日前，永輝超市因一則業(yè)績快報再度成為市場焦點。數(shù)據(jù)顯示，2025年該公司虧損進一步擴大，同比增虧74.01%。在改革的陣痛中，這家傳統(tǒng)零售巨頭將如何打好這場“翻身仗”？

永輝超市2025年虧損25.5億

同比增虧74.01%

3月30日晚間，永輝超市發(fā)布2025年業(yè)績快報。報告顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入535.08億元，同比下降20.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損25.5億元，同比增虧74.01%；扣非凈利潤虧損33.99億元，同比增虧41.00%。

這已是永輝超市自2021年以來連續(xù)第五年陷入虧損，也是自2021年以來永輝超市收入下滑幅度最高的一年。

永輝在業(yè)績快報中解釋，2025年的門店調(diào)改對利潤造成了較大影響，包括資產(chǎn)報廢損失、停業(yè)及裝修期間收入損失等，相關(guān)損失合計約8.8億元。

此外，商品策略改革帶來了商品與供應(yīng)商切換、缺貨及毛利率下滑的壓力，進而影響了營業(yè)收入和利潤。

對外投資方面，公司確認了交易性金融資產(chǎn)及其他非流動金融資產(chǎn)的公允價值變動損失4.48億元，并累計計提長期資產(chǎn)減值3.08億元。

去年調(diào)改315家門店

公司現(xiàn)金流承壓

據(jù)公開信息，去年永輝對門店網(wǎng)絡(luò)進行了大幅調(diào)整，全年共關(guān)閉381家不符合定位的門店，同時對315家門店進行了深度調(diào)改。

這場大規(guī)模調(diào)整在影響業(yè)績的同時，也給公司現(xiàn)金流帶來壓力。

2025年三季報顯示，永輝經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2023年的45.69億元降至2025年前三季度的11.4億元，貨幣資金縮水至33.58億元，而同期短期借款達38.84億元，資產(chǎn)負債率攀升至88.96%。

值得注意的是，永輝的融資計劃也遭遇波折。2025年7月，公司拋出39.92億元的定增方案，但兩個月后縮減至31.14億元。其中，門店升級改造項目的募資額從32.13億元下調(diào)至24.05億元，對應(yīng)調(diào)改門店數(shù)由298家調(diào)整至216家。公司測算，2025年第四季度至2027年，總體資金缺口達35.52億元。

為緩解壓力，永輝近期持續(xù)處置非核心資產(chǎn)。今年3月，公司以8000萬元轉(zhuǎn)讓云金科技28.095%全部剩余股權(quán)。這一價格較此前估值相比，是“折半”出售。

該公司2019年由永輝超市全資設(shè)立，高峰估值約為5.81億元。此前已分兩次向派慧科技出售共約72%股權(quán)，交易對價約4.2億。

此次“斷臂求生”式的資產(chǎn)處置，也折射出永輝聚焦零售主業(yè)的堅定決心。

時隔五年首次實現(xiàn)

同店客流與銷售雙增長

盡管整體營收下滑，調(diào)改的成效已在門店核心經(jīng)營指標上得到驗證。據(jù)永輝披露，2025年公司時隔五年首次實現(xiàn)同店客流與銷售雙增長。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月，調(diào)改門店客流平均增長80%，超過60%進入穩(wěn)定期的調(diào)改門店盈利水平超越過去五年最高值。

2024年完成調(diào)改的31家門店，2025年前三季度累計銷售額達46.62億元，同比增長71%；門店端利潤1.04億元，同比增長112%。

標桿門店鄭州信萬廣場店調(diào)改后首月銷售額超5600萬元、利潤200萬元，穩(wěn)定期月均銷售額2800萬元、利潤約50萬元，員工綜合收入同比提升30%以上。

在這場調(diào)改中，商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化成為核心抓手。永輝通過系統(tǒng)性汰換與引入，使全國調(diào)改門店的整體商品結(jié)構(gòu)達到胖東來標準的80%以上，擺脫了冗余SKU、高額進場費等行業(yè)頑疾。

同時，永輝推進“商品中心化”戰(zhàn)略，打造熱銷自有產(chǎn)品。

其聯(lián)合頭部品牌共創(chuàng)的“永輝定制”系列在2026年春節(jié)期間表現(xiàn)亮眼。據(jù)了解，永輝定制冰鮮挪威三文魚銷售額同比增長超10倍，永輝定制佳農(nóng)香糯蕉同比增長超4倍，永輝定制精選鮮雞蛋同比增長近2倍。自有品牌“品質(zhì)永輝”2025年推出的近60款商品，春節(jié)檔銷售額環(huán)比增長超70%。

此外，永輝的客群結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。永輝超市CEO王守誠表示，調(diào)改后門店顧客年齡結(jié)構(gòu)更加年輕化，高收入客群愿意走進永輝，門店輻射半徑更廣?！捌鋵嵪M者從未拋棄過實體零售，他們只是在等待更有品質(zhì)、更具溫度的消費選擇?！?/p>

王守誠：調(diào)改已進入第二階段

葉國富：要對永輝持長期主義態(tài)度

從2024年5月6日團隊赴許昌拜師胖東來、正式啟動調(diào)改算起，永輝超市的這場“翻身仗”已持續(xù)22個月。隨著改革進入“深水區(qū)”，永輝下一步將如何落子？

3月27日，在許昌舉行的2026年永輝超市自有品牌“品質(zhì)永輝”首屆年會上，永輝超市CEO王守誠系統(tǒng)闡述了調(diào)改的最新進展與未來規(guī)劃。

永輝超市CEO 王守誠

他將2024年6月至2025年12月定義為調(diào)改第一階段，即“場的再造、貨的顛覆、人的重塑”三重突破期。

在這一階段，永輝聚焦賣場空間重塑、貨盤模式優(yōu)化和薪酬福利調(diào)整，快速完成了門店網(wǎng)絡(luò)梳理與經(jīng)營模式調(diào)整。

王守誠宣布，自2026年起，永輝正式進入“精細化深耕”的調(diào)改第二階段，提出目標是在2027年6月前“實現(xiàn)企業(yè)健康”。“調(diào)改方向沒有變化，將繼續(xù)聚焦商品、聚焦顧客、聚焦員工、聚焦文化，將發(fā)展品質(zhì)零售之路走得更深、更細、更穩(wěn)。”

王守誠特別提到，永輝的調(diào)改不只是商品和賣場的變化，更是人心的改變。

“我們過去一年多新建了300多個食堂，實現(xiàn)了5萬多員工高品質(zhì)的免費就餐；新建員工休息室、更衣室超過100間，有些店還配備了帶床的午休室、圖書室、娛樂室?！彼€透露，2025年永輝員工月均實發(fā)工資5269元，較此前有所增長，同時發(fā)放分紅5000萬元，2026年1至2月已發(fā)放3000多萬元分紅。

然而，挑戰(zhàn)依然存在。名創(chuàng)優(yōu)品作為永輝的重要投資方，在2025年財報中確認因投資永輝虧損8.13億元。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國富在業(yè)績電話會上表示：“對永輝的未來，我認為大家要以長期主義看，要對這個業(yè)務(wù)充滿信心?！?/p>

他強調(diào)，永輝已完成管理團隊調(diào)整，在王守誠帶領(lǐng)下已能獨立負責(zé)日常經(jīng)營與戰(zhàn)略落地，而他本人90%以上的精力仍聚焦于名創(chuàng)優(yōu)品主業(yè)。

與此同時，行業(yè)競爭并未停歇。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會調(diào)研顯示，四分之三的超市企業(yè)嘗試調(diào)改，其中75%的調(diào)改門店銷售額實現(xiàn)增長。可比公司步步高2024年調(diào)改完畢的13家門店銷售額平均較2023年提升292.49%。

在同行紛紛推進調(diào)改的背景下，永輝能否憑借“品質(zhì)零售”在轉(zhuǎn)型后半程實現(xiàn)業(yè)績扭轉(zhuǎn)，仍有待觀察。

記者 王挺

值班編輯：葉睿

審核：許暉 曾群峰

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