在科技創(chuàng)新進(jìn)入“深水區(qū)”的今天，高校作為原始創(chuàng)新的策源地，正成為驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級、培育未來產(chǎn)業(yè)新賽道的重要引擎。

在此背景下，投中網(wǎng)獨(dú)家獲悉，近日，天創(chuàng)資本與華東理工大學(xué)（以下簡稱“華理”）舉辦了“環(huán)華理校友科創(chuàng)基金”的啟動(dòng)儀式，天創(chuàng)資本與張俊、蔣居兵等華理校友共同發(fā)起設(shè)立了“環(huán)華理校友科創(chuàng)基金”。

據(jù)悉，該基金將充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢，依托華理的優(yōu)勢學(xué)科，結(jié)合天創(chuàng)資本23年的早期投資經(jīng)驗(yàn)，打通從“高校實(shí)驗(yàn)室”到“產(chǎn)業(yè)化”的最后一公里。

搭建科創(chuàng)生態(tài)，首支華理校友科創(chuàng)基金來了

隨著環(huán)華理這只新校友基金的成立，“華東理工大學(xué)首屆校友創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽”也如火如荼地舉行，近日該大賽在上海閔行區(qū)圓滿收官。作為上述校友基金落地的重要舉措，本次大賽經(jīng)過了數(shù)月的籌備與篩選，最終吸引到40多個(gè)項(xiàng)目參賽，于5月30日決出6個(gè)獲獎(jiǎng)項(xiàng)目。

在決賽現(xiàn)場，天創(chuàng)資本管理合伙人洪雷告訴投中網(wǎng)：“本次大賽不僅是一次簡單的項(xiàng)目選拔，更是一次科技創(chuàng)業(yè)與資本投資‘雙向奔赴’。我們的目的是搭建一個(gè)鏈接‘科研與資本’的對話平臺(tái)——讓科學(xué)家、企業(yè)家、投資人能用‘同一種語言’對話，以此破解科技成果轉(zhuǎn)化中‘聽不懂、接不住、落不下’的難題，共同探索高校成果轉(zhuǎn)化的新范式。”

這不是天創(chuàng)資本與高等院校首次合作。在此之前，天創(chuàng)資本已與多個(gè)高校有校友基金的成功案例，讓校友基金成為國內(nèi)高校成果轉(zhuǎn)化的標(biāo)桿案例之一。由此，這也是華理校友科創(chuàng)基金能落地的重要原因。

“回顧本次大賽，參賽項(xiàng)目不僅展示了華理在化工、材料、生物等領(lǐng)域的深厚硬科技底蘊(yùn)，更通過BP撰寫、團(tuán)隊(duì)搭建、融資策略等全周期培訓(xùn)，將大賽打造為高強(qiáng)度的創(chuàng)業(yè)特訓(xùn)營。”洪雷在現(xiàn)場對投中網(wǎng)說道。

特別是在決賽前，投中網(wǎng)獲悉，天創(chuàng)資本特意為入圍團(tuán)隊(duì)組織了多場涵蓋財(cái)務(wù)法律合規(guī)、股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬、商業(yè)計(jì)劃書打磨等創(chuàng)業(yè)“必修課”，有效地幫助了科學(xué)家們補(bǔ)齊商業(yè)化短板。

更重要的是，天創(chuàng)資本還通過組織創(chuàng)業(yè)者拜訪行業(yè)大咖，讓高校創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)初期就“浸泡”在產(chǎn)業(yè)中，降低因不熟悉產(chǎn)業(yè)而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

對于此次合作，洪雷表示，這不止是一次財(cái)務(wù)投資，更是華理形成“人才、科研、資本、產(chǎn)業(yè)”科創(chuàng)閉環(huán)的深度融合。據(jù)悉，本次大賽決賽出的項(xiàng)目，將直接進(jìn)入基金的儲(chǔ)備庫，獲得從資金到產(chǎn)業(yè)資源的全鏈條支持。

從“實(shí)驗(yàn)室”到“產(chǎn)業(yè)化”，天創(chuàng)資本的“早期投資”密碼

如果說創(chuàng)業(yè)大賽，是挖掘校園優(yōu)質(zhì)種子項(xiàng)目、布局早期硬科技賽道的抓手，那么校友基金的成立，則深刻詮釋了專業(yè)機(jī)構(gòu)與高校攜手合作的“價(jià)值”和“意義”。

“高校里不缺好技術(shù)，但很多技術(shù)還處于‘種子期’，甚至還只是一個(gè)實(shí)驗(yàn)室里的概念，需要驗(yàn)證。”在本次決賽正式舉行前，天創(chuàng)資本基金部負(fù)責(zé)人師滎就向投中網(wǎng)談及了當(dāng)前高校科技成果轉(zhuǎn)化的現(xiàn)狀。他表示，對于早期投資來說，最難的不是估值，而是判斷——判斷這項(xiàng)技術(shù)有沒有產(chǎn)業(yè)化潛力，判斷這個(gè)團(tuán)隊(duì)有沒有創(chuàng)業(yè)的“基因”。

為此，已成立23年的天創(chuàng)資本在硬科技領(lǐng)域的早期、種子項(xiàng)目挖掘上，展現(xiàn)出一種“獨(dú)特”氣質(zhì)：不追風(fēng)口，不追趕熱鬧，而是像“探礦者”一樣，在技術(shù)尚未被市場充分認(rèn)知的階段，就憑借深厚的產(chǎn)業(yè)認(rèn)知與專業(yè)判斷力提前布局。

過程中，天創(chuàng)資本也確立了三個(gè)關(guān)鍵詞：國產(chǎn)替代、卡脖子技術(shù)突破以及無人區(qū)。

這三個(gè)關(guān)鍵詞，共同構(gòu)成天創(chuàng)資本在早期項(xiàng)目中“挖種子”的核心坐標(biāo)。在天創(chuàng)資本看來，真正具備長期價(jià)值的硬核技術(shù)，不應(yīng)只停留在論文和實(shí)驗(yàn)室的概念層面，而須具備未來應(yīng)用價(jià)值與方向。簡單來說，就是一項(xiàng)技術(shù)能否解決產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)、填補(bǔ)國內(nèi)空白，甚至走向全球前沿。

圍繞這一標(biāo)準(zhǔn)，天創(chuàng)資本堅(jiān)持優(yōu)中選優(yōu)，不盲目鋪量。“我們重點(diǎn)聚焦離產(chǎn)品落地更近、供應(yīng)鏈更成熟、市場需求更明確的項(xiàng)目，用種子輪次的早期資金給予創(chuàng)業(yè)者第一筆啟動(dòng)支持，并在關(guān)鍵階段持續(xù)助力，以全周期的陪跑完成從0到1、從1到10的資本接力。”師滎說道。

在種子輪及早期投資中，天創(chuàng)資本同樣高度關(guān)注團(tuán)隊(duì)本身。在早期階段，“投資就是投人”的共識(shí)里，天創(chuàng)資本認(rèn)為，對于早期投資而言，并不奢求他是一名完美的創(chuàng)業(yè)者，但希望他擁有開放的心態(tài)，愿意接受市場化的建議與幫助。

這套“先精準(zhǔn)挖掘、再深度陪伴”的打法，讓天創(chuàng)資本在高校科技成果轉(zhuǎn)化領(lǐng)域，走出了一條獨(dú)樹一幟、重轉(zhuǎn)化、重成長的早期投資路徑。

不過，細(xì)究這套打法背后的底層邏輯，真正支撐這套機(jī)制高效落地的，還是天創(chuàng)資本沉淀二十余年的早期項(xiàng)目識(shí)別與種子挖掘能力。投中網(wǎng)了解到，這套能力建立在天創(chuàng)資本內(nèi)部，不斷迭代、不斷驗(yàn)證的認(rèn)知體系之上。

首先是全球視角的行業(yè)跟蹤。在天創(chuàng)資本，這是每一位投資人的必修課。它不是被動(dòng)地讀研究報(bào)告，而是主動(dòng)地追蹤產(chǎn)業(yè)變化：AI領(lǐng)域有何迭代、生物藥出現(xiàn)哪些新方向、材料領(lǐng)域是否誕生突破性進(jìn)展，都必須快速掌握。并且，這種判斷從一開始，就是全球視角。

其次是國內(nèi)前沿科技的全景掃描。當(dāng)看到全球趨勢之后，接下來就是尋找國內(nèi)玩家。以前沿科技為例，在投資前，天創(chuàng)資本會(huì)知道在國內(nèi)該領(lǐng)域有多少玩家？技術(shù)路線分別是什么？“我們可以不出手，但一定要知道趨勢與方向。”師滎強(qiáng)調(diào)。

值得一提的是，相較于其他多數(shù)機(jī)構(gòu)習(xí)慣于從論文、專利中被動(dòng)篩選項(xiàng)目，天創(chuàng)資本更側(cè)重于通過校友基金、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽等場景，主動(dòng)喚醒高校科研人員的轉(zhuǎn)化意愿，用產(chǎn)業(yè)界聽得懂的語言，把實(shí)驗(yàn)室里的前沿技術(shù)“翻譯”成可落地、可驗(yàn)證、可產(chǎn)業(yè)化的真實(shí)項(xiàng)目。

這種“先知道、再判斷、后出手”的節(jié)奏，再加上用產(chǎn)業(yè)的語言去挖掘早期項(xiàng)目，讓天創(chuàng)資本在高校成果轉(zhuǎn)化的海量機(jī)會(huì)中，持續(xù)找到真正具備產(chǎn)業(yè)價(jià)值與成長空間的早期項(xiàng)目。一份數(shù)據(jù)顯示，在成立的23年里，天創(chuàng)資本累計(jì)出手160多家企業(yè)，充分驗(yàn)證了這家機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格，不重?cái)?shù)量重質(zhì)量。

從一顆種子到一片森林，天創(chuàng)資本與華理的“雙向奔赴”

實(shí)際上，在早期投資的過程中，“挖種子”只是第一步，最重要的是，還是在于后續(xù)的深度培育。換句話說，一個(gè)項(xiàng)目能否真正走得遠(yuǎn)、走得穩(wěn)、走得成，是投資人在挖到“種子”之后所做的實(shí)戰(zhàn)陪跑。而這，恰恰是天創(chuàng)資本對“早期投資人”的獨(dú)特理解與角色定位。

在當(dāng)下的創(chuàng)投圈語境里，“投早、投小、投科技”雖然是一種共識(shí)，但一個(gè)尷尬的現(xiàn)實(shí)也隨之出現(xiàn)：很多資本是“投早不陪跑”，種子輪投進(jìn)去之后，下一輪就想退出。師滎對此頗有感觸：“早期項(xiàng)目從來最缺的就不是一筆資金，而是有人愿意花時(shí)間、花精力，陪它把接下來的路走通。”

為了把“陪跑”做到“實(shí)處”，團(tuán)隊(duì)采取深耕細(xì)作的模式，在內(nèi)部，團(tuán)隊(duì)也形成了一種清晰的投資節(jié)奏：種子輪敢進(jìn)、天使輪加注、成熟期持續(xù)跟投，單個(gè)項(xiàng)目至少陪伴三輪。

投中網(wǎng)了解到，這種“全周期陪跑”的底氣，也來自于天創(chuàng)資本內(nèi)部一套行之有效的底層機(jī)制。

第一是全員深度綁定、協(xié)同參與。自2016年起，天創(chuàng)資本在內(nèi)部落地特色化激勵(lì)約束機(jī)制，打破崗位邊界，公司各條線員工均能深度綁定項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)，并非僅限投資條線人員參與項(xiàng)目價(jià)值共建。

這套制度進(jìn)一步細(xì)化完善了內(nèi)部投資管控規(guī)則，推動(dòng)全體人員結(jié)成緊密的利益共同體：團(tuán)隊(duì)成員不再置身事外、單向評估項(xiàng)目，而是與項(xiàng)目發(fā)展深度捆綁，從實(shí)操視角排查項(xiàng)目潛在問題、優(yōu)化方案，持續(xù)挖掘項(xiàng)目內(nèi)在價(jià)值、賦能資產(chǎn)增值。

第二是季度復(fù)盤制度。不少人認(rèn)為，早期企業(yè)短期內(nèi)難有明顯變化，但天創(chuàng)資本依然堅(jiān)持這一復(fù)盤制度：一線投資經(jīng)理必須每個(gè)季度都要實(shí)地跟進(jìn)項(xiàng)目，即便沒有新進(jìn)展，也要確認(rèn)其狀態(tài)、留存跟蹤記錄。

師滎表示，制度的意義不在于約束，而在于不讓任何一個(gè)項(xiàng)目都被忽略、被遺忘。

這套長期主義、深度陪伴、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的早期投資邏輯，讓天創(chuàng)資本走出了與傳統(tǒng)VC截然不同的路：他們不只是“在早期投資中第一筆出錢的人”，更是項(xiàng)目成長中的陪伴者、商業(yè)化的賦能者、長期發(fā)展的護(hù)航者。

這份底蘊(yùn)，實(shí)際上也來源于天創(chuàng)資本的基因里。追溯發(fā)現(xiàn)，天創(chuàng)資本前身，是天津市科學(xué)技術(shù)局與天津市財(cái)政局共同發(fā)起設(shè)立的第一支市政府引導(dǎo)性母基金。該母基金成立初衷，便是扶持科技型中小企業(yè)，以資本力量推動(dòng)地方科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。

在天創(chuàng)資本成立的23年里，自始至終都專注硬科技賽道，堅(jiān)持把所有精力放在科技成果轉(zhuǎn)化與早期投資上。可以說，科技是這家機(jī)構(gòu)最深厚、最堅(jiān)定的底色，也是其區(qū)別于其他機(jī)構(gòu)的鮮明標(biāo)簽。

展望未來，天創(chuàng)資本認(rèn)為，在科技創(chuàng)新的敘事中，中國下一波創(chuàng)業(yè)高地，將是大院、大所、大校。“當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)發(fā)展正從市場需求驅(qū)動(dòng)，全面轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)。我們要做的，是以財(cái)務(wù)回報(bào)為最終結(jié)果，過程中不斷自我修正。”

從一顆種子，到一片森林，天創(chuàng)資本與華東理工大學(xué)的故事，才剛剛開始。可以預(yù)見，未來這只校友基金，有望成為國內(nèi)最具代表性的校友長青基金。