存儲芯片，繼續暴漲

　　內存領域如今已然淪為維多利亞時代英國歇斯底里淑女的典型寫照。以DRAM（動態內存）市場為例，現貨價格的小幅下跌便引發了從市場末日預言到股價暴跌的各種反應。然而，像三星這樣的行業巨頭卻保持著冷靜，似乎一心想要按部就班地提高價格。

　　據韓國媒體ETNews報道，三星目前DRAM產品的季度環比溢價約為30%。更重要的是，此次價格上漲緊隨其后的是2026年第一季度同比平均價格上漲100%！

　　請注意，三星最近 30% 的價格上漲代表了多種 DRAM 產品（包括用于人工智能的高帶寬內存 (HBM) 以及用于服務器、PC 和智能手機的通用 DRAM）的平均價格上漲。

　　這意味著，如果三星的一塊 DRAM 在 2025 年初的價格為 10,000 韓元，那么到 2026 年第一季度它的價格將為 20,000 韓元，而現在零售價將為 26,000 韓元。

　　此外，既然三星似乎已經提高了價格，預計 SK 海力士和美光也將效仿，對其 DRAM 產品進行通脹定價，這將打破關于 DRAM 商品價格暴跌的持續論調。

　　當然，目前老款DDR4芯片的價格確實面臨壓力。但這更多是由于囤積的庫存被恐慌性拋售所致，而非需求系統性崩潰。根據DRAMeXchange的數據，截至3月底，PC DRAM（DDR4 8Gb）的平均固定合約價格與上月持平。

　　此外，據 SemiAnalysis 稱，LPDDR5 合約價格自 2025 年第一季度以來上漲了 3 倍，目前徘徊在10 美元/GB左右，預計 2027 年還將出現兩位數百分比的增長。

　　這意味著智能手機領域的現狀只會進一步惡化。正如我們最近指出的，DRAM 成本現在占入門級手機物料清單 (BOM)的 35%，而 NAND 閃存成本又占 19%。這兩個組件加起來竟然占到了入門級智能手機總成本的 54%！

　　存儲巨頭，加緊搶內存

　　在內存行業衰落的呼聲中，供應鏈報告顯示，超大規模數據中心運營商正在與供應商簽訂長期合同，以確保穩定的供應。

　　過去幾周，內存市場進入了一個有趣的階段。零售商和部分供應鏈環節出現“普遍”恐慌，他們認為谷歌TurboQuant壓縮算法的發布將終結內存超級周期。這不僅導致內存股市值大幅下跌，也使得全球零售商的DDR5內存價格走低。然而，韓京集團的一份供應鏈報告指出，需求周期遠未結束；相反，谷歌和微軟等超大規模數據中心運營商正爭相與SK海力士簽署長期協議，這些協議將持續到本十年末。

　　據業內人士5日透露，SK海力士與微軟就DDR5長期供貨合同的談判已進入最后階段。該合同價值數萬億韓元，將于今年起生效，為期三年。

　　我們之前討論過存儲器行業長期供應協議的興起，但當時認為這種現象僅限于三星。然而，如今SK海力士也開始尋求類似的合作機會，這表明影響整體存儲器需求的兩個關鍵因素。首先，供應商通過簽訂三年期合同，實際上是在尋求未來幾個季度的持續需求，這將有助于他們規劃擴張計劃并實現營收增長。其次，三年期合同也間接表明，原本預計在2028年結束的存儲器周期可能會進一步延長。

　　報告指出，超大規模數據中心運營商目前并不擔心簽訂可能在未來帶來麻煩的內存協議；相反，他們的首要任務是確保獲得足夠的DRAM來支持基礎設施建設。我們在最近的一份報告中指出，僅內存成本就占超大規模數據中心運營商總支出的30%以上，這表明DRAM不僅是這些公司的重要商品，而且他們也愿意為了獲得供應而“孤注一擲”。內存市場本質上不是一場價格戰，而是一場供應戰，掌握DRAM供應的一方將最終勝出。

　　這些長期合約的生效對消費級PC行業來說絕非好事，因為它們不僅剝奪了未來新增產能的獲取途徑，還延長了需求周期，這可能間接預示著價格將在未來幾年內居高不下。僅從這一點來看，像TurboQuant這樣的銷售熱潮或許是少數幾個能拉低DDR5價格的因素之一，但從宏觀層面來看，DRAM現貨價格和合約價格都將大幅上漲。

　　（來源：編譯自wccftech）

　　*免責聲明：本文由作者原創。文章內容系作者個人觀點，半導體行業觀察轉載僅為了傳達一種不同的觀點，不代表半導體行業觀察對該觀點贊同或支持，如果有任何異議，歡迎聯系半導體行業觀察。