作者 | 王莉

編輯 | 魏樊曦

2025年是郵儲銀行董事長鄭國雨正式掛帥的首年業績。

該份業績表現在預期之內，較上年穩中有進，整體趨勢特點延續了三季報時的業績特點，整體而言，相對中規中矩。

非息收入成為2025核心增長極

2025年郵儲銀行實現營業收入3557.28億元，同比增長1.99%；實現凈利潤876.23億元，同比增加9.07億元，增長1.05%。但是該行平均總資產回報率同比下降。

推動營收增長的動力是其非息收入，該行利息凈收入2025年出現下滑，2025年實現利息凈收入2816.20億元，同比下降1.57%，下降的原因市場都知道：即規模因素不抵利率因素而導致下行，該行實現利息收入4809.03億元，同比減少273.40億元，下降5.38%，該行稱主要是受LPR、存量房貸利率下調持續影響，生息資產平均收益率下降所致。

貸款利息收入的減少主要是個貸收入下降造成。2025年客戶貸款利息收入2995.27億元，同比減少251.94億元，下降7.76%，主要是個人客戶貸款利息收入減少。

2024年時該行利息凈收入因為規模因素拉動帶動了增長。

2025年郵儲銀行手續費及傭金收入實現逆轉并增長，手續費及傭金凈收入293.65億元，同比增長16.15%，其中，理財業務手續費收入53.73億元，同比增加14.22億元，增長35.99%，該行稱主要是積極把握市場發展機遇，加大多元化理財產品供給，滿足客戶多元化資產配置需求，理財銷售規模增長帶動。投資銀行業務手續費收入45.96億元，同比增加12.78億元，增長38.52%，主要是銀團貸款、財務顧問等業務收入實現快速增長。托管業務手續費收入14.23億元，同比增加1.68億元，增長13.39%。其他業務手續費收入31.70億元，同比增加7.10億元，增長28.86%，主要是供應鏈融資、票證函等業務手續費收入實現快速增長。

值得注意的是，該行其他非利息凈收入繼續保持增長。2025年，該行實現其他非利息凈收入447.43億元，同比增加73.73億元，增長19.73%。

在過去兩年，銀行業受益于債市走牛實現其他非利息收入增長，但2025年很多銀行該指標出現下滑。該行聲稱主要是因為積極把握市場波段機會，加快債務工具、票據等資產交易流轉，買賣價差收益增加；同時持續加大不良資產處置力度，發行不良資產證券化產生的收益增加。

也就是說該行其他非利息收入增長中有不良資產處置帶來的收益增長。數據顯示，郵儲銀行2025年全年處置表內外不良貸款本息968.78億元，其中現金清收本息213.31億元，呆賬核銷本息294.54億元，通過ABS處置338.02億元，占比超三分之一，規模遠超現金清收和呆賬核銷。

不良率連續4年連升

郵儲銀行的不良率不算高，2025年末不良貸款率0.95%，但不代表該行資產質量穩定。首先該行不良貸款率在上升，較上年末上升0.05個百分點，不良貸款余額也在上升，不良貸款余額915.24億元，較上年末增加112.05億元。

況且還是在前述不良貸款大力處置的情況下還發生的增長。自2022年以來該行不良貸款率就處于增長狀態，已是連續4年增長。目前還有繼續增長的風險概率。

其關注類、次級類遷徙率同比增長，意味著未來不良貸款和損失貸款增加的可能性較大。

逾期貸款也在增加，其中逾期1天至90天的貸款（可理解為新增逾期）較上年末增長12.67%。

該行2025年信用減值損失329.22億元，同比增加44.99億元，增長15.83%，其中貸款減值損失324.34億元，同比增加24.18億元，增長8.06%。盡管計提增長，但撥備覆蓋率仍下降，2025年末撥備覆蓋率為227.94%，與不良率連續4年增長對應，該行撥備覆蓋率已是連續4年下降。

有兩個市場比較關注的指標出現改善，首先是最大單一客戶貸款比例下降，從過去的超標到如今的2.03%，改善幅度明顯。

其次是儲蓄代理費繼續下降，2025年該行儲蓄代理費及其他1134.50億元，同比減少43.64億元，下降3.70%。與此同時，員工費用增長1.22%。

該行儲蓄代理費定價調整分為主動調整和被動調整。該行與郵政集團于2022年對儲蓄代理費分檔費率進行了第一次被動調整，于2024年對儲蓄代理費分檔費率進行了第二次被動調整，于2025年對儲蓄代理費分檔費率進行了第一次主動調整。

郵儲銀行2025年為代理吸收人民幣存款服務支付的儲蓄代理費總額為人民幣1185.20億元，綜合費率為1.05%，低于約定的儲蓄代理費綜合費率上限1.50%。期間，代理儲蓄存款增長8.12%，儲蓄代理費同比減少15.93億元，降幅1.33%。

儲蓄代理是郵儲銀行特有且市場相對敏感的一項業務。該項業務及費用的變化與郵政集團密切相關。

過去郵儲銀行的高管，尤其是將帥，主要是郵政體系出身，該行自上市后，不僅業務進一步市場化，高管結構也發生變動，目前的將帥并非郵政體系成長干部。

董事長鄭國雨此前是國有大行出身，歷任中國銀行湖北省分行行長助理、副行長，山西省分行行長，四川省分行行長，中國銀行執行委員會委員、副行長等職。2021年9月，鄭國雨調至工商銀行擔任該行黨委委員、副行長。2023年3月，鄭國雨調至郵政集團。2025年2月鄭國雨正式獲批郵儲銀行董事長一職。

行長蘆葦今年2月正式獲批行長資格。其此前主要經歷是在股份制行。1997年加入中信銀行后，歷任總行營業部（現北京分行）營業部黨委委員、總經理助理、副總經理，總行計劃財務部（現財務會計部）副總經理（主持工作）、總經理，總行資產負債部總經理等職務。自2017年起，蘆葦躋身中信銀行管理層，先后擔任董事會秘書、董事會秘書（業務總監級）、業務總監、黨委委員、副行長，2025年4月其正式獲批中信銀行行長一職，但很快就被調整委任至郵儲銀行行長。

雖然郵儲銀行上市后有了極大的改變，但對于鄭國雨、蘆葦兩位而言仍有艱巨的轉型的任務。

今年以來，該行已收到接近1500萬左右的罰單，最近的一張罰單是4月7日三明市分行因“違反金融統計管理規定，未按規定報送統計報表。”被中國人民銀行三明市分行罰款20萬元。

3月底該行至少收了5張罰單，多數都是因貸款方面發生的違規。

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