你敢信嗎，日本剛敲定了史上最大規(guī)模的新財年預(yù)算，足足122.3萬億日元，絕對是天文數(shù)字。這份預(yù)算走完所有立法程序的時候，比往年晚了整整一周，還差點讓日本政府直接停擺，中間的拉扯戲相當(dāng)精彩。

年初日本首相高市早苗突然宣布解散眾議院，提前舉行大選，直接把國會的議事日程全打亂了。預(yù)算審議硬生生被推遲了將近一個月。大選結(jié)束后，高市帶領(lǐng)的自民黨拿到了眾議院絕對多數(shù)席位，本來以為流程會走得順順當(dāng)當(dāng)。

結(jié)果到了參議院直接卡殼，執(zhí)政聯(lián)盟在參議院根本不占多數(shù)。在野黨靠著手里的相對多數(shù)席位死磕，把預(yù)算案翻來覆去審?fù)蟻硗先?，眼看就到?025財年最后一天3月31日，正式預(yù)算還是沒影。為了避免新財年開始后政府沒錢運轉(zhuǎn)停擺，日本國會在3月30日緊急通過了一份臨時預(yù)算。這份臨時預(yù)算總額8.56萬億日元，足夠維持政府正常運轉(zhuǎn)11天。

查，爭論的焦點都戳在痛處。那就是創(chuàng)了新高的防衛(wèi)預(yù)算，財政支出的優(yōu)先順序?qū)Σ粚Γ€有這么大的預(yù)算規(guī)模到底合不這是2015年以來，日本第一次沒在新財年開始前完成年度預(yù)算的正式審批。一直到4月7日，也就是新財年開始整整一周之后，參議院才終于批準(zhǔn)了這份預(yù)算案。按照日本憲法規(guī)定，哪怕參議院不通過，眾議院通過的預(yù)算案送達參議院30天后也會自動生效。

合理

但執(zhí)政聯(lián)盟根本不想走到那一步，自動生效的政治代價太大，根本扛不住。最后靠著保守黨的支持，預(yù)算案才在參議院拿到了足夠的贊成票。這份122.3萬億日元的預(yù)算，比2025財年的115.2萬億日元增長了大約6%，已經(jīng)連續(xù)第二年創(chuàng)下歷史新高。

最大頭的支出是社保，日本老齡化程度是全球第一，醫(yī)療、護理、養(yǎng)老金的開銷年年都在漲。2026財年的社保預(yù)算達到39.1萬億日元，同樣刷新了歷史紀(jì)錄。這筆開銷完全是剛性的，根本省不下來。

防衛(wèi)預(yù)算這次直接突破9萬億日元大關(guān)，停在了約9.04萬億日元的位置。比上一年度增長了大約10%，這已經(jīng)是日本連續(xù)第14年增加防衛(wèi)開支。這筆錢主要用來購買遠程導(dǎo)彈、建造新型艦艇，還要加強西南諸島的防御部署。

另一項巨額支出是國債費，也就是償還國債和支付利息的錢，2026財年需要支出31.3萬億日元。這個數(shù)字遠超2025財年的28.2萬億日元，同樣是歷史最高水平。除此之外，預(yù)算還安排了半導(dǎo)體、人工智能等戰(zhàn)略領(lǐng)域的投資，也有高中學(xué)費補貼這類民生政策。

說到這肯定有人好奇，這么大一筆錢，到底從哪來呢？日本政府計劃發(fā)行29.58萬億日元的新國債來填補財政缺口，也就是說新財年差不多四分之一的預(yù)算，都要靠借錢來撐著。日本政府債務(wù)總額占GDP的比率已經(jīng)超過260%，在七國集團里排名墊底，情況相當(dāng)糟糕。

高市內(nèi)閣推行擴張性財政政策，大肆發(fā)債，早就引發(fā)了市場的強烈反應(yīng)。自從高市早苗就任自民黨總裁，日本長期國債普遍遭到拋售。作為長期利率指標(biāo)的新發(fā)10年期國債收益率，一度升到了27年來的最高水平。日本經(jīng)濟新聞的高級評論員都直接發(fā)文警告，讓高市不要玩火。

禍不單行，外部還有更大的壓力找上門。2026年2月底，美國和以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊，霍爾木茲海峽通行受阻，直接把國際油價拉了上來。日本超過90%的原油依賴進口，其中大部分都要走中東航線，完全被卡了脖子。

油價上漲直接推高了日本的進口成本，貿(mào)易逆差變得更嚴(yán)重。野村綜合研究所的研究顯示，這場中東危機可能把日本實際GDP拉低0.65%，同時還會推高物價1.14%。日元匯率也扛不住壓力，2026年4月初，日元兌美元匯率一度跌破160關(guān)口，創(chuàng)下了近兩年新低。

高市政府的財政擴張政策，日本央行慢吞吞的加息節(jié)奏，再加上美日之間巨大的利差，幾個因素湊在一起持續(xù)壓低日元。過去日元一直被當(dāng)成資金的避風(fēng)港，現(xiàn)在這個避險光環(huán)正在快速褪色。說白了，日本現(xiàn)在就是在走一根高風(fēng)險的財政鋼絲。

這份預(yù)算創(chuàng)下了三個歷史新高，分別是總規(guī)模新高、防衛(wèi)預(yù)算新高、國債費新高。三個新高拼在一起，就是日本現(xiàn)在繞不開的困境。既要扛著老齡化帶來的社保壓力，又要滿足擴軍的需求，還得償還越滾越大的國債，三座大山壓下來，日本政府能選的路只有發(fā)債。

近四分之一的預(yù)算靠借債支撐，債務(wù)占GDP比重超過260%，這組數(shù)據(jù)放在任何發(fā)達國家都足以拉響頂級警報。日本能撐到現(xiàn)在，靠的是過去國內(nèi)資金池夠深、利率夠低。但現(xiàn)在這兩個條件都在發(fā)生變化，日本央行已經(jīng)開始加息，國債收益率不斷上升，還債成本只會越來越高。

當(dāng)初高市早苗突然宣布解散眾議院提前大選，說白了就是政治算計，趁著自己支持率還不錯的時候提前大選，鞏固執(zhí)政基礎(chǔ)。只是政治算計的代價，就是預(yù)算審議被推遲，最后還得靠臨時預(yù)算打補丁。為了政黨的政治利益犧牲行政效率，被在野黨批評真的不冤枉。

預(yù)算審議時間被壓縮，討論的深度自然大打折扣，120多萬億日元的開銷到底該怎么花，本應(yīng)該有更充分的社會辯論。中東局勢升級、油價飆升、日元貶值，這些外部因素都不在日本政府的控制范圍內(nèi)，卻會直接影響預(yù)算的執(zhí)行效果。

高油價推高物價，日元貶值加重進口成本，最后所有壓力都會傳導(dǎo)到普通日本民眾身上。這份預(yù)算案里連能源補貼的具體安排都沒有，這個漏洞被在野黨抓得特別準(zhǔn)。

參考資料：新華網(wǎng) 日本國會通過新財年預(yù)算案 規(guī)模再創(chuàng)新高