不住了？39萬億美債生變，外媒：去美元化史詩級考驗來了！

依據(jù)最新報告顯示，在歷經(jīng)連續(xù)數(shù)月減持之后，今年1月中國增持了109億美元的美國國債，其總規(guī)模已趨近7000億美元，在全球排名第三。

然而，消息公布后不久，《證券時報》便指出，美國國債已然突破39萬億美元的大關。每月僅需償還的利息就高達900億美元，這相當于美國人均負債11.5萬美元。

更為嚴峻的是，市場出現(xiàn)了新一輪的拋售現(xiàn)象。10年期美債收益率大幅跳漲至4.39%，達到了去年8月以來的最高點。須知，收益率的急劇飆升，意味著美國國債價格的大幅暴跌。一旦美債市場崩盤，后果將不堪設想。

01 依托美元霸權，濫用金融制裁

憑借出色的流通性與安全性，美元長期以來在全球貨幣體系中占據(jù)核心地位。相關資料顯示，截至2025年底，全球美債的海外持有規(guī)模超過7.5萬億美元，約占全球外匯儲備的56.3%。可以說，這樣的地位使得美債成為全球公認的 “無風險資產(chǎn)”，也讓美國掌握了收割全球財富的金融利器。

美國自恃擁有這一優(yōu)勢，頻頻利用美元霸權，動輒以凍結外匯儲備、將他國踢出SWIFT系統(tǒng)等方式實施制裁。例如，烏克蘭危機爆發(fā)后，美國聯(lián)合盟友凍結了俄羅斯央行約3000億美元的外匯儲備，開創(chuàng)了金融“武器化”的先例，這一舉措引起了全球的廣泛關注與嘩然。

正因如此，盡管我國近期對美債有所增持，但持倉占總比例仍不到1.6%，較2013年的峰值已減少了一半。專家指出，考慮到中美競爭的長期性和嚴峻性，減持美債的趨勢不會改變。事實上，我國在近4年累計減持美債已超過3500億美元。畢竟，美國利用自身的霸權地位，將美元、科技等作為打壓我國的工具，類似的情況已有諸多先例。美方甚至曾放話：“給你們十年，也追不上來！”此外，美方還一度在航空航天、半導體等幾乎所有關鍵領域掌握著絕對的話語權，我國為此不得不付出高昂的代價。

有學者分析認為，是否拋售美債，是我國根據(jù)現(xiàn)實情況作出的務實選擇，并非是對美債的重新接納。只有將美債持有規(guī)模保持在可控范圍，同時又能形成一定威懾，才能精準把握應對美國的關鍵要點。

02 去美元化進程加速，美國迎來史詩級考驗

然而，最令美國方面擔憂的并非美債價格的大幅暴跌，而是愈演愈烈、日益加速的去美元化浪潮。不獨中國，世界其他各國也在加快推進去美元化進程。丹麥養(yǎng)老基金計劃清空價值1億美元的美國國債；俄羅斯持有的美債規(guī)模已降至不足3000萬美元，降幅超過99%；我國則持續(xù)推動人民幣國際化，增加非美元儲備資產(chǎn)。各國加速實現(xiàn)經(jīng)濟金融自主，再次印證了全球去美元化進程的加快。

馬斯克不無擔憂地指出，中國聯(lián)合其他國家，正給美元的國際地位帶來嚴峻挑戰(zhàn)。在其他前沿科技領域，我國也逐漸掌握了話語權：國產(chǎn)成熟芯片在全球市場的占有率達到48%；華為推出的新一代算力芯片，單卡算力達到H20芯片的2.87倍；嫦娥六號實現(xiàn)了人類首次月球背面采樣返回，帶回了1900多克月壤樣本，這迫使美國不得不主動尋求獲取月壤。

可以說，如今美國不僅要為債務問題憂心忡忡，還需擔心在前沿科技領域被超越。

03 債臺高筑，普通人生活不易

我們可以看到，不斷擴大的預算赤字、如滾雪球般累積的債務，以及高達4.39%的收益率，還有預計每年超過1萬億美元的利息支出，正使美國面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

對普通民眾而言，在未來10年人均需背負4.7萬美元的利息，這無疑會在無形中提高生活成本。在此情況下，借貸或許會成為他們無奈的選擇。然而，借貸成本也在不斷攀升，從而使他們陷入“以貸養(yǎng)貸”的惡性循環(huán)之中。

2016年，競選美國總統(tǒng)的特朗普曾信誓旦旦地宣稱，一旦當選，將在8年內(nèi)讓美國國債歸零。但如今，美國的債務規(guī)模卻增長了一倍。美國財政領域的權威學者斯梅特斯甚至指出，39萬億美元不過是經(jīng)過修飾后的賬面數(shù)字，實際的債務規(guī)模已超過100萬億美元。

時代的發(fā)展不會停下腳步。隨著人們逐漸不再盲目迷信美元，我們似乎已然看到舊有的金融秩序正逐漸走向衰退，而多元化的新格局正在加速形成！