年收入約4000億元的IP“收割機(jī)”

最近，隨著泡泡瑪特、布魯可等中國(guó)公司也發(fā)布了2025年度業(yè)績(jī)，文創(chuàng)潮今天再來更新一版全球玩具與IP衍生品排行。

本次我們統(tǒng)計(jì)到的前二十分別為：

樂高、泡泡瑪特、美泰、孩之寶、迪士尼、萬代、Fanatics Collectibles、Spin Master、Asmodee、多美、三麗鷗、Panini、 Funko、Ravensburger、Games Workshop、Simba Dickie、卡游、 Jakks Pacific、Build-A-Bear、世嘉。

（注1：本統(tǒng)計(jì)暫時(shí)以IP衍生的實(shí)體周邊商品為主）

（注2：本統(tǒng)計(jì)以公開披露數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，可能會(huì)有“隱形大佬”被遺漏。同時(shí)，榜單在持續(xù)變化，比如索尼Aniplex等版權(quán)巨頭有自營(yíng)的銷售渠道但更加側(cè)重對(duì)外IP授權(quán)，自身直接IP衍生品收入的體量不太突出；Hybe的韓娛周邊的年收入已經(jīng)達(dá)到27億元體量，閱文IP商品化與變現(xiàn)的年度GMV突破11億元，是2024年的兩倍多…對(duì)于行業(yè)趨勢(shì)演變，文創(chuàng)潮保持關(guān)注）

（注3：由于渠道方與出品方的收入會(huì)有較多重合，比如Smyths Toys年收入折算人民幣超過200億元，但主要得益于樂高積木、孩之寶Nerf玩具槍等熱銷產(chǎn)品；eBay平臺(tái)2025年的卡牌銷售額也超過了200億元，其中約七成是Topps和Panini等卡商推出的球星卡……因此，從本期文章開始，我們盤點(diǎn)的排行不再列舉以銷售渠道為主（占比過半）的公司的整體收入，改為對(duì)比和解讀其自研/出品板塊。）

接下來，我們就來看看這些排名前列的公司2025年的部分經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)。

樂高：積木王者保持增長(zhǎng)

2025年度，樂高集團(tuán)收入835.3億丹麥克朗（約合人民幣887億元），同比增長(zhǎng)12%；毛利潤(rùn)566.09億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)11%，毛利率67.8%；凈利潤(rùn)167.1億丹麥克朗，同比增長(zhǎng)21%。

樂高發(fā)布的業(yè)績(jī)包括三個(gè)重點(diǎn)信息：

一是2025年它推出了超過860款產(chǎn)品，其中約一半為新品，最受歡迎的主題包括城市系列、機(jī)械組系列、星球大戰(zhàn)系列、經(jīng)典系列和植物系列。它還提到與F1（一級(jí)方程式賽車）的合作吸引了眾多新玩家，在慶祝樂高電子游戲誕生30周年之際推出《我的世界》《超級(jí)馬里奧》等新品，還對(duì)《樂高?堡壘之夜：奧德賽》進(jìn)行了升級(jí)。

二是樂高在實(shí)體和數(shù)字零售渠道均加大投入，目前在54個(gè)國(guó)家和地區(qū)運(yùn)營(yíng)了1112家門店，比上一年增加83家（其中214家自營(yíng)）。

另外，樂高集團(tuán)此前宣布2億英鎊收購默林娛樂集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的29家樂高體驗(yàn)門店（探索中心），此次收購已于2026年2月完成。2019年，樂高集團(tuán)母公司Kirkbi牽頭收購默林娛樂，后者負(fù)責(zé)全球11座樂高樂園（LEGOLAND Parks） 的運(yùn)營(yíng)，資料顯示Kirkbi持有默林娛樂50%股份，是其最大單一股東。

樂高探索中心

三是樂高持續(xù)強(qiáng)化全球供應(yīng)鏈，在越南和美國(guó)分別開設(shè)了一家新工廠，擴(kuò)建了位于匈牙利、墨西哥和中國(guó)的現(xiàn)有工廠，此外還在美國(guó)波士頓設(shè)立新的美洲總部，繼續(xù)推進(jìn)丹麥哥本哈根新樞紐的建設(shè)，并宣布英國(guó)倫敦樞紐的搬遷計(jì)劃。

樂高可謂將“積木”品類做到了極致，保持產(chǎn)品本體高競(jìng)爭(zhēng)力，還將自家產(chǎn)品與樂趣、益智、親情、社交等價(jià)值進(jìn)行強(qiáng)綁定，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)用戶觸達(dá)與消費(fèi)者體驗(yàn)的提升。

樂高戰(zhàn)略

泡泡瑪特：LABUBU與搪膠毛絨崛起

2025年度，泡泡瑪特營(yíng)收371.2億元，同比提升184.7%；凈利潤(rùn)130.12億元，同比激增293.3%。“LABUBU”IP與毛絨品類成績(jī)突出。

泡泡瑪特有17個(gè)IP的收入過億，THE MONSTERS（LABUBU）、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人、HIRONO分別創(chuàng)收141.61億、35.4億、29.29億、28.97億、27.76億、20.56億、17.35億元。

泡泡瑪特2025年IP收入表現(xiàn)

泡泡瑪特提到，THE MONSTERS誕生于2015年，2019年推出第一套潮玩手辦，2022年上線LABUBU第一代搪膠毛絨公仔。2025年4月，LABUBU“前方高能”系列上線后，在全球引起搶購風(fēng)潮；8月推出小尺寸產(chǎn)品Mini LABUBU“心底密碼”系列，不斷拓展IP融入粉絲生活的方式。

泡泡瑪特強(qiáng)調(diào)，THE MONSTERS進(jìn)一步拓展了線下活動(dòng)場(chǎng)景，參加了雜志封面拍攝、時(shí)尚走秀、跨年晚會(huì)、梅西百貨感恩節(jié)花車游行等活動(dòng)。THE MONSTERS十周年全球巡展目前已登陸全球多個(gè)城市，今年3月泡泡瑪特還與索尼影業(yè)宣布雙方將合作開發(fā)LABUBU大電影。

SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、小野/HIRONO等IP，構(gòu)成了泡泡瑪特的中堅(jiān)力量，各自吸引了不同的人群，2025年給泡泡瑪特貢獻(xiàn)的收入都超過了10億元。

其中，今年迎來二十周年的MOLLY，是泡泡瑪特十年前崛起的主力IP，如今側(cè)重多形態(tài)、多主題以及多產(chǎn)品線的協(xié)同發(fā)展，比如經(jīng)典MOLLY突出原作的藝術(shù)性、小畫家MOLLY充滿天馬行空的想象力、BABY MOLLY以童真拓展消費(fèi)人群、ROYAL MOLLY與SPACE MOLLY聚焦高端化策略與跨圈層合作，新推出的ANGRY MOLLY旨在更具突破性的設(shè)計(jì)表達(dá)，為IP注入新的活力。

泡泡瑪特財(cái)報(bào)和業(yè)績(jī)會(huì)，著重提到2024年推出的IP“星星人”。

該IP“用一個(gè)個(gè)關(guān)于勇氣、思念與愛的故事打動(dòng)人心，創(chuàng)造有趣的童話世界”。這是泡泡瑪特重點(diǎn)打造的新銳，為其投入樂園、展覽等資源，2025年收入突破20億元，2026年也被寄予厚望。

從品類看，2025年泡泡瑪特的最大增長(zhǎng)來自毛絨產(chǎn)品，品類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收187.1億元，同比增長(zhǎng)560.6%，一躍成為公司收入占比最高的品類，而且“不斷拓展毛絨產(chǎn)品的使用場(chǎng)景，形成覆蓋多尺寸與多形態(tài)的產(chǎn)品矩陣”。

泡泡瑪特的手辦盲盒（+73.3%）、衍生品及其他（+182.1%），也實(shí)現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)，MEGA產(chǎn)品線則相比要遜色許多（+13.8%）。

渠道和地區(qū)方面，泡泡瑪特非常重視線下場(chǎng)景。2025年，它在全球運(yùn)營(yíng)630家門店，全年凈增門店109家；運(yùn)營(yíng)2637臺(tái)機(jī)器人商店，全年凈增165臺(tái)；在德國(guó)、丹麥、加拿大以及菲律賓開設(shè)了首家線下門店；在曼谷、上海、悉尼等全球核心城市的地標(biāo)位置開設(shè)了旗艦店。

對(duì)于線下渠道，泡泡瑪特在開發(fā)最為成熟的中國(guó)市場(chǎng)聚焦門店優(yōu)化，致力于將傳統(tǒng)的零售場(chǎng)景轉(zhuǎn)向更具故事性與互動(dòng)性的品牌體驗(yàn)現(xiàn)場(chǎng)；亞太市場(chǎng)聚焦本地化精細(xì)運(yùn)營(yíng)，有序推進(jìn)旅游零售戰(zhàn)略，在知名旅游目的地及機(jī)場(chǎng)開設(shè)門店的同時(shí)向區(qū)域中心城市延伸；美洲市場(chǎng)以美國(guó)為核心進(jìn)行戰(zhàn)略布局；歐洲市場(chǎng)則聚焦品牌建設(shè)。

線上渠道，泡泡瑪特高管表示總體思路是：三方渠道注重拉新，自有渠道注重復(fù)購，全渠道注重流轉(zhuǎn)。比如國(guó)內(nèi)的抖音直播間，去年探索了拆盒體驗(yàn)形式，把抽盒機(jī)、主播和互動(dòng)合二為一，不到五個(gè)月就實(shí)現(xiàn)超過三位數(shù)的增長(zhǎng)幅度；小紅書渠道收入不到一年就從千萬提升到過億。

泡泡瑪特中國(guó)市場(chǎng)收入的渠道構(gòu)成

泡泡瑪特2025中國(guó)業(yè)務(wù)收入約208.52億元，海外業(yè)務(wù)收入約162.68億元，占比分別為約56%與44%；分部業(yè)績(jī)（類似毛利潤(rùn)）分別約為104.49億和80億元，占比分別為約57%與43%。

泡泡瑪特將全球市場(chǎng)劃分為中國(guó)、亞太、美洲、歐洲及其它，一共四個(gè)區(qū)域，2025年的收入占比分比為56.2%、21.6%、18.3%、3.9%，增速分別為134.6%、157.6%、748.4%、506.3%。

泡泡瑪特的收入?yún)^(qū)域構(gòu)成

美泰：芭比衰退，風(fēng)火輪撐起業(yè)績(jī)

2025年，美泰的凈銷售額為53.48億美元，同比下降1%，凈利潤(rùn)3.98億美元，同比下滑27%。毛利率從50.8%下降至48.7%。

美泰的四大產(chǎn)品板塊中，玩偶品類的毛收入（類似GMV）為20.56億美元，同比下降7%，主要由于芭比IP的下滑；

嬰幼兒及學(xué)齡前品類毛收入為7.86億，下降17%，由于費(fèi)雪等品牌下降；

車模玩具品類毛收入為19.95億，增長(zhǎng)11%，主要由風(fēng)火輪增長(zhǎng)推動(dòng)；

可動(dòng)人偶、積木套裝、游戲及其他的品類毛收入為12.42億美元，同比增長(zhǎng)14%，主要由可動(dòng)人偶增長(zhǎng)推動(dòng)（主要與電影上映相關(guān)），部分被積木套裝下降所抵消。

2025全年，美泰的芭比IP拿下12.04億美元的毛收入，同比下滑12%。美泰預(yù)計(jì)該IP將在2027年重新開始增長(zhǎng)（也就是說2026年還會(huì)衰退）。

風(fēng)火輪品牌的毛收入為17.50億美元，同比增長(zhǎng)11%；

費(fèi)雪品牌毛收入6.22億，同比減少12%。

對(duì)于玩具車品類的強(qiáng)勁表現(xiàn)，美泰表示主要得益于三部分原因：在兒童與成年人市場(chǎng)的拓展、與頭部IP合作破圈、軌道與車輛產(chǎn)品的創(chuàng)新。

最近十年美泰風(fēng)火輪幾乎一直在保持增長(zhǎng)，美國(guó)行業(yè)媒體如此點(diǎn)評(píng)到：在通貨膨脹侵蝕人們儲(chǔ)蓄的當(dāng)下，它（風(fēng)火輪玩具車）仍然是最經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的玩具之一（基礎(chǔ)款的單價(jià)1美元左右）。

天貓風(fēng)火輪旗艦店部分在售產(chǎn)品，單價(jià)不足10元

風(fēng)火輪品牌創(chuàng)始于1968年，近六十年過去，風(fēng)火輪保持通過隨處可見的低價(jià)基礎(chǔ)款，源源不斷吸引新的兒童玩家“入坑”（官方曾表示美國(guó)兒童平均擁有50輛風(fēng)火輪玩具車）。

將產(chǎn)品廣告包裝成影視內(nèi)容的“產(chǎn)業(yè)片”模式，風(fēng)火輪也在用。2024-2025年，《風(fēng)火輪 競(jìng)速賽》動(dòng)畫劇集連續(xù)播出了3季。

《風(fēng)火輪 競(jìng)速賽》/ Hot Wheels Let's Race

風(fēng)火輪在成年玩家群體中的熱潮，主要得益于Kidult（“大兒童”）的懷舊情結(jié)， 他們收藏稀有車型，并購買高端、精細(xì)的系列產(chǎn)品，收藏的原因有情感因素、特定車型的高文化價(jià)值，也由于這項(xiàng)愛好的花銷相對(duì)為親民，而且部分稀有、限量版和高級(jí)車型有升值前景，可以當(dāng)做理財(cái)產(chǎn)品。

與此相對(duì)應(yīng)，風(fēng)火輪有條不紊地推出各種限量款、藝術(shù)家聯(lián)名款、IP授權(quán)合作款，沖擊成年人的收藏市場(chǎng)，同時(shí)舉辦各種活動(dòng)，打造產(chǎn)品文化，讓用戶即使長(zhǎng)大了依然是玩家。

比如風(fēng)火輪與藝術(shù)家Daniel Arsham合作的聯(lián)名收藏套裝、與F1（一級(jí)方程式）的授權(quán)合作、與法拉利奔馳奧迪保時(shí)捷等汽車品牌的授權(quán)合作、與《變形金剛》《回到未來》《蝙蝠俠》《速度與激情》等影視IP的聯(lián)名產(chǎn)品、與Gucci等時(shí)尚品牌的聯(lián)動(dòng)，等等。

活動(dòng)方面，風(fēng)火輪四十年前就開始舉辦收藏大會(huì)，現(xiàn)在還有巡回賽、極限運(yùn)動(dòng)賽等多種賽事，刺激用戶傳播分享和購買收藏。

如今，風(fēng)火輪在美國(guó)等地的玩具用戶和收藏者心目中是一種標(biāo)志性的文化，它不僅“隨處可見”并且不斷擴(kuò)大兒童和成年受眾，還用普卡、高級(jí)普卡、Premium、紅線俱樂部、收藏家系列等不同價(jià)位或場(chǎng)景限定的產(chǎn)品，切入不同圈層的細(xì)分需求。

從美泰官方的表述看來，風(fēng)火輪的產(chǎn)品力也是它能夠保持增長(zhǎng)的根基。風(fēng)火輪的車型種類累計(jì)超過25000種，目前每年還會(huì)推出超過百款新品。

據(jù)報(bào)道，中國(guó)玩具行業(yè)為風(fēng)火輪的產(chǎn)品力提供了支撐。中國(guó)的低成本生產(chǎn)和風(fēng)火輪的大規(guī)模銷售，也是它的入門價(jià)格仍然能夠維持在1美元的主要原因。美泰高級(jí)副總裁、全球車模玩具和拼搭產(chǎn)品設(shè)計(jì)主管Ted Wu是一名華裔，自2003年起在美泰工作，他領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)火輪設(shè)計(jì)開發(fā)團(tuán)隊(duì)約百人，分布于美國(guó)和中國(guó)。

美泰高級(jí)副總裁 Ted Wu

美泰還宣布了幾項(xiàng)“利好”，包括：

授權(quán)新的15億美元股票回購計(jì)劃（去年已回購6億美元）、火柴盒（Matchbox）玩具車品牌的電影將于今年10月9日上映、2027年開始獲得《忍者神龜》IP的全品類授權(quán)（此前與《忍者神龜》合作了近40年的彩星玩具股價(jià)大跌）、以1.59億美元價(jià)格收購美泰與網(wǎng)易的合資游戲公司美泰163的另外50%股份。

孩之寶：手握兩大百億IP

2025年，孩之寶的總收入達(dá)到47.01億美元，同比增長(zhǎng)14%，主要受益于威世智和數(shù)字游戲板塊的表現(xiàn)。

不過，由于計(jì)提了一筆10億美元級(jí)別的資產(chǎn)減值，孩之寶本年度凈虧損7.08億美元；調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為11.4億美元，同比增長(zhǎng)36%。

孩之寶CEO表示：“2025年我們成功執(zhí)行了‘Playing to Win’戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)并吸引了超10億粉絲。公司正加速向數(shù)字優(yōu)先的娛樂公司轉(zhuǎn)型。”

孩之寶的業(yè)務(wù)分為三大板塊：威世智和數(shù)字游戲、消費(fèi)產(chǎn)品、娛樂，全年收入分別為21.87億（增長(zhǎng)45%）、24.38億（同比下降4%）、7700萬美元（下滑4%），運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為10.07億、1.13億、3950萬美元。

顯然，威世智成為增長(zhǎng)引擎和利潤(rùn)支柱，主要由《萬智牌》推動(dòng)，其全年收入17.2億美元，同比增長(zhǎng)59%。

（孩之寶另一個(gè)百億IP是《大富翁》。它授權(quán)給Scopely的游戲《大富翁Go》，2024年僅應(yīng)用內(nèi)收入就有14.3億美元，2025年下滑至13.6億美元，是全球第六賺錢的手機(jī)游戲——如果加上網(wǎng)頁商店部分依然可以突破百億人民幣。）

在經(jīng)歷高管團(tuán)隊(duì)更迭、外部投資者逼宮未遂、剝離eOne影視發(fā)行業(yè)務(wù)等變革之后，孩之寶/威世智逐漸發(fā)現(xiàn)如何打好《萬智牌》這張牌。

作為現(xiàn)代集換式卡牌（TCG）的鼻祖，《萬智牌》首次發(fā)行于1993年，30多年的歷史積累了海量玩家和粉絲。2023年，《萬智牌》與經(jīng)典IP《魔戒》的聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)了暢銷。

近兩年《萬智牌》與外部IP的聯(lián)動(dòng)相當(dāng)頻繁。其中，2025年6月發(fā)售的《最終幻想》聯(lián)名，以單日賣出2億美元的成績(jī)刷新紀(jì)錄，趕上《魔戒》聯(lián)名耗時(shí)六個(gè)月才達(dá)成的銷售額。

《萬智牌》與《最終幻想》聯(lián)名

2025年第四季度，《萬智牌》的《降世神通》聯(lián)名卡牌系列和Secret Lair等產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。孩之寶高管在電話會(huì)議透露《魔戒》《最終幻想》《降世神通》是《萬智牌》前三大IP聯(lián)名（沒有透露具體數(shù)字）。

《萬智牌》與《降世神通》聯(lián)名

2026年，《萬智牌》還將陸續(xù)推出《忍者神龜》漫威超級(jí)英雄《霍比特人》《星際迷航》等聯(lián)動(dòng)。這個(gè)老IP是會(huì)被“榨干”還是繼續(xù)“破圈”，仍有待觀察。

盡管eBay、Target、Whatnot等渠道的數(shù)據(jù)都在表明TCG勢(shì)頭兇猛，但不是每一家卡商都能春風(fēng)得意。

比如Ravensburger 2025年的整體銷售額7.44 億歐元，同比下降5.9%，是最近四年以來的首次下降，主要是因?yàn)?023年8月開始發(fā)售的迪士尼洛卡納卡牌在“最初熱潮”過后，TCG 的需求已經(jīng)“恢復(fù)正常”。公司表示包括拼圖和書籍在內(nèi)的核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了3%。

迪士尼：消費(fèi)品是壓艙石

2月3日，迪士尼宣布Josh D’Amaro將成為下一任首席執(zhí)行官，在3月18日接替已經(jīng)掌舵二十年的Bob Iger。

Josh D’Amaro現(xiàn)年54歲，1998年加入迪士尼樂園，從2020年開始執(zhí)掌迪士尼的體驗(yàn)業(yè)務(wù)板塊（主要包括樂園、游輪、消費(fèi)品）——某種程度上，這意味著，現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)“體驗(yàn)”，仍是迪士尼最核心的板塊。

截至2025年12月27日的季度，迪士尼娛樂業(yè)務(wù)（影視內(nèi)容）營(yíng)收116.09億美元，超過體驗(yàn)業(yè)務(wù)的100.06億；娛樂業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為11億美元，不到體驗(yàn)業(yè)務(wù)33.09億的三分之一。

截至2025年9月27日的財(cái)政年度，迪士尼實(shí)現(xiàn)了156億美元運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，有六成來自體驗(yàn)業(yè)務(wù)。

這一年，迪士尼旗下三大核心板塊——娛樂、體育、體驗(yàn)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收424.66億、176.72億、 361.56億美元，占總營(yíng)收的比重分別為45%、19%和38%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)則分別為46.74億、28.82億、99.95億美元。

迪士尼體驗(yàn)業(yè)務(wù)板塊，包括主題公園門票、度假（游輪）、公園與體驗(yàn)商品/餐飲、商品許可和零售（消費(fèi)品）、公園許可證及其他共五個(gè)組成部分。

其中，消費(fèi)品主要指迪士尼通過米老鼠、星球大戰(zhàn)、漫威英雄等IP產(chǎn)生的授權(quán)收入和消費(fèi)品零售收入、迪士尼出版，它是迪士尼將IP價(jià)值貨幣化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2025財(cái)年，剔除外匯影響，迪士尼的消費(fèi)品業(yè)務(wù)的營(yíng)收43.87億美元，同比增長(zhǎng)2%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)則增長(zhǎng)8%。

萬代：玩具事業(yè)再創(chuàng)新高

2025年度（文創(chuàng)潮根據(jù)財(cái)報(bào)計(jì)算出日歷年數(shù)據(jù)），萬代南夢(mèng)宮集團(tuán)銷售額12880.93億日元，同比增長(zhǎng)4.4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1583.91億日元，同比下降17.35%。

其中，玩具事業(yè)銷售額6364.03億日元，同比增長(zhǎng)9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1081.61億日元，同比增長(zhǎng)1.51%。玩具事業(yè)繼續(xù)刷新歷史新高，保持連續(xù)增長(zhǎng)，集團(tuán)利潤(rùn)同比下降主要受到游戲銷量影響。

財(cái)報(bào)顯示，萬代集團(tuán)的所有玩具品類均保持良好發(fā)展勢(shì)頭。

萬代瞄準(zhǔn)成年消費(fèi)群體的商品，如高達(dá)模型、收藏手辦、一番賞等，業(yè)績(jī)良好；卡牌、扭蛋、食玩、文具等平價(jià)玩具，通過擴(kuò)大產(chǎn)品陣容和目標(biāo)群體、拓展銷售區(qū)域以及加強(qiáng)與顧客的接觸點(diǎn)等，也對(duì)業(yè)績(jī)做出了貢獻(xiàn)。此外，拓麻歌子新系列電子寵物在海內(nèi)外引起熱潮。

盡管北美的商業(yè)環(huán)境發(fā)生變化，但萬代通過迅速調(diào)整，盡量縮小關(guān)稅影響。它在北美地區(qū)的卡牌業(yè)務(wù)正在增長(zhǎng)，同時(shí)開展多個(gè)IP的卡牌，如海賊王、高達(dá)、龍珠、數(shù)碼寶貝等，并且增加賽事舉辦數(shù)量。

和樂高一樣，萬代也在增強(qiáng)供應(yīng)鏈的把控，自2025年7月新的模型工廠逐步投入運(yùn)營(yíng)后，去年12月萬代又與三家塑料模型模具制造加工企業(yè)建立了資本業(yè)務(wù)合作，以求進(jìn)一步提升玩具模型的產(chǎn)能。

2025年度萬代IP的玩具銷售榜單中，高達(dá)當(dāng)之無愧位列榜首。這一年來，萬代給高達(dá)IP的大動(dòng)作不斷，“新動(dòng)畫+新卡牌+世博會(huì)”的大動(dòng)作，再加上集團(tuán)跨部門聯(lián)動(dòng)推廣商品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

萬代高達(dá)IP在日本市場(chǎng)的2025年度玩具銷售額947億日元，同比增長(zhǎng)25.6%，是萬代漲幅第二大的IP。其玩具銷售額的主要貢獻(xiàn)來自高達(dá)模型，此外卡牌、一番賞等也做出貢獻(xiàn)。

萬代玩具官網(wǎng)上的搜索結(jié)果顯示，全年推出高達(dá)玩具超百款（不包括鋼普拉、手辦、一番賞等），其中最多的是扭蛋35款、卡牌29件（包括carddass系列）和食玩22款。

高達(dá)卡牌也在持續(xù)宣發(fā)新品，年內(nèi)發(fā)售的與GUNDAM ASSEMBLE桌面戰(zhàn)棋游戲的聯(lián)動(dòng)卡牌套裝大受歡迎，新穎的玩法吸引了廣泛IP粉絲入場(chǎng)。同時(shí)配合舉辦體驗(yàn)賽、初學(xué)者對(duì)戰(zhàn)、店鋪賽、世界錦標(biāo)賽等眾多線下活動(dòng)，形成玩家社群，穩(wěn)定擴(kuò)大卡牌銷售。

萬代玩具銷售榜第二位IP《海賊王》，銷售額926億日元，同比增長(zhǎng)3.23%，保持在較高水平。

第4季度海賊王與美國(guó)職業(yè)籃球聯(lián)賽NBA開展了聯(lián)動(dòng)。這是一個(gè)將動(dòng)畫與體育兩種不同文化融合提、升雙方品牌價(jià)值的特別項(xiàng)目，聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品的第一彈是將動(dòng)畫角色與籃球隊(duì)伍結(jié)合，特別設(shè)計(jì)的路飛穿著各隊(duì)服完成扣籃瞬間的手辦，接下來還將陸續(xù)推出更多聯(lián)名玩具。

第三位的《龍珠》銷售額272億日元，同比下降7.8%，主要是卡牌、手辦、一番賞、扭蛋等玩具，由于產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量下降，導(dǎo)致銷售額持續(xù)疲軟。萬代玩具官網(wǎng)上搜索的結(jié)果顯示，全年僅發(fā)售46件相關(guān)玩具，不到高達(dá)的一半。

這一年，萬代IP矩陣中，玩具銷售同比漲幅最大的是《光之美少女》，銷售額91億日元，同比增長(zhǎng)26.39%。

這主要是受電視動(dòng)畫新作的播出帶動(dòng)，相關(guān)變身玩具持續(xù)熱賣，它不僅登上2025年日本玩具綜合暢銷榜，在2025年日本女孩玩具暢銷榜中也占據(jù)了第2和第4位。比如，去年2月發(fā)售的特別套裝，基本保持了全年在榜，在女孩兒中擁有相當(dāng)高的人氣。

漲幅第三高的是《寶可夢(mèng)》，銷售額135億日元，同比增長(zhǎng)17.39%。萬代圍繞該IP也打造了很多產(chǎn)品，其中去年獲得日本玩具大賞娛樂玩具部門大獎(jiǎng)的變形玩具暢銷，此外主要面向兒童用戶的食玩、扭蛋、日用雜貨等玩具新品也較多。

相對(duì)失落的是《超級(jí)戰(zhàn)隊(duì)》，年銷售額55億日元，同比下降1.79%。

去年播出的《超級(jí)戰(zhàn)隊(duì)》系列最新作，收視率比較低，日本有網(wǎng)友評(píng)論新作內(nèi)容無趣，難以維系。官方宣布于2025年度結(jié)束其長(zhǎng)達(dá)半世紀(jì)的更新歷史。

近年來萬代的超級(jí)戰(zhàn)隊(duì)IP玩具收入也是逐步下降，與其他的英雄玩具相比顯著偏低。雖然《假面騎士》玩具年度銷售額有219億日元，但是同比也在下降，也就是說所有的英雄類IP都受到少子化和智能電子產(chǎn)品的普及而下滑。

文創(chuàng)潮這里要著重指出的是，2018年孩之寶收購了超級(jí)戰(zhàn)隊(duì)IP除日本及部分亞洲地區(qū)之外的玩具制造權(quán)，使得萬代的相關(guān)玩具收入大幅下降，這也是導(dǎo)致它的表現(xiàn)遠(yuǎn)不及其他英雄類IP的主要原因。

2025年度，萬代的諸多業(yè)務(wù)中，需要重點(diǎn)提到的是復(fù)古熱銷商品——拓麻歌子。

隨著復(fù)古熱潮的興起，拓麻歌子也在2024年迎來了自己的第四次熱潮，通過與多種時(shí)尚品牌和藝術(shù)家合作，將電子寵物打造為時(shí)尚單品，成功俘獲了之前從未接觸過電子寵物的Z世代消費(fèi)群體，進(jìn)一步打開了市場(chǎng)。

2025年受平成女孩熱潮推動(dòng)，包括電子寵物本體在內(nèi)的相關(guān)周邊產(chǎn)品在20-40歲人群中流行。包括電子寵物及相關(guān)周邊產(chǎn)品在內(nèi)的全球銷量，與2019年相比銷售額大約增長(zhǎng)了7倍。

去年7月發(fā)售的拓麻歌子歡樂園系列，在日本內(nèi)外熱度飆升，特別在北美和亞洲地區(qū)人氣高漲。該系列所有款式均登上了2025年日本玩具綜合暢銷榜，還獲得了2025年日本玩具大賞數(shù)碼玩具部門大獎(jiǎng)。

今年拓麻歌子迎來30周年，萬代自去年11月開始啟動(dòng)了30周年紀(jì)念活動(dòng)。為了進(jìn)一步擴(kuò)大IP的知名度，除了商品推廣外，還將通過紀(jì)念活動(dòng)、常設(shè)店鋪的開設(shè)以及海外快閃店等方式提升話題性。

Fanatics（Topps）與Panini：兩大球星卡商的糾葛

如今，F(xiàn)anatics已發(fā)展成為一家年度營(yíng)收約130億美元的企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋授權(quán)商品、交易卡和體育博彩。它的CEO甚至宣稱公司未來5-10年的銷售額可能達(dá)到500億美元。

Fanatics核心商品業(yè)務(wù)的年收入約為70億美元，其中收藏品和交易卡牌的年收入約為40億美元，主要品牌包括Fanatics以及收購的Topps。

如今Fanatics拿下了NFL、NBA、MLB、UFC、WWE、F1等等知名體育賽事的卡牌授權(quán)。

除了用傳統(tǒng)的授權(quán)金模式，F(xiàn)anatics還允許賽事聯(lián)盟與相應(yīng)選手協(xié)會(huì)成為公司的股權(quán)合作伙伴，作為授權(quán)交易的一部分，因此開出了更有競(jìng)爭(zhēng)力的條件。此外，它還為各大體育聯(lián)合會(huì)和多所美國(guó)大學(xué)運(yùn)營(yíng)官方在線商店，擁有約1400家門店的Lids連鎖店，與Barnes & Noble合作開設(shè)校園書店，并控制著不斷增長(zhǎng)的自有品牌組合。

在Fanatics“步步緊逼”之下，Panini去年今年連續(xù)丟掉NBA與NFL兩大頂級(jí)賽事的授權(quán)，受到極大沖擊。據(jù)報(bào)道其2024年的收入為19億美元。

目前，Panini已經(jīng)發(fā)起對(duì)Fanatics的訴訟。它一方面在法庭表示后者涉嫌壟斷，另一方面試圖向行業(yè)和消費(fèi)者證明沒有那些賽事的授權(quán)它也可以發(fā)展的很好，與此同時(shí)也在尋求并購——但Fanatics對(duì)媒體表示并沒有興趣。

Spin Master與Funko等：應(yīng)對(duì)關(guān)稅等不利影響

2025年，關(guān)稅、歐美消費(fèi)不振等因素導(dǎo)致Spin Master虧損，其全年?duì)I收為21.1億美元，同比下降6.6%，全年收入下降主要集中在玩具（-7.9%）和娛樂（-18.4%）板塊，而字游戲則實(shí)現(xiàn)了21%的同比增長(zhǎng)。

玩具部分，它收購的Melissa & Doug受到的影響最大，因?yàn)槠浯蟛糠咒N售額來自美國(guó)，而大部分產(chǎn)品產(chǎn)自中國(guó)。

2025年，Spin Master玩具板塊的主要品類大多面臨挑戰(zhàn)，學(xué)前、嬰幼兒及毛絨玩具（-7.1%）、戶外玩具（-8.1%）以及活動(dòng)、游戲和拼圖、玩偶和互動(dòng)玩具（-23%），車模玩具和可動(dòng)人偶的銷售額則同比增長(zhǎng)19.3%，受益于Monster Jam、Tech Deck、重新推出的Hexbug以及夢(mèng)工廠的《馴龍高手》周邊。

Spin Master的IP與產(chǎn)品策略就像小號(hào)的美泰+孩之寶，但還缺少能在大童/Kidult市場(chǎng)能打開局面的主力。2026年《汪汪隊(duì)立大功：恐龍大電影》、Feld Entertainment《怪獸卡車大賽》（Monster Jam）、夢(mèng)工廠的《蓋比的娃娃屋》（Gabby's Dollhouse）等影視內(nèi)容的推出，或?qū)?dòng)它實(shí)現(xiàn)“個(gè)位數(shù)的溫和增長(zhǎng)”。

Spin Master也在進(jìn)軍集換式卡牌領(lǐng)域，推出《意大利腦腐》（Italian Brainrot）和即將推出《地獄之門》（Hellbreak），其CEO表示正在為重新開啟新的增長(zhǎng)周期做好準(zhǔn)備，計(jì)劃投資玩具產(chǎn)品組合和數(shù)字平臺(tái)，拓展到高增長(zhǎng)品類，以及加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作。

直面壓力的還有Jakks Pacific和Funko等公司。

Jakks Pacific去年凈銷售額為5.707億美元，同比下降17%。其中玩具/消費(fèi)品貢獻(xiàn)4.619億美元，同比下降19%；服裝貢獻(xiàn)1.087億美元，同比下降10%。

雖然毛利率有所提升（從30.8%到32.4%），但凈利潤(rùn)為990萬美元，同比跌去72%。

Funko正在艱難自救，2025年?duì)I收9.082億美元，低于2024年的10.5億，凈虧損則擴(kuò)大至6740萬美元。

Funko高管宣稱第四季度實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡，《獵魔女團(tuán)》與《怪奇物語》兩大IP的新品銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁。

Simba Dickie也表示2025年的發(fā)展受到充滿挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境的沖擊：出生率下降和傳統(tǒng)玩具市場(chǎng)的變化，產(chǎn)生了顯著影響；美國(guó)海關(guān)措施的收緊，也對(duì)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額造成不利，還好歐洲營(yíng)業(yè)額的增長(zhǎng)在很大程度上抵消了美國(guó)業(yè)務(wù)的下滑。

Simba Dickie 2025年?duì)I收6.908億歐元，同比下滑3%，它與迪士尼等IP方的合作穩(wěn)步推進(jìn)，去年還在供應(yīng)鏈等環(huán)節(jié)投資約2500萬歐元，今年計(jì)劃保持相同節(jié)奏，其中約20%的投資計(jì)劃在德國(guó)進(jìn)行。

多美：多個(gè)品牌努力轉(zhuǎn)型全年齡層

2025年，多美銷售額2639.01億日元，同比增長(zhǎng)8.58%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)233.81億日元，同比下降5.09%。其銷售額繼續(xù)刷新歷史紀(jì)錄，這不僅得益于日本市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，還有美洲地區(qū)銷售增長(zhǎng)超出預(yù)期做出的貢獻(xiàn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要受到戰(zhàn)略性的視頻和人力投資增加，以及美國(guó)關(guān)稅影響，導(dǎo)致出現(xiàn)同比下降。

2025年2-4季度，多美三大玩具類目幼兒玩具、時(shí)尚玩具、動(dòng)作玩具的銷售額分別為271億日元（同比增長(zhǎng)11.52%）、73億日元（同比下降20.65%）和380億日元（同比增長(zhǎng)20.25%）。

多美銷售額最高的動(dòng)作玩具中，卡牌同比大幅增長(zhǎng)。

一方面《決斗大師》《迪士尼洛卡納》《名偵探柯南》繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，柯南卡牌全球累計(jì)銷量已突破1億張。除了保持新品發(fā)售及各類日常賽事及世界大賽，還積極進(jìn)行線下推廣宣傳，如舉辦快閃店活動(dòng)，不僅售賣卡牌及周邊商品還可進(jìn)行小型對(duì)戰(zhàn)，

多美給迪士尼洛卡納在日本舉辦了休閑派對(duì)、茶話會(huì)等活動(dòng)，還與《瘋狂動(dòng)物城2》電影聯(lián)動(dòng)，在影院發(fā)放宣傳卡片。通過各類形式宣傳破圈。

它還在10月發(fā)售了新系列“排球少年！！VBC BREAK!”（volleyball card game簡(jiǎn)稱VBC），最大特點(diǎn)是通過卡牌游戲再現(xiàn)排球的玩法，推動(dòng)了面向廣泛人群的商品開發(fā)。

（關(guān)于萬代、多美等公司的卡牌業(yè)務(wù)，文創(chuàng)潮將另外撰稿解讀。）

另外，多美瞄準(zhǔn)成人消費(fèi)群體推出的玩具模型新品牌“T-SPARK”，不僅主力產(chǎn)品“變形金剛”銷售順利，新系列“TOYRISE（成品機(jī)器人）”“REALIZE MODEL（可動(dòng)組裝模型）”的推出也起到了推動(dòng)作用，銷售有所增長(zhǎng)。去年11月在中國(guó)臺(tái)灣舉辦了首次海外單獨(dú)活動(dòng)，積極進(jìn)行推廣。

BEYBLADE X不僅登上年度綜合暢銷榜，在男孩玩具榜中幾乎每月都有多款商品在榜，人氣持續(xù)飆升。

BEYBLADE X于10月在東京塔舉辦了該系列首次世界級(jí)大賽“BEYBLADE X WORLD CHAMPIONSHIP 2025”，共有33名選手進(jìn)行決賽，比賽面向全球同步直播，兩天累計(jì)觀看次數(shù)約19萬次。本次大賽的預(yù)選賽在全球21個(gè)國(guó)家和地區(qū)舉辦，吸引了15000人報(bào)名，年齡跨度從6歲至67歲。可見其努力從兒童向玩具轉(zhuǎn)型全年齡層。截至去年9月，該系列在全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)累計(jì)出貨超5.6億個(gè)。

多美去年11月還在線下舉辦了免費(fèi)的齒輪運(yùn)動(dòng)玩家交流活動(dòng)，這是9月啟動(dòng)的“BEYBLADE GOOUT PROJECT”一部分，通過在公園、滑板公園、露營(yíng)地等地點(diǎn)出租商品，增加戶外游玩環(huán)境。活動(dòng)不可以促進(jìn)玩家交流，還能進(jìn)一步宣傳戰(zhàn)斗陀螺，吸引廣泛群體關(guān)注。

幼兒玩具方面，多美卡在2025年迎來了55周年，面向大童群體推出了“Tomica Premium”“tomica+”等產(chǎn)品，表收獲不俗成績(jī)。如4季度在日本及亞洲地區(qū)發(fā)售了多美卡與《頭文字D》的聯(lián)動(dòng)商品，就是面向大童群體的“Tomica Premium Unlimited”系列，這是為了慶祝《頭文字D》30周年推出的Steering View特別版模型。

為了慶祝55周年，多美還推出全新的“壽司多美卡”系列，以適合慶祝場(chǎng)合的壽司為主題設(shè)計(jì)，將壽司與多美卡元素相融合，如在飯團(tuán)部分設(shè)置駕駛座和米粒型座椅、輪胎等，造型充滿趣味性。

多美卡在12月舉辦了首次粉絲感謝祭“TOMICA OWNERS MEETING”，主要內(nèi)容包括舞臺(tái)活動(dòng)、展覽（五千輛車組成的展示墻）、粉絲之間的交流場(chǎng)所、商品銷售等，進(jìn)一步拓展粉絲年齡層。

此外，多美卡還推動(dòng)了以地區(qū)為軸心的拓展，例如在日本和亞洲開展“Tomica 55周年汽車制造商合作項(xiàng)目”的商品，去年還在馬來西亞吉隆坡、中國(guó)北京開設(shè)了多美卡官方品牌店，店內(nèi)還開設(shè)了多美卡成人區(qū)、多美卡歷史區(qū)等各種專區(qū)。

多美Arts方面，依托日本IP在全球的熱度，重點(diǎn)發(fā)展以布偶、扭蛋等為中心的角色商品，贏得了各年齡層的廣泛支持，在海內(nèi)外人氣不斷擴(kuò)大。扭蛋產(chǎn)品線，正在推進(jìn)北美市場(chǎng)的拓展，去年11月在美國(guó)加利福尼亞州與世嘉、三菱商事合作開設(shè)實(shí)驗(yàn)店，同時(shí)開始在大型雜貨店、連鎖電影院及GENDA的平臺(tái)上銷售，正式開啟業(yè)務(wù)擴(kuò)展。

娛樂設(shè)施方面，寶可夢(mèng)系列兒童向大型機(jī)臺(tái)《寶可夢(mèng)友情連打（Pokémon Frienda）》保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，在亞洲地區(qū)，多美4月起運(yùn)營(yíng)的《寶可夢(mèng)明耀之星（Pokémon Mezasta）也取得了順利進(jìn)展，整體表現(xiàn)超過去年同期。

在亞洲，以“Tomica Premium”為代表的面向成人的多美卡產(chǎn)品銷售有所擴(kuò)大，BEYBLADE X通過體驗(yàn)會(huì)和店內(nèi)活動(dòng)等措施取得了良好效果，銷量有所增長(zhǎng)，東南亞地區(qū)的人氣也在上升。但香港子公司對(duì)北美的產(chǎn)品出貨量有所下降。

三麗鷗：營(yíng)收利潤(rùn)大增

2025年，三麗鷗總銷售額1833.1億日元，同比38.51%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)731.1億日元，同比增長(zhǎng)56.7%。

其中，4季度單季銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)再度刷新歷史新高，分別為555.17億日元（同比增長(zhǎng)32.25%）和232.15億日元（同比增長(zhǎng)32.64%）。

三麗鷗以美樂蒂50周年和酷洛米20周年為中心的海內(nèi)外商品銷售、授權(quán)收入表現(xiàn)良好。（加上阿里魚、名創(chuàng)優(yōu)品等公司的產(chǎn)品，三麗鷗家族也是百億IP）

三麗鷗各季度銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)推移（Q1為4-6月，以此類推）

2025年，日本三麗鷗的商品銷售事業(yè)銷售額為645.64億日元，同比增長(zhǎng)37.24%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)130.95億日元，同比增長(zhǎng)63.75%。授權(quán)事業(yè)銷售額285.1億日元，同比增長(zhǎng)51.65%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)251.66億日元，同比增長(zhǎng)61.08%。商品銷售事業(yè)貢獻(xiàn)主要收入。

商品方面，三麗鷗全年戰(zhàn)略性推進(jìn)“Chibittomo系列（迷你穿衣玩偶盲盒）”“白色裝飾褶邊設(shè)計(jì)系列（搭配大量褶皺花邊設(shè)計(jì)的周邊）”等商品，跟進(jìn)推活潮流，為擴(kuò)大銷售做出貢獻(xiàn)。

同時(shí)，美樂蒂50周年和酷洛米20周年聯(lián)合紀(jì)念活動(dòng)為中心的多角色營(yíng)銷策略也取得成功，相關(guān)商品銷售良好。三麗鷗4季度還新開設(shè)了東京角色街店、原宿店，業(yè)績(jī)大大超出預(yù)期。

授權(quán)方面，在日用品、服飾、餐飲、貼紙文具等廣泛行業(yè)中，通過擴(kuò)大SKU（最小庫存單位）、使用多個(gè)角色開展促銷等，對(duì)持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。在飲料、餐飲、化妝品、服裝等廣泛類別的銷售額大幅增長(zhǎng)。同時(shí)通過在JR東日本列車內(nèi)播放廣告等新方式獲取曝光，擴(kuò)大粉絲群體。

4季度，三麗鷗有幾個(gè)重點(diǎn)動(dòng)態(tài)，主要圍繞IP組合擴(kuò)充與多層次盈利展開。

三麗鷗在此前的中期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中提到，將預(yù)計(jì)投資約100億日元制作6部游戲。4季度公開了部分信息。

《Hello Kitty 集集樂》在全球144個(gè)國(guó)家和地區(qū)正式上線，采用簡(jiǎn)單的配對(duì)消除玩法，收錄超過1000種三麗鷗角色主題商品。

《Hello Kitty Skyland》于12月開啟搶先體驗(yàn)，這是一款社交 VR 游戲，以三麗鷗世界觀為舞臺(tái)，內(nèi)置在線大廳、多人競(jìng)速游戲等，有豐富的頭像換裝內(nèi)容，采用“基礎(chǔ)免費(fèi)+內(nèi)購”的商業(yè)模式。

此外，三麗鷗此前推出的首個(gè)人型企劃Fragaria Memories宣布進(jìn)行游戲化，將推出首款手游《Fragaria Memories Color of Wishes》，后續(xù)將陸續(xù)公布相關(guān)信息。

三麗鷗表示，關(guān)于游戲事業(yè)2027年3月期的業(yè)績(jī)，雖然前提是取決于將要發(fā)行的游戲的銷售情況，但預(yù)計(jì)將出現(xiàn)虧損。公司計(jì)劃在今年下半年推出大約兩款游戲，每款游戲的開發(fā)費(fèi)用約為20億日元（不過，根據(jù)項(xiàng)目不同，開發(fā)費(fèi)用可能會(huì)與合作伙伴按照一定比例分?jǐn)偅?/p>

三麗鷗持續(xù)進(jìn)化常設(shè)型VR主題樂園“Virtual Sanrio Puroland”于12月在社交VR平臺(tái)“VRChat”開幕，全年24小時(shí)、全球范圍內(nèi)皆可享受。

為了擴(kuò)大粉絲參與度的娛樂基礎(chǔ)，作為IP平臺(tái)商，三麗鷗正在強(qiáng)化數(shù)字領(lǐng)域。自2021年開始的“Sanrio Virtual Festival”，在過去四次舉辦中總?cè)雸?chǎng)人數(shù)超過1000萬，以“共創(chuàng)”為主題，與各種IP和創(chuàng)作者共同制作內(nèi)容。這次，本著希望持續(xù)成為“共創(chuàng)”循環(huán)誕生的場(chǎng)所的理念，進(jìn)化為常設(shè)型VR主題樂園。

將在此展開用戶創(chuàng)造與表達(dá)的UGX（用戶生成內(nèi)容、IP等總稱），拓展創(chuàng)作者新的發(fā)布活動(dòng)領(lǐng)域。作為各種客戶接觸點(diǎn)，還將擴(kuò)大在數(shù)字領(lǐng)域的體驗(yàn)，例如分發(fā)數(shù)字物品以及與角色進(jìn)行新型交流的方式等。

三麗鷗與老牌綜合教育服務(wù)公司“株式會(huì)社やる気スイッチグループ”共同出自成立了合資公司，負(fù)責(zé)其共同開發(fā)的教育娛樂英語會(huì)話學(xué)校“We Act！”的連鎖加盟套餐開發(fā)及推廣、導(dǎo)入。

“We Act！”于2024年11月在東京世田谷區(qū)開校，這是一個(gè)以電影制作工作室為靈感的沉浸式教室，提供以電影制作為主題的各類英語會(huì)話課程，三麗鷗的角色將作為電影工作人員出現(xiàn)。今后將開啟連鎖加盟，在全國(guó)范圍內(nèi)開設(shè)學(xué)校。

2025年12月，三麗鷗還宣布了三麗鷗和諧樂園的“娛樂度假化”項(xiàng)目正式啟動(dòng)，發(fā)布了“天空樂園”構(gòu)想，從開放向空中的“天空”形象開始，計(jì)劃建設(shè)大屋頂，以便游客全年舒適游玩，并且考慮了通過纜車、電動(dòng)代步工具等提高移動(dòng)便利性的措施，以及新設(shè)施和游樂設(shè)施的更新等各種因素。

此外，它還考慮在相鄰區(qū)域建設(shè)新的酒店，作為度假區(qū)的核心。在初期階段，三麗鷗考慮與其他合作伙伴一起進(jìn)行約100億日元規(guī)模的投資。

三麗鷗中國(guó)銷售額構(gòu)成比 顏色由深至淺依次代表授權(quán)、商品銷售、制造

海外市場(chǎng)中，中國(guó)內(nèi)地已成為三麗鷗收入最高的區(qū)域。2025年1-3季度，其在中國(guó)內(nèi)地銷售額237.56億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)90.86億日元。

從銷售額構(gòu)成來看，授權(quán)占比55%，商品銷售占27%，制造18%。授權(quán)收入占比過半。一方面通過阿里魚擴(kuò)大授權(quán)業(yè)務(wù)，一方面三麗鷗繼續(xù)擴(kuò)展直營(yíng)店及加盟店，通過實(shí)際的接觸點(diǎn)向顧客傳達(dá)三麗鷗世界觀，促成商品銷售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

三麗鷗以一線城市為中心布局門店，店鋪銷售額表現(xiàn)良好。截至2025年9月底，它在中國(guó)共有55家門店，比去年增加了32家門店，零售業(yè)務(wù)擴(kuò)大。

三麗鷗表示未來的目標(biāo)是將店鋪擴(kuò)大到約100家，還計(jì)劃在中國(guó)推進(jìn)ID戰(zhàn)略，構(gòu)建會(huì)員基礎(chǔ)，并將正式推動(dòng)CRM活動(dòng)。

通過這一舉措，可以強(qiáng)化由商品銷售業(yè)務(wù)中提升的參與度向授權(quán)收入擴(kuò)散的結(jié)構(gòu)，從而在確保現(xiàn)有利潤(rùn)率水平的同時(shí)，推動(dòng)面向未來高利潤(rùn)率授權(quán)業(yè)務(wù)擴(kuò)展的戰(zhàn)略性舉措。

世嘉：經(jīng)典益智玩具與流行IP并進(jìn)

2025年，世嘉銷售額4418億日元，同比增長(zhǎng)0.25%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)242億日元，同比下降47.84%。利潤(rùn)下降主要受游戲銷售、F2P新作及Rovio的表現(xiàn)低于預(yù)期的影響。

世嘉的玩具業(yè)務(wù)則保持增長(zhǎng)。其中，年度AM＆TOY事業(yè)銷售額為770億日元，同比增長(zhǎng)6.06%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)43億日元，同比大幅增長(zhǎng)168.75%。其玩具業(yè)務(wù)繼續(xù)以景品和經(jīng)典產(chǎn)品為中心進(jìn)行銷售。

世嘉玩具全年發(fā)售了“運(yùn)動(dòng)、智育、游戲應(yīng)有盡有！GoGo！面包超人騎行”“面包超人 日語英語雙語！來玩吧！來聊天吧！圖畫詞典15周年紀(jì)念禮盒”“夢(mèng)幻開關(guān)基礎(chǔ)套裝（投影繪本）”“PRINT CAMERA PRICA玩具相機(jī)”這4款大型玩具，以及眾多亞克力布偶·亞力克doll，還有SONIC&FRIENDS品牌聯(lián)名授權(quán)商品。

嬰幼兒益智類玩具一直是世嘉玩具的一大主力產(chǎn)品，屬于長(zhǎng)賣型。比如去年12月的日本玩具綜合暢銷榜中，世嘉前兩年發(fā)售的角落生物電腦玩具又沖上TOP10。還有2017年發(fā)售的“夢(mèng)想開關(guān)”系列截至2025年10月末累計(jì)銷量突破了60萬臺(tái)，10月發(fā)售的最新型號(hào)“夢(mèng)幻開關(guān)基礎(chǔ)套裝”發(fā)售三周的銷量達(dá)到了前一年同期最新型號(hào)的120%。這一部分玩具走的是少而精的路線，形成品牌化。

除了經(jīng)典的益智玩具外，世嘉也緊跟潮流，推出了瞄準(zhǔn)大童的推活谷子新品牌Favoritoy，主要推出知名IP角色商品的亞克力布偶和亞力克doll。全年發(fā)售了三麗鷗、排球少年！！、咒術(shù)回戰(zhàn)、我的英雄學(xué)院、藍(lán)色監(jiān)獄等多款I(lǐng)P商品。

世嘉全年積極開拓自家IP之外的IP玩具，瞄準(zhǔn)大童、推活消費(fèi)群體，開拓嬰幼兒玩具之外的主力商品。

比如景品，主打一個(gè)量大管飽，每月都有超百件新品發(fā)售，全年發(fā)售產(chǎn)品近兩千款。產(chǎn)品類型涵蓋毛絨玩具、手辦、人偶、掛件、擺件、日用品、雜貨、服飾、包包、吧唧等等，涉及IP眾多，4季度推出了初音未來、迪士尼、索尼克和朋友們、咒術(shù)回戰(zhàn)、公主殿下的家庭教師、ILLIT、Summer Pocket、維尼熊、貓和老鼠、三麗鷗、哆啦A夢(mèng)、EVA、史努比、BREAK MY CASE等等眾多IP景品。它同時(shí)也強(qiáng)化了“世嘉幸運(yùn)抽獎(jiǎng)”的開發(fā)銷售，全年推出了約20款線下產(chǎn)品和超50款線上產(chǎn)品。

世嘉也在積極打造自己的索尼克IP，4季度推出了SONIC&FRIENDS（索尼克與朋友們）官方網(wǎng)站，開通了社交媒體賬號(hào)，陸續(xù)發(fā)售了與三麗鷗聯(lián)名的毛絨玩具和公仔，還在銀座舉辦了發(fā)售紀(jì)念活動(dòng)“SONIC&FRIENDS合影會(huì)”，積極進(jìn)行品牌宣傳推廣。

去年底，世嘉還推出了新的毛絨玩具系列“SEGA LABBIES?”，由小熊玩偶扮演世嘉旗下IP的人氣角色，第一彈包括索尼克、桐生一馬、Joker，首先在世嘉東京店和上海店發(fā)售。同月它還在韓國(guó)首爾舉辦了期間限定快閃店活動(dòng)，出售世嘉自有品牌玩具。