一家成立10年的開(kāi)發(fā)工具公司，年經(jīng)常性收入（ARR）在14個(gè)月內(nèi)從1億美元沖到3.4億美元。這個(gè)增速放在2021年的泡沫期都算夸張，更何況發(fā)生在2024-2026年的資本寒冬。

更反常的是CEO的態(tài)度。當(dāng)同行們對(duì)IPO諱莫如深，Guillermo Rauch卻在臺(tái)上主動(dòng)放話(huà)："Vercel已經(jīng)是一家運(yùn)作中的上市公司。"

從" tens of millions"到"everybody in the world"

Rauch在舊金山HumanX大會(huì)上算了筆賬：創(chuàng)業(yè)初期，全球能部署應(yīng)用的人只有數(shù)千萬(wàn)；現(xiàn)在，"世界上每個(gè)人都能創(chuàng)建應(yīng)用"。

這個(gè)轉(zhuǎn)變的推手不是低代碼，不是無(wú)代碼，是AI。

ChatGPT掀起的不只是聊天機(jī)器人熱潮，更催生了一波"非開(kāi)發(fā)者造應(yīng)用"的浪潮。這些人不會(huì)寫(xiě)代碼，但會(huì)用自然語(yǔ)言指揮AI生成應(yīng)用。應(yīng)用數(shù)量爆炸，托管需求跟著暴漲。Vercel恰好卡在這個(gè)環(huán)節(jié)的咽喉位置。

「當(dāng)我創(chuàng)辦這家公司時(shí)，只有數(shù)千萬(wàn)人能部署應(yīng)用，」Rauch說(shuō)，「現(xiàn)在我們看到世界上每個(gè)人都能創(chuàng)建應(yīng)用?！?/p>

非開(kāi)發(fā)者造應(yīng)用的爆發(fā)，成了Vercel業(yè)務(wù)的最大紅利。

2024年初，The Information報(bào)道Vercel的ARR為1億美元。到2026年2月底，F(xiàn)orbes拿到的數(shù)字是3.4億美元年化運(yùn)行率。14個(gè)月，240%增長(zhǎng)。

IPO窗口凍住了，但Vercel在熱身

2026年原本被期待為IPO大年。結(jié)果軟件板塊因"AI顛覆恐懼"遭遇拋售潮，上市管道基本冰封。除了SpaceX、Anthropic、OpenAI這三家巨頭，其他公司的公開(kāi) debut 討論大多偃旗息鼓。

市場(chǎng)邏輯很現(xiàn)實(shí)：這三家一旦上市且表現(xiàn)炸裂，窗口才會(huì)重新打開(kāi)。在此之前，大多數(shù)科技CEO選擇沉默。

Rauch反其道而行。被問(wèn)及上市計(jì)劃時(shí)，他沒(méi)有打太極，而是直接給出定位："公司每天都在為上市變得更ready。"

這種表態(tài)本身是一種信號(hào)。要么是對(duì)增長(zhǎng)曲線(xiàn)的極度自信，要么是對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)的主動(dòng)管理——或者兩者兼有。

當(dāng)被追問(wèn)華爾街需要理解Vercel的什么特質(zhì)時(shí)，Rauch的回應(yīng)很產(chǎn)品經(jīng)理：「基礎(chǔ)設(shè)施的可觸達(dá)市場(chǎng)（TAM）已經(jīng)擴(kuò)大，而且根本沒(méi)有天花板?！?/p>

賭的是AI agent托管權(quán)

Vercel的底層賭注清晰：未來(lái)更多應(yīng)用將由AI agent而非人類(lèi)創(chuàng)建，而Vercel要成為這些應(yīng)用的主要托管平臺(tái)。

這不是簡(jiǎn)單的"AI+傳統(tǒng)業(yè)務(wù)"故事。Rauch的觀察是，AI agent創(chuàng)造的應(yīng)用形態(tài)、迭代頻率、部署模式都與人類(lèi)開(kāi)發(fā)者不同。傳統(tǒng)托管服務(wù)商的基礎(chǔ)設(shè)施是為人類(lèi)設(shè)計(jì)的——代碼提交、評(píng)審、發(fā)布流程都有人的節(jié)奏。AI agent可能幾分鐘內(nèi)生成并部署幾十個(gè)版本，對(duì)邊緣計(jì)算、即時(shí)擴(kuò)縮容、全球化分發(fā)的要求完全不同。

Vercel從Next.js生態(tài)起家，原本主打React框架的"零配置部署"。這個(gè)定位在AI時(shí)代意外變成了優(yōu)勢(shì)：極簡(jiǎn)接口、自動(dòng)優(yōu)化、全球邊緣節(jié)點(diǎn)，恰好匹配了非技術(shù)用戶(hù)和AI agent的需求。

換句話(huà)說(shuō)，Vercel過(guò)去十年建的"開(kāi)發(fā)者體驗(yàn)"，正在轉(zhuǎn)化為"AI體驗(yàn)"的基礎(chǔ)設(shè)施。

但風(fēng)險(xiǎn)同樣明顯。3.4億美元ARR里，有多少來(lái)自可持續(xù)的企業(yè)客戶(hù)，多少是一次性的AI應(yīng)用熱潮？當(dāng)AI agent的托管需求被AWS、Cloudflare甚至OpenAI自身截胡，Vercel的護(hù)城河有多寬？

Rauch沒(méi)有給出具體客戶(hù)結(jié)構(gòu)，但強(qiáng)調(diào)"每天都在變得更ready"。這種表述既像信心展示，也像對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)試探。

一個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)：Vercel的增長(zhǎng)曲線(xiàn)與ChatGPT的采用曲線(xiàn)高度重合，但公司本身成立于2015年，比這波AI浪潮早了整整7年。這意味著它的基礎(chǔ)設(shè)施不是為AI設(shè)計(jì)的，卻被AI時(shí)代選中。這種"意外適配"是運(yùn)氣，還是某種產(chǎn)品直覺(jué)的延遲兌現(xiàn)？

如果SpaceX、Anthropic或OpenAI今年真的破冰上市，Vercel會(huì)是第一批跟進(jìn)者嗎？還是說(shuō)，Rauch的公開(kāi)表態(tài)本身就是在為那一刻預(yù)熱？