本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：吳嘉敏 林心林

時(shí)代財(cái)經(jīng)實(shí)探北京京東MALL南三環(huán)店賣場

繼手機(jī)漲價(jià)后，家電行業(yè)也被推上了調(diào)價(jià)風(fēng)口。

近日，受原材料成本上升等原因影響，家電品牌4月起集體調(diào)價(jià)的消息在市場發(fā)酵。有第三方平臺指出，十余家主流家電品牌預(yù)計(jì)整體漲幅普遍在5%至20%之間，涉空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、電視、廚電等多個(gè)品類等。

4月8日，時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪大型家電連鎖賣場了解到，除美的品牌部分空調(diào)機(jī)型在4月初有所上調(diào)外，目前各大品牌線下終端未出現(xiàn)大規(guī)模漲價(jià)。不過有商家預(yù)計(jì)，調(diào)價(jià)將在4月18日（4月第三個(gè)周末）或5月1日后執(zhí)行，其中空調(diào)、洗衣機(jī)等部分家電預(yù)計(jì)最高漲幅約300元。

家電行業(yè)“只聞其聲、不見其漲”背后，家電市場的暖意仍未真正到來。近期頭部家電企業(yè)披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，更折射出行業(yè)整體增長有所承壓的處境。

市場未全面應(yīng)聲上漲，“預(yù)計(jì)4月下旬執(zhí)行”

4月8日上午，時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪北京京東MALL南三環(huán)店賣場發(fā)現(xiàn)，海爾、海信、格力、松下等品牌的空調(diào)、洗衣機(jī)、冰箱等產(chǎn)品價(jià)格均未出現(xiàn)全線上調(diào)，部分熱銷機(jī)型價(jià)格甚至處于低位。

以海信一款1.5匹一級變頻掛機(jī)空調(diào)為例，國補(bǔ)后售價(jià)1799元，而標(biāo)牌價(jià)為2199元。而在一家美的門店，一款新款空調(diào)疊加廠家優(yōu)惠、京東優(yōu)惠及國補(bǔ)后售價(jià)2974元，遠(yuǎn)低于3999元的原標(biāo)牌價(jià)；不過該門店銷售人員透露，部分空調(diào)機(jī)型的確自4月起有所上調(diào)，單臺漲幅在數(shù)百元不等。

此外，部分品牌還計(jì)劃推出優(yōu)惠活動(dòng)，如海信在4月中旬品牌日期間，全系產(chǎn)品價(jià)格還將進(jìn)一步下調(diào)。

盡管終端價(jià)格未作大規(guī)模調(diào)整，但行業(yè)內(nèi)漲價(jià)預(yù)期已持續(xù)釋放。

時(shí)代財(cái)經(jīng)以消費(fèi)者身份走訪京東MALL海爾門店時(shí)，工作人員表示“商場周年慶活動(dòng)結(jié)束后，產(chǎn)品將進(jìn)行調(diào)價(jià)。” 不過其表示，目前尚未接到具體漲價(jià)時(shí)間的正式通知。

“暫未接到漲價(jià)文件。”一位松下門店店員同樣稱，但據(jù)其目前從渠道所獲消息，五一假期后品牌或迎來小幅調(diào)價(jià)，其中高端機(jī)型漲幅會(huì)相對溫和。

此外，某家電品牌經(jīng)銷商透露，目前其銷售的品牌后臺采購價(jià)已出現(xiàn)上漲，只是終端零售價(jià)尚未調(diào)整，“等各品牌倉庫里的貨賣完、新貨入倉后，零售價(jià)也將隨之跟進(jìn)，現(xiàn)在的低價(jià)只是消化庫存的階段。”

家電行業(yè)漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)但未落地背后，企業(yè)、渠道與消費(fèi)者之間正展開一場微妙的價(jià)格博弈。

此輪漲價(jià)并非空穴來風(fēng)，其中漲價(jià)核心動(dòng)因原因在于原材料價(jià)格的上漲。

“銅、鋼、鋁、塑料等大宗原材料價(jià)格持續(xù)上行，疊加地緣沖突推高石油相關(guān)化工原料價(jià)格，聚丙烯（PP）、ABS塑料等核心材料成本大幅上漲；同時(shí)AI服務(wù)器需求爆發(fā)導(dǎo)致DDR內(nèi)存、閃存供應(yīng)緊張，智能家電芯片成本抬升，從空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)到彩電、小家電，全行業(yè)制造成本也隨之上行。”資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬對時(shí)代財(cái)經(jīng)指出。

其中銅價(jià)上漲是關(guān)鍵助推因素。

華創(chuàng)證券日前研報(bào)指出，銅鋁價(jià)格上漲帶動(dòng)家電成本指數(shù)上行。Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，LME銅價(jià)自2025年1月起持續(xù)上行，并在2026年1月底攀升至14527美元/噸的階段性高位，隨后呈波動(dòng)趨勢，而近三周價(jià)格出現(xiàn)上揚(yáng)。

有電商平臺人士就對時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，空調(diào)成本中銅成本占比高達(dá)21%至25%，在冰箱中占比約12%，在洗衣機(jī)中占比約8%，這三類產(chǎn)品銅成本占比偏高，因此也是本輪家電漲價(jià)的集中品類。

北京京東MALL南三環(huán)店格力空調(diào)專區(qū)咨詢現(xiàn)場。時(shí)代財(cái)經(jīng)攝

家電行業(yè)承壓，四季度業(yè)績普遍下滑

國內(nèi)家電苦價(jià)格戰(zhàn)久矣，加之原材料成本上漲，家電巨頭們亟需修復(fù)利潤與平緩成本上漲壓力。

然而，為何漲價(jià)信號密集釋放，但線下終端仍按兵不動(dòng)？

“企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，但漲價(jià)的膽量未必有。”家電行業(yè)分析師劉步塵指出，當(dāng)前家電行業(yè)已進(jìn)入存量飽和階段，國內(nèi)需求連年走弱，房地產(chǎn)下行進(jìn)一步影響空調(diào)、煙機(jī)灶具等重裝家電，疊加家電普及率已接近天花板，當(dāng)前以舊換新為主的替換需求遠(yuǎn)不及當(dāng)年增量市場旺盛。

據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)，2025年中國家電全品類（不含3C）零售額8931億元，同比下降4.3%，其中下半年零售額4214億元，同比下降16%，行業(yè)整體需求疲軟態(tài)勢明顯。

而從近期各大家電企業(yè)發(fā)布的財(cái)報(bào)來看，頭部家電企業(yè)業(yè)績承壓信號明顯。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理，2025年第四季度，美的、海爾智家等家電龍頭業(yè)績普遍弱于前三季度，且較2024年同期表現(xiàn)偏弱，并非單純季節(jié)性淡季所致。

其中，格力電器2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)季營收398.55億元，同比下降15.09%；歸母凈利潤70.49億元，同比下降9.92%。

美的集團(tuán)2025年全年?duì)I收4564.52億元，同比增長12.11%；歸母凈利潤439.45億元，同比增長14.03%。但分季度看，營收逐季回落，其中四季度單季凈利潤同比下降超10%。海爾智家同樣呈現(xiàn)類似趨勢，去年四季度營收顯著低于前三季度均值，凈利潤同比、環(huán)比均下滑明顯。

劉步塵認(rèn)為，家電品牌四季度業(yè)績出現(xiàn)放緩，重要原因?yàn)榻?jīng)銷商不再向品牌大肆打款并囤貨。在此大背景下，企業(yè)貿(mào)然漲價(jià)或?qū)е缕滗N量進(jìn)一步萎縮，丟失市場份額。“格力、美的、海爾等企業(yè)均處于觀望狀態(tài)，即便有調(diào)價(jià)計(jì)劃，也不敢大幅普漲，僅能小范圍、結(jié)構(gòu)性試探。”

而近日，面對行業(yè)普遍調(diào)價(jià)消息，格力電器CMO朱磊亦對外表態(tài)稱，格力不漲價(jià)、不減配、不套路，“格力家用空調(diào)堅(jiān)決不漲價(jià)，國補(bǔ)期間價(jià)格穩(wěn)定、品質(zhì)不降、真銅實(shí)料不變，確保國家以舊換新補(bǔ)貼紅利100%直達(dá)消費(fèi)者。”

有家電品牌門店工作人員亦對時(shí)代財(cái)經(jīng)稱，若單臺大家電漲價(jià)兩三百元，基本會(huì)抵消15%的國家補(bǔ)貼力度，相當(dāng)于消費(fèi)者實(shí)際并未享受到補(bǔ)貼優(yōu)惠，因此許多門店不敢貿(mào)然舉動(dòng)。

不過，業(yè)內(nèi)不少聲音認(rèn)為，企業(yè)或采用隱形漲價(jià)以及結(jié)構(gòu)性調(diào)價(jià)的方式來減緩盈利壓力。

梁振鵬指出，例如在終端銷售上，通過縮短促銷力度，取消大額優(yōu)惠券、滿減活動(dòng)，標(biāo)價(jià)不變但實(shí)際成交價(jià)上漲；在生產(chǎn)端上，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少低端機(jī)型產(chǎn)能，加大一級效能、高端智能等高價(jià)空調(diào)產(chǎn)品投放比例，通過產(chǎn)品升級變相提價(jià)；在服務(wù)端上，通過延長包修年限、免費(fèi)安裝等方式，以價(jià)值戰(zhàn)替代價(jià)格戰(zhàn)。

眼下，這場家電漲價(jià)潮未如傳聞般掀起大幅波動(dòng)，而是以溫和、漸進(jìn)的方式逐步試探市場。

華創(chuàng)證券便指出，當(dāng)前企業(yè)庫存能有效平滑上游漲價(jià)對報(bào)表的沖擊，即成本壓力不會(huì)立即反映在當(dāng)期業(yè)績中，預(yù)計(jì)將滯后一個(gè)季度；尤其是白電龍頭將憑借更充裕的庫存構(gòu)建比其他白電品牌更厚的安全墊。

“電商平臺大促618是關(guān)鍵分水嶺。”劉步塵認(rèn)為，在618之前企業(yè)會(huì)釋放信號、試探市場，但不會(huì)全面落地；而大促過后庫存與成本壓力雙重釋放，調(diào)價(jià)將成為行業(yè)共識。