博匯股份：行業震蕩中逆勢突圍，一季報業績現“小陽春”

2026年開年，國際地緣局勢擾動引發原油、燃料油價格大幅波動，國內燃料油深加工行業多家企業受原料短缺、成本上漲影響，紛紛降量生產，而博匯股份（300839）卻在這樣的市場環境中，交出了一份超預期的成績單。

4月1日晚間，博匯披露2026年第一季度業績預告披露，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為4000萬元至5000萬元，較上年同期增長183.99%至204.99%，實現扭虧為盈；扣非后凈利潤預計為6000萬元至7000萬元，同比增長224.22%至244.93%。同時，博匯2025年度業績快報顯示，公司全年營業收入28.16億元，同比增長23.52%，歸母凈利潤虧損大幅收窄80.81%，經營基本面持續改善。

這份逆勢上揚的成績單的背后，是博匯在原料保障、生產運營、市場拓展上的一系列務實舉措，讓企業在行業波動中穩住了陣腳。

“高筑墻”、“廣積糧”，穩定主業高質量運營

作為國內民營環保芳烴油領域的代表性企業，博匯股份的核心經營邏輯始終深耕主業，同時也加持著友好的內外部優勢。

從外部看，根據中國橡膠工業協會數據顯示，2025年國內環保芳烴油市場規模達180億元，年復合增長率15%，行業高景氣為博匯發展提供了良好的外部土壤。

從內部來看，近半年來博匯展現出了前瞻性的運營能力。比如，面對年初以來的原料價格大幅波動，博匯堅持穩健的庫存管理，截至3月下旬，公司原料庫存可保障約兩個月的滿負荷生產用量，原料采購業務正常開展，未出現因原料短缺導致的降量生產情況。同時，公司緊跟市場行情合理調整產品價格，并通過持續優化產品結構、提升高端牌號占比，有效對沖了原料成本波動風險，這也是企業“廣積糧”正向傳導效應的生動展現。

再比如產能釋放層面，博匯近期新建投運的原料適應性裝置生產負荷達到穩定狀態，環保芳烴油聯合裝置創下自開車以來的最好水平，保稅高硫燃料油產能也釋放至百萬噸級，形成“特種油+燃料油”兩大系列為主打的產品矩陣。

不僅如此，博匯得天獨厚的區位優勢以及與上下游資源渠道的合作粘性也得到進一步鞏固。公司位于寧波市石化經濟技術開發區這一國家級化工園區，產業鏈配套、海運資源與華東消費市場的區位優勢，讓原料采購與產品銷售效率、效益、效能持續提升，尤其是燃料油業務依托舟山國際船舶加注市場，能夠有效觸達全球客戶。近半年來，博匯與中石油、中石化等業內頭部企業的合作持續深化，從過去的單向原料采購逐步拓展為雙向購銷關系，這既是合作進階的體現，也是博匯產品品質與服務能力提升的彰顯。以上這些成效的實現，也是博匯高筑制造壁壘、渠道壁壘、市場壁壘的現實注腳。

“分而治、專而精”，新板塊貢獻新增量。

在穩固化工主業的同時，博匯股份從2025年下半年便開始布局新業務板塊，目前已實現盈利，為公司整體業績貢獻了新的利潤增長點。

據披露，博匯設立了全資子公司無錫極致液冷，并完成服務器等核心設施設備的購置。這一布局源于博匯對行業趨勢的前瞻性判斷：隨著國家算力需求的爆發式增長，液冷算力成為數字基建的重要賽道，而公司旗下產品與液冷行業具備較高的應用契合度。目前，博匯已為無錫極致液冷組建專業運營團隊，穩步推進該業務的技術積累與資源整合，并將其定位為公司未來發展的前瞻性方向，為企業尋找第二增長曲線儲備動能。

值得關注的是，設立專業公司、成立專業團隊、對重點產業進行專業化運營，這一套“分而治之”、“做專做精”的戰術打法，愈發成為博匯快速破局、發掘增量的經營之道。除了極致液冷之外，起航新材也成為博匯旗下重要產業的載體。今年3月博匯發布公告稱，擬向全資子公司寧波起航新材料劃轉環保芳烴油資產并進行增資，讓起航新材得以更加聚焦高端化工新材料賽道，提升管理效率與資產運營能力。

無論是“高筑墻、廣積糧”還是“分而治、專而精”，任何戰略戰術的實施，都需要強大的資金保障。所以，博匯2025年度向特定對象發行股票的事宜，在當下發展節點中顯得愈發重要，也在2026年進入關鍵推進階段。據披露，博匯已完成深交所第一輪審核問詢函的回復工作，相關事項正在推進中。

總而言之，在化工行業向高端化、綠色化轉型的關鍵期，博匯股份憑借主業的核心優勢、新業務的前瞻布局、對行業趨勢的精準把握以及優質資源的積極引進，是其在行業震蕩中保持穩健態勢的核心原因，也是推動自身持續成長的堅實底座。