玫瑰島開始等待新一輪審核

文/樂居財經 楊凱越

當存量競爭成為行業常態，一批深耕賽道、具備技術與產品壁壘的企業，正試圖通過資本市場，完成從區域龍頭到全國品牌的關鍵一躍，玫瑰島正是其中代表之一。

2026年3月30日，廣東玫瑰島家居股份有限公司（簡稱“玫瑰島”）IPO審核正式恢復。這家以淋浴房起家、深耕全衛定制的佛山企業，在經歷兩度因財務資料過期中止后，重新站上北交所上市通道。

玫瑰島曲折的IPO之路，既是一代珠三角制造企業走向規范化、資本化的縮影，也將成為存量時代家居細分龍頭突圍的典型樣本。

從佛山作坊到擬上市企業

玫瑰島的IPO進程始于2025年6月30日，其向北交所遞交申請并獲受理，當年7月28日進入已問詢狀態。但后續，玫瑰島因財務資料有效期問題，IPO兩度被中止，直到2026年3月30日中止情形消除，審核重啟。

從業績表現來看，2022-2024年，玫瑰島營收從7.52億元緩步增至8.23億元，但凈利潤從1.08億元回落至6920.03萬元。2025年業績顯著修復：營收9.11億元，同比增10.71%；凈利潤9649.49萬元，同比大增39.44%。

截至2025年末，玫瑰島總資產9.98億元，較上年期末增長25.06%；歸屬于掛牌公司股東的凈資產為6.13億元，較上年期末增長19.87%；公司資產負債率為38.53%，較上年期末上升2.66個百分比。

玫瑰島的發家史，是典型的珠三角民營創業故事。實際控制人徐偉、肖杉夫婦，從上世紀90年代末進入衛浴行業，2006年正式確立玫瑰島品牌，專注淋浴房制造。憑借對玻璃工藝、五金結構的深耕，企業從小作坊成長為國家高新技術企業，逐步拓展浴室柜、智能馬桶、全景門、生態門等品類，形成“全衛定制+定制家居”雙賽道格局。

家族化治理是玫瑰島的標簽之一。其控股股東偉杉管理持股72.2%，實際控制人徐偉、肖杉、徐思佳及其一致行動人李龍共同控制公司股東會表決權比例合計為94.20%。徐思佳系肖杉和徐偉的女兒，李龍、徐思佳二人為夫妻關系。

行業拐點與資本意義

當前家居行業已進入存量競爭時代。據行業數據，我國家居建材市場規模超4.5萬億元，衛浴板塊約占12%，其中全衛定制滲透率年均提升3-5個百分點。新房交付放緩之下，存量翻新、局部改造、二次裝修成為主引擎，智能馬桶、定制衛浴、門墻柜一體化成為增長主線。

從目前的現狀來看，衛浴行業呈現“大市場、小企業”格局。全國衛浴企業超萬家，規模以上企業不足10%，CR5（行業前五集中度）低于15%。低集中度、同質化競爭、渠道分散，構成行業基本面貌。玫瑰島所處的全衛定制賽道，正處于從單品向場景化、一體化升級的關鍵期。

而聚焦到玫瑰島的自身發展而言，成功上市意味著三大突破：一是獲得穩定融資渠道，支撐產能擴張與研發投入；二是推動公司治理、內控、信披全面規范化，擺脫家族企業路徑依賴；三是借助上市品牌背書，提升工程、家裝、線上渠道話語權，打開全國擴張空間。

對行業來說，玫瑰島IPO具有標桿意義：為中小定制家居企業提供北交所上市路徑參考，提振細分賽道資本化信心；資本加持將加速行業洗牌，推動資源向研發、品牌、服務能力更強的頭部企業集中。