迪士尼在AI賽道上的10億美元賭注，48小時內歸零。

今年3月，OpenAI突然關閉Sora視頻應用，距離迪士尼新CEO Josh D'Amaro上任僅6天。這筆原定于Bob Iger任期末尾簽署的三期協(xié)議，本應是好萊塢IP巨頭向AI時代遞出的投名狀——用200多個迪士尼、漫威、皮克斯、星球大戰(zhàn)角色，換取粉絲生成內容的可控授權。結果OpenAI提前一小時通知關服，錢沒到賬，協(xié)議作廢，爛攤子甩給了剛坐進辦公室的新人。

1.5億美元 vs 10億美元：迪士尼早已押注另一匹馬

很多人沒注意到，迪士尼手里還攥著一張牌，而且這張牌比Sora早入局、綁得更深。

Epic Games。迪士尼持有15億美元股權，正在《堡壘之夜》（Fortnite）內部搭建一個"持久娛樂宇宙"——粉絲可以玩、看、買、用迪士尼IP創(chuàng)作體驗。虛幻引擎（Unreal Engine，Epic開發(fā)的實時3D創(chuàng)作工具）已經(jīng)驅動了15個以上迪士尼樂園項目、多部《星球大戰(zhàn)》電影和迪士尼主力游戲。

這套基礎設施的關系，是迪士尼自己談出來的條款，不是OpenAI那種第三方平臺的附庸協(xié)議。

據(jù)內部消息，D'Amaro對Epic關系"500%支持"，對Sora協(xié)議卻興致寥寥。更耐人尋味的是：迪士尼高管層正在討論直接收購Epic Games，理由是"迪士尼是最自然的歸宿"——樂園整合潛力、IP兼容性都擺在那里。唯一障礙是Tim Sweeney，Epic創(chuàng)始人保留全部投票權，賣不賣全看他一人。

Sora協(xié)議的核心矛盾在于：迪士尼把IP交給了一個它不擁有、無法控制的第三方平臺，換取的是AI生成視頻的分發(fā)權。Epic路線則完全相反——迪士尼投資的是"目的地"本身，一個它參與建造、共同治理的持久互動世界。

D'Amaro可能根本不需要新的AI視頻協(xié)議。他手里或許已經(jīng)有想要的平臺了。

Google收到32頁律師函：迪士尼的備選方案并不樂觀

如果Epic收購談不攏，迪士尼還有什么路？

Google是AI視頻領域體量最大、分發(fā)最強的玩家，但至今未與任何IP持有者簽署授權協(xié)議。2025年12月，迪士尼向Google發(fā)出一份32頁停止侵權函，指控其"大規(guī)模"侵犯版權——具體措辭是"on a massive scale"。這封函件的存在本身，就說明談判桌還沒搭起來，火藥味已經(jīng)嗆人。

Runway是另一選項。這家AI視頻初創(chuàng)公司曾與獅門影業(yè)（Lionsgate）簽約，但迪士尼級別的IP庫和法務團隊，對任何初創(chuàng)都是壓力測試。更現(xiàn)實的問題是：Runway沒有Epic那種已經(jīng)跑通的引擎基礎設施和樂園集成經(jīng)驗。

撤回AI布局？對一家流媒體增長見頂、主題樂園依賴重資產(chǎn)運營的公司來說，這等于主動放棄下一代內容消費場景的門票。

從"授權IP換AI能力"到"買下AI能力的載體"

Iger時代的Sora協(xié)議，本質是一種防御性授權：我的角色給你用，但按我的規(guī)矩來，別偷偷爬我數(shù)據(jù)。這種思路在2024年很主流——好萊塢集體焦慮生成式AI未經(jīng)授權訓練，紛紛尋求"合法渠道"釋放IP價值。

D'Amaro接手的局面逼出了另一種邏輯：與其在別人的平臺上談判條款，不如把平臺本身變成自己的。

Epic的吸引力不只是《堡壘之夜》的月活用戶。虛幻引擎已經(jīng)嵌入迪士尼的生產(chǎn)管線——從樂園沉浸式項目的預演可視化，到《曼達洛人》的虛擬制片StageCraft技術，再到游戲開發(fā)。收購Epic意味著把這套工具鏈徹底內化，同時獲得一個年輕用戶占比極高、UGC（用戶生成內容）生態(tài)成熟的運營陣地。

Sweeney的投票權是變數(shù)。他多次公開反對平臺抽成模式，與蘋果、Google都打過官司，對"被收購"的態(tài)度曖昧。但迪士尼能提供的——全球頂級IP庫、主題樂園的實體落地場景、流媒體分發(fā)網(wǎng)絡——是其他買家難以匹配的籌碼。

一個細節(jié)：迪士尼聲明中"繼續(xù)與AI平臺接觸"的措辭，刻意回避了"視頻生成"這個具體品類。這種模糊化處理，給Epic方向的轉向留了空間。

如果D'Amaro真的推動收購，這將是迪士尼自2019年?？怂共①徱詠碜畲竽懙馁Y本動作。區(qū)別只在于：那次買的是內容庫，這次買的是內容發(fā)生的場所。

當好萊塢還在爭論AI生成視頻的版權歸屬時，迪士尼可能已經(jīng)在盤算——要不要直接把生成視頻的"車間"買下來？