從2019年不足7億元的市場(chǎng)規(guī)模，到2025年沖擊100億元大關(guān)，椰子水用5年時(shí)間完成從小眾品類到大眾爆款的轉(zhuǎn)變，并引來IFBH、歡樂家等上市公司的積極布局。

行業(yè)繁榮背后，低價(jià)“內(nèi)卷”、原料博弈、國標(biāo)缺失等問題凸顯，考驗(yàn)著椰子水百億賽道的可持續(xù)發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源:勤策消費(fèi)研究 圖為椰子水產(chǎn)品已在商超占據(jù)一定市場(chǎng)份額。 唐強(qiáng)/攝

市場(chǎng)規(guī)模增逾10倍

“從需求屬性來看，椰子水具備天然、健康、低糖核心優(yōu)勢(shì)，口感微甜清爽，在軟飲料品類中獨(dú)具特色?！币晃蝗萄芯繂T對(duì)記者表示，作為天然零脂肪、低糖、低卡路里飲品，椰子水富含人體必需電解質(zhì)，成為健康人群替代含糖飲料的優(yōu)選。

上述研究員指出，椰子水可精準(zhǔn)匹配都市白領(lǐng)、運(yùn)動(dòng)補(bǔ)水人群的日常需求，推動(dòng)自身從傳統(tǒng)解渴型飲品向功能性飲品轉(zhuǎn)型。

勤策消費(fèi)研究報(bào)告顯示，中國椰子液體飲品市場(chǎng)規(guī)模從2019年的6.9億元起步，2024年飆升至79.1億元，增長(zhǎng)逾10倍；未來有望以年均20%以上的速度擴(kuò)張，2029年市場(chǎng)規(guī)?；蜻_(dá)到194億元。2019年至2029年，行業(yè)復(fù)合年增長(zhǎng)率約40%。

在中國果汁市場(chǎng)中，椰子水占比穩(wěn)步提升，2019年僅0.6%，2024年增至5.7%，逐步蠶食傳統(tǒng)果汁市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)2029年占比將達(dá)10.4%，完成從邊緣品類向主流品類的轉(zhuǎn)型。

廣發(fā)證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年椰子水零售市場(chǎng)規(guī)模近90億元，健康化趨勢(shì)下，仍將是軟飲料中增速最快的子賽道之一。

據(jù)測(cè)算，2025年椰子水全球、中國終端零售規(guī)模分別達(dá)54億美元（約合人民幣369.06億元）、13.1億美元（約合人民幣89.53億元）；預(yù)計(jì)2030年將分別達(dá)到77億美元（約合人民幣526.23億元）、26.5億美元（約合人民幣181.11億元），未來5年復(fù)合增速分別為7.2%、15.2%。

目前，椰子水在渠道端實(shí)現(xiàn)了線上線下全渠道滲透，線上直播電商和社區(qū)團(tuán)購增長(zhǎng)迅猛，線下便利店、精品超市、健身房甚至母嬰店的鋪貨率顯著提升。

國內(nèi)品牌崛起

當(dāng)前，中國椰子水飲料市場(chǎng)仍處于初步開發(fā)階段，IF、佳果源、輕上、Vita coco等品牌發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

在椰子水賽道中，IFBH旗下的IF椰子水穩(wěn)居市場(chǎng)頭部。IFBH于2025年在港股上市。2025年財(cái)報(bào)顯示，公司總收益1.76億美元（約合人民幣12.03億元），同比增長(zhǎng)11.9%，增長(zhǎng)主要?dú)w功于旗艦品牌IF的強(qiáng)勁表現(xiàn)帶動(dòng)，其全年收益增長(zhǎng)27%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

線下零售監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)馬上贏數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，IF椰子水線下市占率達(dá)62.50%；2025年第三季度已跌至30.30%，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，本土品牌份額持續(xù)提升。在A股中，歡樂家是椰子水賽道核心標(biāo)的，這家傳統(tǒng)椰汁龍頭已正式切入椰子水賽道，雖未單獨(dú)披露該品類財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但其2025年年報(bào)明確提出，將有序推進(jìn)椰子水產(chǎn)品推廣，深化市場(chǎng)布局與品類培育，推動(dòng)行業(yè)規(guī)范，開展代加工業(yè)務(wù)并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化。目前，歡樂家已推出椰鯊100%椰子水等產(chǎn)品，定位中端市場(chǎng)。

今年3月，歡樂家在互動(dòng)平臺(tái)表示，已在越南、印度尼西亞設(shè)立全資公司推進(jìn)椰子加工項(xiàng)目，均正常建設(shè)中；同時(shí)在馬來西亞設(shè)立全資進(jìn)出口公司，完善海外產(chǎn)業(yè)鏈布局。2026年，歡樂家將聚焦渠道精耕、產(chǎn)品創(chuàng)新、椰子水推廣、海外產(chǎn)業(yè)鏈完善、供應(yīng)鏈管理升級(jí)五大方向持續(xù)發(fā)力。

此外，新晉品牌輕上為廣東椰泰集團(tuán)旗下輕上品牌的主力單品，主打100%椰子水，甄選東南亞椰源。目前，廣東椰泰集團(tuán)銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國20余個(gè)省市，擁有超過2100個(gè)縣區(qū)銷售渠道，終端網(wǎng)點(diǎn)超過100萬個(gè)，產(chǎn)品穩(wěn)居主流電商平臺(tái)銷量前列。

整體上，椰子水賽道高端市場(chǎng)由IF、Vita coco等外資品牌把守，中端市場(chǎng)以本土創(chuàng)新品牌為主，大眾市場(chǎng)則陷入激烈的價(jià)格戰(zhàn)。

椰子水毛利幾何

大量品牌涌入導(dǎo)致行業(yè)供給快速擴(kuò)張，椰子水競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化，價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)加劇。

據(jù)馬上贏數(shù)據(jù)，以主流1L裝產(chǎn)品為例，件均價(jià)從2024年3月的近16元高點(diǎn)，降至2026年1月的略高于12元，不到兩年降價(jià)近4元。當(dāng)前，市場(chǎng)上甚至出現(xiàn)9.9元1L的低價(jià)“100%椰子水”。

椰子水是取自椰子果實(shí)的天然植物汁液，多以嫩果（椰青）為原料，經(jīng)過濾、殺菌等工藝加工制成。

作為飲料貨架上單價(jià)最貴的品類之一，椰子水的成本幾何？某大型椰子水企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，消費(fèi)者認(rèn)知中的純椰子水，是街頭賣的椰青水。“消費(fèi)者存在直觀認(rèn)知誤區(qū)，街頭一顆椰子售價(jià)約10元，僅能產(chǎn)出300ml純椰子水，以此推算，一瓶1L的100%椰子水需3—4顆椰青，成本不菲?！痹撠?fù)責(zé)人指出，街頭椰子是終端消費(fèi)品，消費(fèi)者需承擔(dān)椰子采摘、運(yùn)輸、銷售、廢棄處理的全部成本，而工廠生產(chǎn)的椰子水，依托大規(guī)模原料采購與高效生產(chǎn)，成本邏輯完全不同。

上述大型椰子水企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，工廠采購的椰子水是椰子全產(chǎn)業(yè)鏈利用的一環(huán)。隨著市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，大規(guī)模采購可進(jìn)一步壓低原料價(jià)格，在東南亞，原料椰子水采購價(jià)可低至2元/公斤—3元/公斤。同時(shí)，現(xiàn)代化食品工廠可將椰水、椰肉、椰殼、椰糠均加工成產(chǎn)品，椰子水無需單獨(dú)承擔(dān)全部成本，成本被大幅稀釋。

中國本土椰子產(chǎn)量有限，海南年產(chǎn)量約20萬噸—40萬噸，行業(yè)90%以上加工原料依賴進(jìn)口，主要來自東南亞熱帶國家。受氣候、土壤影響，東南亞各國椰子口感與成本差異顯著：泰國香水椰奶香濃郁、甜度高，原料成本約20元/L；印尼椰子水甜度低、口感一般，多為椰肉加工廢料，成本僅4元/L，二次邊角料椰子水甚至低至2元/L。

上述大型椰子水企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，2025年國內(nèi)椰子水進(jìn)入“爆發(fā)年”，需求激增帶動(dòng)?xùn)|南亞產(chǎn)能提升與全產(chǎn)業(yè)鏈利用率提高，原料價(jià)格整體呈下降趨勢(shì)。

上市公司入局也正是瞄準(zhǔn)這一商機(jī)。IFBH財(cái)報(bào)顯示，公司2025年毛利率為32.9%；歡樂家2025年年報(bào)顯示其椰子汁飲料毛利率為36.39%，未披露椰子水單品的具體毛利率。

從產(chǎn)業(yè)邏輯與成本來看，9.9元1L裝的純椰子水具備生產(chǎn)可能性，但利潤空間極低；部分商家使用老椰子水進(jìn)一步壓縮成本，行業(yè)“內(nèi)卷”下存在劣幣驅(qū)逐良幣的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)界期盼國家標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)

近期，IF品牌陷入質(zhì)量爭(zhēng)議，媒體檢測(cè)質(zhì)疑其“100%天然”標(biāo)簽，多重壓力下，IFBH市值較上市之初蒸發(fā)近百億港元。IF官方微博發(fā)布聲明稱，其品牌100%椰子水在生產(chǎn)過程中未添加任何外源糖、外源水及人工香精，所有糖分均來源于天然椰子本身。

據(jù)悉，檢測(cè)用的是穩(wěn)定同位素指紋技術(shù)，其原理是，通過分析水中氫氧同位素的比例，追溯水分來源；通過分析碳同位素比例，判斷糖分真?zhèn)巍?/p>

對(duì)此，一位相關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，同位素檢測(cè)方法理論可行，但應(yīng)用于椰子水存在局限性，結(jié)論僅能作參考。此次檢測(cè)依據(jù)歐洲AIJN（歐洲果汁協(xié)會(huì)）數(shù)據(jù)庫，主要針對(duì)蘋果汁、橙汁等歐洲溫帶水果，與熱帶椰子不匹配。

現(xiàn)有科學(xué)文獻(xiàn)表明，碳、氧同位素值與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)緯度、降水量、季節(jié)（雨季/旱季）、土壤環(huán)境強(qiáng)相關(guān)，東南亞不同國家，甚至泰國不同省份的椰子水同位素值都有差異，用歐洲數(shù)據(jù)庫直接套用不科學(xué)。此外，濃縮還原工藝在濃縮過程中高溫會(huì)改變糖分結(jié)構(gòu)，也會(huì)影響同位素檢測(cè)結(jié)果。

目前，椰子水行業(yè)處于無國標(biāo)可依的狀態(tài)。2025年12月國內(nèi)出臺(tái)《椰子水》（T/CNLI 001-2025）團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，但該標(biāo)準(zhǔn)不具備強(qiáng)制性。多數(shù)企業(yè)參照的《果蔬汁類及其飲料》國標(biāo)（GB/T 31121—2014）主要針對(duì)普通果汁，對(duì)椰子水鉀、鈉等關(guān)鍵指標(biāo)無明確要求，適配度較低。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，國內(nèi)相關(guān)部門正積極搭建專屬數(shù)據(jù)庫與標(biāo)準(zhǔn)體系，未來有望出臺(tái)椰子水國家標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)消費(fèi)者而言，讀懂配料表、認(rèn)準(zhǔn)NFC（非濃縮還原汁） 標(biāo)識(shí)、理性看待價(jià)格，是規(guī)避消費(fèi)陷阱的關(guān)鍵；對(duì)企業(yè)來說，深耕原料、堅(jiān)守品質(zhì)、合規(guī)經(jīng)營，才是穿越行業(yè)周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

責(zé)編：梁秋燕

校對(duì) ：彭其華