一年前，特朗普宣布對約90個國家征收對等關稅，其認為，這將帶來數(shù)萬億美元的資金，會讓美國人變得富有。但如今，所謂的對等關稅并未帶來特朗普當初承諾的投資熱潮。

一年前的4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對約90個國家征收對等關稅，并將這一天定為“解放日”。自那以后，美國對外關稅稅率創(chuàng)下自1911年以來的新高。

當時，他作出了一系列承諾：

關稅標志著美國工業(yè)重生，會讓美國人變得富有；

對等關稅將帶來數(shù)萬億美元的資金，用于償還美國債務；

就業(yè)和工廠將強勢回歸，關稅帶來的新生產(chǎn)將降低消費者價格；

隨后一年的經(jīng)濟運行狀況遠非特朗普所設想的那般——關稅政策發(fā)生了超過50次的變化，最高法院裁定特朗普關稅違憲，其本身帶來的利好也十分有限。

種種跡象表明，所謂的對等關稅并未帶來特朗普承諾的投資熱潮，其所吹捧的縮減美國債務、削減貿(mào)易逆差和帶回制造業(yè)崗位等功能并未顯現(xiàn)。

債務方面，特朗普曾宣稱，關稅帶來的政府收入可以減少聯(lián)邦政府的預算赤字和國債。去年8月，白宮還援引國會預算辦公室的一項分析預測，如果維持對等關稅和特朗普實施的其他關稅不變，可以在十年內(nèi)將預算赤字減少4萬億美元。

誠然，關稅帶來的收入確實在增長，美國財政部報告2025財年關稅總收入為1950億美元，遠高于上一財年的770億美元。然而，年度預算赤字和國債并沒有顯著改善。2025財年，美國赤字為1.78萬億美元，僅比前一年的1.82萬億美元赤字略有下降。

投資者的負面評價接踵而至。過去十年，美國股市的表現(xiàn)非常突出，但在2025年，該國三大股指的漲幅卻落后于許多國家。具體來看，去年，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲13%，標普500指數(shù)上漲16%，納斯達克指數(shù)上漲20%；而同期德國DAX指數(shù)上漲23%，日本日經(jīng)225指數(shù)上漲26%，加拿大標普/多倫多綜合指數(shù)上漲29%，韓國KOSPI指數(shù)更是上漲了76%。

與此同時，2025年美國外國直接投資僅增長1.2%，遠低于2024年的2.7%；國內(nèi)投資增長也有所放緩，去年實際私人國內(nèi)投資僅增長2%（2024年增長3%）。盡管許多國家，例如日本，口頭約定了以對美大額投資換取貿(mào)易上的優(yōu)惠，但市場普遍預計，這些投資難以在短時間內(nèi)實現(xiàn)。

耶魯大學預算實驗室（Yale Budget Lab）指出，只要關稅持續(xù)存在，消費者價格上漲與生產(chǎn)者成本上升的雙重壓力終將拖累該國經(jīng)濟增長。該機構估計，如果關稅恢復到最高法院今年2月裁決前的水平，消費者物價每年將額外上漲1%，經(jīng)濟增長率將下降0.25個百分點。

數(shù)據(jù)也證實了這一點。2025年，美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長2.1%，而2024年為2.8%；2025年就業(yè)增長率為0.5%，遠低于2024年的1.2%。

值得注意的是，特朗普本就對制造業(yè)執(zhí)著，但根據(jù)美國官方統(tǒng)計，自美方宣布所謂對等關稅政策以來，制造業(yè)崗位已連續(xù)8個月減少。2023年以來，該行業(yè)累計流失崗位超過20萬個，美國制造業(yè)就業(yè)人數(shù)降至新冠疫情結束以來的最低水平。

根據(jù)耶魯大學預算實驗室數(shù)據(jù)，美國消費者目前仍面臨13.7%的有效關稅稅率，而2025年之前，美國對所有商品的平均關稅稅率僅為2.6%。

此外，全美住宅建筑商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年美國獨棟住宅建設量下降了約7%。汽車銷量方面，通用汽車2025年因關稅損失了31億美元；福特表示，去年關稅對其總影響為20億美元。

更重要的是，美最高法院在2月認定特朗普政府依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟權力法》實施的相關大規(guī)模關稅措施違法。好市多等零售商已起訴聯(lián)邦政府，要求就因關稅而蒙受的損失獲得賠償。

隨著美國中期選舉臨近，特朗普和他的幕僚表面上似乎并未透露出焦慮，但在美以伊沖突持續(xù)的背景下，共和黨獲取選票的“攔路虎”確實不少。