長江商報消息●長江商報記者 徐佳

控制權(quán)變更僅兩個月，高樂股份（002348.SZ）獲得新主真金白銀支持。

日前，高樂股份披露定增方案，擬向北京黎曼星圖科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“黎曼星圖”）非公開發(fā)行股票不超過1.33億股，募集資金總額不超過8.54億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動資金。

長江商報記者注意到，黎曼星圖是高樂股份實(shí)控人王帆控制的企業(yè)。2026年2月，王帆通過旗下黎曼云圖以股份受讓及表決權(quán)委托的方式正式拿下高樂股份實(shí)控權(quán)。如今通過黎曼星圖包攬高樂股份定增，王帆意在加強(qiáng)其對上市公司的控制。

而在獲得新主資金支持后，高樂股份的流動性也將得到改善。日前高樂股份發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年，公司預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）虧損3800萬—5500萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）虧損5400萬—6800萬元。自2019年以來，高樂股份已連續(xù)七年歸母凈利潤和扣非凈利潤虧損，累計虧損金額超8.7億元、9.2億元。

需要注意的是，4月3日，因公司治理存在問題、違反誠信查詢義務(wù)，高樂股份被責(zé)令改正，三名相關(guān)責(zé)任人被出具警示函。

擬向?qū)嵖厝丝刂破髽I(yè)定增8.54億

根據(jù)發(fā)行計劃，高樂股份擬以6.44元/股的價格，向黎曼星圖非公開發(fā)行股票不超過1.33億股，募集資金總額不超過8.54億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動資金。

由于發(fā)行對象黎曼星圖受高樂股份實(shí)控人王帆控制，因此本次發(fā)行構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

長江商報記者注意到，這是王帆拿下高樂股份控制權(quán)之后，首次以定增方式加碼對上市公司的控制力度。

回溯歷史，2025年11月末，高樂股份原控股股東華統(tǒng)集團(tuán)將其持有的上市公司9472萬股（占公司總股本的10%）以4.1億元的價格轉(zhuǎn)讓給黎曼云圖，并且將其持有的3788.8萬股股份（占公司總股本的4%）對應(yīng)的表決權(quán)委托給黎曼云圖行使。

2026年2月，上述股權(quán)交易完成過戶登記，黎曼云圖正式成為高樂股份的控股股東，王帆成為上市公司實(shí)控人。

高樂股份表示，黎曼星圖是王帆實(shí)際控制的企業(yè)，黎曼星圖以現(xiàn)金方式認(rèn)購上市公司本次發(fā)行的股票，是實(shí)際控制人支持上市公司發(fā)展的重要舉措。本次發(fā)行完成后，實(shí)際控制人王帆間接持股比例將進(jìn)一步提升，其對于高樂股份的控制權(quán)將得到鞏固。黎曼星圖擬通過認(rèn)購本次向特定對象發(fā)行的股票增強(qiáng)公司控制權(quán)，為公司今后長期健康發(fā)展奠定堅實(shí)的治理基礎(chǔ)。

值得一提的是，2022年11月，高樂股份曾計劃向華統(tǒng)集團(tuán)定增募資5.34億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動資金。

隨著公司易主落定，高樂股份同步宣布上述定增方案終止，終止原因為前次定增方案發(fā)布已超過三年，公司所處行業(yè)實(shí)際狀況及外部市場環(huán)境均發(fā)生了較大的變化。

而在發(fā)布最新的定增方案之后，4月7日盤中高樂股份股價漲停，報收8.05元/股，漲幅9.97%。

歸母凈利連虧七年

作為玩具制造行業(yè)上市公司，高樂股份于2010年登陸A股市場。目前，公司主要從事玩具和互聯(lián)網(wǎng)教育兩大業(yè)務(wù)板塊。

然而，近年來，高樂股份盈利能力不佳，2019年公司就已陷入虧損。

財報顯示，2019年至2024年，高樂股份分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.12億元、5.08億元、4.4億元、3.18億元、2.66億元、3.15億元，歸母凈利潤虧損3.29億元、1.91億元、1.09億元、8362.6萬元、6197.85萬元、5729.78萬元，扣非凈利潤分別虧損3.41億元、1.97億元、1.25億元、8501.18萬元、6336.26萬元、5660.55萬元。

日前高樂股份發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.15億至3.5億元，同比變動-0.08%至11.02%；歸母凈利潤虧損3800萬—5500萬元，同比減虧4.01%至33.68%；扣非凈利潤虧損5400萬—6800萬元，同比減虧20.13%至4.6%。

至此，高樂股份已連續(xù)七年歸母凈利潤和扣非凈利潤虧損，累計虧損金額分別超過8.7億元、9.2億元。自2017年以來，高樂股份連續(xù)八年未分紅。

高樂股份直言，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動、行業(yè)增速放緩、市場競爭加劇等諸多因素的綜合影響，公司面臨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、創(chuàng)新動力匱乏、資產(chǎn)運(yùn)營效率亟待提高等發(fā)展瓶頸。

截至2025年9月末，高樂股份資產(chǎn)總額7.16億元，資產(chǎn)負(fù)債率37.76%，公司貨幣資金1965.65萬元，流動資金的不足很大程度制約了公司業(yè)務(wù)的有效發(fā)展。

在此背景下，向新主定增募資補(bǔ)流，一方面可進(jìn)一步提升公司流動性水平，滿足公司業(yè)務(wù)的發(fā)展需求，有助于控制公司財務(wù)成本，提高公司的持續(xù)盈利能力；另一方面，本次發(fā)行可以改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低公司資金流動性風(fēng)險，增強(qiáng)公司抵御風(fēng)險和可持續(xù)發(fā)展的能力。

不僅業(yè)績低迷，高樂股份還在公司治理、信息披露等方面存在問題。4月3日，高樂股份及相關(guān)人員收到廣東證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書。

其中，監(jiān)管部門就指出高樂股份的公司治理存在問題，其中包括董事會及專門委員會會議召開、議案審議、人員履職及信息披露等多個環(huán)節(jié)，均存在違反公司章程及各項內(nèi)部工作制度的情形。

不僅如此，高樂股份在聘任董事、高級管理人員時，均未按規(guī)定查詢擬聘任人員的誠信檔案，違反誠信查詢義務(wù)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，廣東證監(jiān)局決定對高樂股份采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，對公司董事長朱儉勇、總經(jīng)理彭瀚棋、時任董事會秘書馬少濱采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

同樣在4月3日，高樂股份宣布，公司聘任李佩為新任董秘，原董秘兼副總經(jīng)理馬少濱被聘任為證券事務(wù)代表。