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會(huì)上，招商銀行副行長(zhǎng)彭家文在回答21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者關(guān)于“存款搬家”的問(wèn)題時(shí)表示，該行希望依托同業(yè)業(yè)務(wù)和子公司等渠道，實(shí)現(xiàn)“存款也許流失，資金和客戶不會(huì)流失”的效果。

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 | 黃子瀟

編輯 |孫超逸 肖嘉

排版 | 黃玥

3月30日，招商銀行在香港舉行2025年年度業(yè)績(jī)會(huì)，董事長(zhǎng)繆建民，行長(zhǎng)王良，副行長(zhǎng)彭家文、徐明杰，首席信息官周天虹現(xiàn)場(chǎng)出席。

此前3月27日，招行披露2025年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3375.32億元，同比增長(zhǎng)0.01%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1501.81 億元，同比增長(zhǎng)1.21%；資產(chǎn)總額13.07萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.56%；凈息差1.87%，下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。ROAA和ROAE分別為1.19%和13.44%，同比分別下降0.09和1.05個(gè)百分點(diǎn)。

近期，存款到期潮引發(fā)關(guān)注。據(jù)研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，2026年預(yù)計(jì)有50萬(wàn)億到70萬(wàn)億的定期存款到期，部分可能流向銀行理財(cái)、固收+、分紅險(xiǎn)等產(chǎn)品。以財(cái)富管理為招牌的招行將如何應(yīng)對(duì)？

會(huì)上，招商銀行副行長(zhǎng)彭家文在回答21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者關(guān)于“存款搬家”的問(wèn)題時(shí)表示，該行希望依托同業(yè)業(yè)務(wù)和子公司等渠道，實(shí)現(xiàn)“存款也許流失，資金和客戶不會(huì)流失”的效果。

3月30日收盤，招商銀行A股收于39.48元，上漲0.1%；H股收于49.4港元，上漲0.9%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者攝于香港

存款可能流失，資金和客戶不會(huì)流失

彭家文表示，“存款搬家”是指當(dāng)年到期的定期存款流失的問(wèn)題，需要分析兩個(gè)要素，一是到期規(guī)模，二是否流失。

對(duì)此，他給出了一些定性的經(jīng)營(yíng)情況，招行2025年到期的定期存款的確比過(guò)往年度略多，但算不上一個(gè)異常的數(shù)據(jù)，還在正常范圍之內(nèi)。

他表示，大家更關(guān)心的是在當(dāng)前低利率環(huán)境下，存款利率無(wú)法滿足客戶對(duì)收益的需求時(shí)，會(huì)流失到別的地方，例如流到資本市場(chǎng)、投資股票或者是轉(zhuǎn)化成的理財(cái)產(chǎn)品、公募基金產(chǎn)品等。

對(duì)此，彭家文對(duì)于存款流失有兩種理解。

從客戶視角來(lái)看，可能存款流失但客戶不會(huì)流失。若存款流向理財(cái)產(chǎn)品和公募基金產(chǎn)品，招行希望通過(guò)自身服務(wù)，將資金留在招行的體（系）內(nèi)。盡管不再是表內(nèi)資金，但仍然是招行客戶的資金，即招行經(jīng)常強(qiáng)調(diào)的零售AUM的概念。因此，存款也許流失，但是客戶不會(huì)流失。

數(shù)據(jù)顯示，去年招行零售AUM突破17萬(wàn)元，增長(zhǎng)14.44%。

從資金視角來(lái)看，可能存款流失但資金不流失。若存款流向資本市場(chǎng)，股票會(huì)沉淀為交易所或者三方的存款，此類資金在銀行核算中屬于同業(yè)活期存款。招行可以通過(guò)服務(wù)，讓資金通過(guò)同業(yè)渠道回流到招行體系內(nèi)。

“當(dāng)這個(gè)思路理清了，存款搬家就不可怕了。”

對(duì)此，彭家文提出四項(xiàng)工作。

一是盡量不讓存款流失，這是基礎(chǔ)性工作。通過(guò)服務(wù)和產(chǎn)品對(duì)接確保存款不流失；

二是如果存款將要流失，將考驗(yàn)該行的財(cái)富管理能力，可依托招銀理財(cái)?shù)茸庸镜哪芰Γ屬Y金從存款流向產(chǎn)品，繼續(xù)留在該行體系內(nèi)；

三是進(jìn)一步做好同業(yè)服務(wù)，推動(dòng)流向資本市場(chǎng)的資金通過(guò)同業(yè)渠道回流該行體系內(nèi)；

第四，存款流失是也是市場(chǎng)洗牌的時(shí)機(jī)，招行將發(fā)揮核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步獲取市場(chǎng)份額，吸引更多客戶和資金流入。

零售再出發(fā)

零售金融在招行具有主體地位，在業(yè)績(jī)會(huì)上被多位高管重點(diǎn)提及。

董事長(zhǎng)繆建民進(jìn)一步解讀了其致辭中的“零售再出發(fā)”，核心要求聚焦三點(diǎn)，資產(chǎn)要提質(zhì)，負(fù)債要鞏固，財(cái)富管理要上新臺(tái)階。未來(lái)零售業(yè)務(wù)的重要突破口的是財(cái)富管理。

2025年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，招行零售客戶2.24億戶，較上年末增長(zhǎng)6.67%，其中，金葵花及以上客戶593.15萬(wàn)戶，較上年末增長(zhǎng)13.29%；零售客戶存款余額4.5萬(wàn)元，增長(zhǎng)11.48%；零售AUM突破17萬(wàn)元，增長(zhǎng)14.44%。

招行的零售轉(zhuǎn)型始于2004年，經(jīng)過(guò)二十多年達(dá)到體系化優(yōu)勢(shì)，零售業(yè)務(wù)的營(yíng)收和利潤(rùn)占比都超過(guò)了50%。

然而，近年來(lái)零售業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。王良坦言，由于零售信貸增速迅速下降，以及信用卡板塊也受到市場(chǎng)變化的影響，包括財(cái)富管理業(yè)務(wù)也受到代銷基金、保險(xiǎn)的降費(fèi)影響，使得原本是收入構(gòu)成的重要板塊成為增長(zhǎng)的缺口。

在此背景下，王良對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展提出了三點(diǎn)思路。

一是實(shí)施零售金融、公司金融、投行和金融市場(chǎng)、資產(chǎn)管理和財(cái)富管理。四大板塊均衡發(fā)展的策略。

二是加快涵蓋國(guó)際化、綜合化、差異化、數(shù)智化轉(zhuǎn)型的“四化轉(zhuǎn)型”，尤其是國(guó)際化發(fā)展方面的跨境業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)。

三是實(shí)施區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。過(guò)去利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大的主要是北京、上海、深圳三個(gè)核心城市。該行計(jì)劃將這三大城市轉(zhuǎn)變珠三角、長(zhǎng)三角大灣區(qū)和環(huán)渤海三大核心區(qū)域。

“深化客戶分層分類經(jīng)營(yíng)，努力成為主辦銀行和首位銀行。”他進(jìn)一步提出新的口號(hào)。

在零售業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)方面，副行長(zhǎng)兼首席風(fēng)險(xiǎn)官徐明杰表示，當(dāng)前零售信貸全市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍處于上升期，信用卡資產(chǎn)也面臨一定壓力。該行將繼續(xù)采取積極措施嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

在低利率環(huán)境下，部分盈利較好的產(chǎn)品收益收窄，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力有所下降。他對(duì)此表示，招行將持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持以抵押類業(yè)務(wù)為主，從嚴(yán)提升消費(fèi)及小微貸款準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，動(dòng)態(tài)優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)。同時(shí)，堅(jiān)持早預(yù)警、早暴露、早化解、早處置，以積極策略管控風(fēng)險(xiǎn)。

去年，招行實(shí)現(xiàn)信用卡交易額4.08萬(wàn)億元，同比下降7.62%至4.08萬(wàn)億元。但王良表示，愿意承受這種營(yíng)收占比的貢獻(xiàn)下降，來(lái)管控好資產(chǎn)質(zhì)量。

預(yù)計(jì)2026年凈息差仍會(huì)收窄

年報(bào)顯示，2025年招商銀行凈息差為1.87%，同比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)第四季度單季度息差有所反彈。

彭家文表示，分季度來(lái)看，招行去年凈息差前三季度分別為1.91%、1.86%、1.83%，四季度反彈至1.86%。呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)，第一個(gè)特點(diǎn)是凈息差下降的幅度在收窄， 四季度按照集團(tuán)口徑上升了3個(gè)基點(diǎn)，按照公司口徑上升了2個(gè)基點(diǎn)，這可以看出子公司在其中作出了貢獻(xiàn)。

第二個(gè)特點(diǎn)是招行在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面做了大量努力，例如盡量提高收益較高的資產(chǎn)占比，以及對(duì)票據(jù)收益較低的資產(chǎn)進(jìn)行壓降。

展望2026年，彭家文判斷凈息差仍然會(huì)持續(xù)收窄。

其原因除了資產(chǎn)需求不足帶來(lái)的資產(chǎn)定價(jià)下行以外，還有一個(gè)技術(shù)層面的因素，即去年5月份的LPR降息后仍一部分貸款未完成重定價(jià)，相應(yīng)會(huì)拉動(dòng)貸款收益率的下行，這部分主要集中在今年前兩季度完成。

而存款端的降息重定價(jià)則會(huì)相對(duì)均衡地分布在今年全年。不過(guò)，他也表示，招行活期存款占比在50%左右，活期利率現(xiàn)在基本上“降無(wú)可降”，定期存利率也已經(jīng)較低，所以下降空間極為有限，貢獻(xiàn)可能較少。

他重申了2026年凈息差方面的幾個(gè)目標(biāo)，與過(guò)去一年的提法基本一致。

一是實(shí)現(xiàn)息差收窄幅度變小；二是盡快實(shí)現(xiàn)息差的企穩(wěn)，希望在外部環(huán)境不出現(xiàn)重大政策出臺(tái)的情況下，能在下半年盡量企穩(wěn)；三是希望息差水平仍然保持市場(chǎng)領(lǐng)先。