本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：高秋榕

圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

4月9日，A股光纖板塊成為“最靚的仔”。Wind光纖指數(shù)盤(pán)中創(chuàng)下3549.98點(diǎn)的歷史新高，截至收盤(pán)報(bào)3549.66點(diǎn)，漲幅6%。今年以來(lái)，Wind光纖指數(shù)漲幅已高達(dá)97.48%，近乎翻倍。

板塊內(nèi)個(gè)股更是漲勢(shì)如虹，截至收盤(pán)，長(zhǎng)飛光纖（601869.SH）股價(jià)創(chuàng)下上市以來(lái)的新高，報(bào)398.31元/股，年內(nèi)漲幅達(dá)242.31%，市值超2500億元；匯源通信（000586.SZ）則斬獲5連板，報(bào)25.12元/股，5個(gè)交易日大漲61.13%；特發(fā)信息（000070.SZ）也在午后拉升漲停，報(bào)20.88元/股，創(chuàng)下歷史新高。

股價(jià)狂歡的背后，是產(chǎn)品價(jià)格的飆升。

行業(yè)研究機(jī)構(gòu)CRU最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)G652.D裸光纖現(xiàn)貨價(jià)格在2026年3月達(dá)到83.40元/芯公里，較2026年1月環(huán)比大漲165%，同比漲幅高達(dá)418%。2025年5月以來(lái)，中國(guó)G652.D裸光纖現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)漲幅已超400%，并一舉突破上一輪周期高點(diǎn)78.80元/芯公里。

圖片來(lái)源：華泰證券

值得注意的是，光纖漲價(jià)潮正從中國(guó)市場(chǎng)向歐美市場(chǎng)蔓延，全球光纖價(jià)格正在經(jīng)歷一輪劇烈上漲。CRU數(shù)據(jù)顯示，歐洲G652.D裸光纖價(jià)格在2026年3月達(dá)到7.94歐元/芯公里，較2026年1月環(huán)比上漲136%，同比上漲159%。

本輪光纖價(jià)格大漲，并非簡(jiǎn)單的周期性波動(dòng)，而是受多重因素帶動(dòng)。

一方面，下游應(yīng)用需求爆發(fā)，為光纖價(jià)格上漲提供強(qiáng)勁支撐。人工智能催生了數(shù)據(jù)中心算力底座對(duì)“超大容量、超低時(shí)延、超低損耗”網(wǎng)絡(luò)的新型光纖光纜產(chǎn)品需求。長(zhǎng)飛光纖在年報(bào)中明確指出，這帶來(lái)了“更為明顯的結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)機(jī)會(huì)”。

CRU的數(shù)據(jù)顯示，2025年全球光纖光纜需求同比增長(zhǎng)4.1%，其中數(shù)據(jù)中心光纖光纜需求同比增長(zhǎng)75.9%，成為拉動(dòng)整體需求的核心引擎。CRU預(yù)計(jì)，2027年全球光纖需求會(huì)攀升至8.8億芯公里。

另一方面，作為光纖光纜制造領(lǐng)域的核心原材料，光纖預(yù)制棒自今年1月以來(lái)持續(xù)供不應(yīng)求，“全球產(chǎn)能已逼近滿負(fù)荷狀態(tài)，中國(guó)四大光纖龍頭企業(yè)的預(yù)制棒生產(chǎn)線均滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，海外廠商的產(chǎn)能利用率亦維持在高位。”華泰證券4月6日的研報(bào)指出，預(yù)制棒擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，一旦供需反轉(zhuǎn)的格局確立，供應(yīng)緊張局面將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。華泰證券建議，關(guān)注光纖光纜板塊的利潤(rùn)增長(zhǎng)以及估值上修機(jī)遇。

有通信行業(yè)的相關(guān)人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，去年下半年以來(lái)光纖光纜的價(jià)格便有所上漲，今年價(jià)格的漲幅更大，其所在公司對(duì)接的部分光纖光纜供應(yīng)商也在醞釀就產(chǎn)品價(jià)格重新談判。

產(chǎn)品價(jià)格的上漲，正迅速轉(zhuǎn)化為相關(guān)企業(yè)的利潤(rùn)。

行業(yè)龍頭長(zhǎng)飛光纖率先享受了價(jià)格上漲初期的紅利。2025年長(zhǎng)飛光纖光傳輸產(chǎn)品分部實(shí)現(xiàn)收入83.46億元，同比增長(zhǎng)6.09%；毛利率達(dá)35.90%，同比增加4.22個(gè)百分點(diǎn)。其中，去年第四季度公司利潤(rùn)同比大幅提升，單季度毛利率達(dá)到35.7%，創(chuàng)上市以來(lái)新高。

華泰證券3月31日的研報(bào)指出，2025年第四季度以來(lái)，光纖光纜市場(chǎng)環(huán)境改善，用于AI數(shù)據(jù)中心和無(wú)人機(jī)的光纖光纜產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)，推動(dòng)光纖預(yù)制棒供不應(yīng)求，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲。長(zhǎng)飛光纖作為全球頭部廠商，上游光纖預(yù)制棒產(chǎn)能份額領(lǐng)先，有望受益于光纖漲價(jià)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增厚。

特發(fā)信息2025年業(yè)績(jī)預(yù)告也顯示，公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健，線纜板塊收入與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。公司在2025年半年報(bào)中表示，公司通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)、升級(jí)等方式，已形成了具有一定規(guī)模的纖纜一體化產(chǎn)業(yè)格局，并在電力傳輸網(wǎng)不斷提升市場(chǎng)份額，保持了公司線纜板塊的行業(yè)地位，公司不斷拓展饋線產(chǎn)品和數(shù)據(jù)線纜產(chǎn)品，形成新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

而連續(xù)斬獲5個(gè)漲停板的匯源通信則預(yù)計(jì)2025年有所減虧，其預(yù)計(jì)去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)150萬(wàn)元~300萬(wàn)元，同比減虧67.89%~83.94%；扣非歸母凈利潤(rùn)350萬(wàn)元~500萬(wàn)元，同比減虧55.55%~68.89%。匯源通信表示，光纖光纜及在線監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入同比增加，是2025年業(yè)績(jī)虧損同比減少的原因之一。

匯源通信的5連板，其背后是機(jī)構(gòu)與游資的激烈博弈。匯源通信分別在4月3日與4月9日登上龍虎榜，凈買(mǎi)入額分別為3326.16萬(wàn)元、767.10萬(wàn)元，合計(jì)超4000萬(wàn)元。

其中，機(jī)構(gòu)國(guó)信證券北京分公司營(yíng)業(yè)部?jī)糍I(mǎi)入5246萬(wàn)元，游資國(guó)泰海通南京太平南路營(yíng)業(yè)部、“佛山系”光大證券佛山綠景路營(yíng)業(yè)部分別凈買(mǎi)入4866萬(wàn)元、4446萬(wàn)元；游資中國(guó)銀河北京中關(guān)村大街營(yíng)業(yè)部、國(guó)投證券上海普陀區(qū)江寧路營(yíng)業(yè)部則分別凈賣(mài)出5374萬(wàn)元、4432萬(wàn)元。

值得注意的是，當(dāng)前匯源通信正推進(jìn)定增募資。3月27日披露的申報(bào)稿顯示，匯源通信本次向特定對(duì)象發(fā)行股票擬募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）不超過(guò)6.10億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

匯源通信表示，當(dāng)前公司無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人。本次發(fā)行的唯一認(rèn)購(gòu)對(duì)象為合肥鼎耘科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鼎耘產(chǎn)業(yè)”），系公司董事長(zhǎng)李紅星控制的合伙企業(yè)。本次發(fā)行后，鼎耘產(chǎn)業(yè)將成為公司控股股東、李紅星將成為公司實(shí)際控制人。

這一資本動(dòng)作，在行業(yè)高景氣周期中為公司未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展增添了想象空間，但短期內(nèi)匯源通信股價(jià)漲幅較大，累積了較大的獲利盤(pán)，或加劇波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；除此以外，匯源通信2025年仍預(yù)計(jì)虧損，其股價(jià)能否經(jīng)受住未來(lái)業(yè)績(jī)的考驗(yàn)，亦仍需觀察。