盡管全球資本市場波動加劇，多家量子科技企業(yè)仍在今年密集登陸公開市場，依托近期一系列技術(shù)突破加速推進(jìn)量子計算從實驗室走向商用落地，行業(yè)正迎來關(guān)鍵拐點。

加拿大光量子計算企業(yè) Xanadu 于 3 月 27 日在納斯達(dá)克與多倫多證交所同步掛牌，上市首日美股股價上漲 15%。該公司通過與特殊目的收購公司（SPAC）Crane Harbor Acquisition 合并實現(xiàn)上市，也是英偉達(dá)的量子技術(shù)合作伙伴。

就在一周前，新加坡量子軟件企業(yè) Horizon Quantum 通過與 dMY Squared Technology Group 合并登陸納斯達(dá)克；2 月 17 日，中性原子量子計算公司 Infleqtion 也以 SPAC 方式在紐交所上市。

2021 年，IonQ 通過 SPAC 登陸美股，成為全球首家純量子計算上市公司。此后，SPAC 憑借上市流程更快、監(jiān)管審核相對簡化的優(yōu)勢，成為量子初創(chuàng)企業(yè)上市的主流選擇。

量子計算依托量子力學(xué)原理，可處理經(jīng)典計算機(jī)難以勝任的復(fù)雜問題，在藥物研發(fā)、材料科學(xué)、密碼學(xué)、金融建模、物流優(yōu)化等領(lǐng)域具備變革性潛力。盡管仍處試驗階段，業(yè)界普遍認(rèn)為其將重塑計算產(chǎn)業(yè)格局。

為何此時大規(guī)模上市？技術(shù)突破疊加商業(yè)化預(yù)期

當(dāng)前全球市場受地緣沖突等因素擾動，高風(fēng)險成長資產(chǎn)承壓，量子企業(yè)上市后股價表現(xiàn)分化：Xanadu 首日盤后下跌超 10%，Horizon Quantum 上市后跌幅約 18%，Infleqtion 上市以來跌幅超 30%。

但企業(yè)與資本仍選擇逆勢入場。Horizon Quantum 創(chuàng)始人兼 CEO 喬?菲茨西蒙斯表示，過去 18 個月行業(yè)出現(xiàn)多項關(guān)鍵突破，量子計算正迎來真正的拐點，此時進(jìn)入公開市場恰逢其時。

2024—2025 年，量子糾錯、量子比特數(shù)量、相干時間等核心指標(biāo)持續(xù)改善，為構(gòu)建穩(wěn)定、可擴(kuò)展的量子系統(tǒng)奠定基礎(chǔ)。

貝恩咨詢合伙人維魯?辛哈指出，實用量子優(yōu)勢有望在 2028—2029 年實現(xiàn)，對應(yīng)約 100 個邏輯量子比特門檻；而藥物研發(fā)、大規(guī)模物流優(yōu)化等高價值商用場景，需要 1000—10000 個邏輯量子比特，更可能在 2030 年代中期成熟。

量子優(yōu)勢指量子計算機(jī)在真實場景中，比全球頂尖經(jīng)典超算更快、更高效或更精準(zhǔn)地解決問題，是行業(yè)公認(rèn)的核心里程碑。

量子行業(yè)敘事發(fā)生轉(zhuǎn)變：從科研項目到商業(yè)化賽道

隨著量子優(yōu)勢進(jìn)程清晰，資本投入持續(xù)升溫。谷歌、微軟、亞馬遜、IBM 等科技巨頭重金布局，雖未分拆獨立上市主體，但持續(xù)加碼研發(fā)。

辛哈表示，行業(yè)敘事已從純科研項目轉(zhuǎn)向商業(yè)化軌道，企業(yè)正抓住這一時間窗口。投資者將量子視為少數(shù)具備長期確定性的科技賽道，成熟市場規(guī)模預(yù)計達(dá) 1000 億 —2500 億美元，長線資本愿意短期波動。

早期商用場景已在優(yōu)化算法、金融建模、化學(xué)模擬等領(lǐng)域落地。Infleqtion CEO 馬修?金塞拉稱，中性原子等技術(shù)路線正從科學(xué)進(jìn)步走向商用價值，上市融資可加速商業(yè)化，聚焦已有客戶需求的市場分步推進(jìn)。

對中小量子企業(yè)而言，短期營收能力是獲得長期研發(fā)資金的關(guān)鍵。Horizon Quantum 主打可兼容經(jīng)典與量子系統(tǒng)的軟件工具，在大規(guī)模硬件成熟前即可產(chǎn)生收入；Xanadu 則推出云平臺，讓開發(fā)者付費使用現(xiàn)有量子硬件測試算法，提前培育市場。

從實驗室到產(chǎn)業(yè)：政府與市場雙輪驅(qū)動

長期以來，政府是量子領(lǐng)域核心支持者，彌補(bǔ)高投入、長周期、低短期回報的產(chǎn)業(yè)特性。美國、中國、歐盟均投入數(shù)百億資金支持研發(fā)與人才培養(yǎng)，爭奪計算與網(wǎng)絡(luò)安全戰(zhàn)略制高點。

最新上市浪潮標(biāo)志著行業(yè)重心從學(xué)術(shù)與公共科研轉(zhuǎn)向市場化商用，盡管大規(guī)模普及時間表仍存不確定性。

Counterpoint Research 研究總監(jiān)馬克?愛因斯坦認(rèn)為，量子計算機(jī)可瞬間完成萬億級運算，將徹底改變計算形態(tài)；個人桌面或家用量子計算機(jī)或需數(shù)十年，但大型機(jī)構(gòu)提供量子云計算服務(wù)的時代將更快到來。

總體來看，2026 年成為量子計算商業(yè)化的關(guān)鍵元年。在技術(shù)突破、資本加持與早期需求拉動下，行業(yè)正走出實驗室，邁向真實產(chǎn)業(yè)場景，為下一輪計算革命奠定基礎(chǔ)。